Strategi Michael Saylor masih memiliki potensi kenaikan besar meskipun terjadi penurunan pada 2025, kata TD Cowen

Strategi treasury bitcoin (BTC) yang berani dari Strategy’s (MSTR) menghadapi penilaian ulang secara moderat dari TD Cowen yang bullish setelah sahamnya turun sekitar 66% pada paruh kedua tahun 2025.

Analis Lance Vitanza memangkas proyeksi harga 12 bulan untuk MSTR menjadi $440 dari $500, yang masih mewakili potensi kenaikan sekitar 150% dari level saat ini sekitar $175.

Dengan memperhatikan upaya penggalangan dana yang agresif baru-baru ini oleh Strategy, Vitanza mengatakan perusahaan yang dipimpin Michael Saylor ini terus fokus pada akumulasi bitcoin selama apa yang ia sebut sebagai “depresi sementara” pada harga cryptocurrency tersebut.

Vitanza kini memperkirakan kepemilikan bitcoin perusahaan akan tumbuh sebesar 155.000 koin tahun ini, naik dari perkiraan sebelumnya sebesar 90.000 dan membawa total kepemilikan MSTR menjadi lebih dari 800.000 BTC. Namun, apa yang disebut sebagai hasil bitcoin dari kepemilikan tersebut kini diproyeksikan lebih rendah karena penerbitan saham biasa baru-baru ini dengan premi yang hampir tidak signifikan terhadap nilai aset bersih.

Vitanza kini memproyeksikan hasil BTC sebesar 7,1%, turun dari perkiraan sebelumnya sebesar 8,8% dan dibandingkan dengan 22,8% yang dicapai pada tahun 2025. Perkiraan keuntungan dolar bitcoin untuk tahun 2026 kini diperkirakan sebesar $9,4 miliar dibandingkan $6,3 miliar sebelumnya.

Vitanza tetap memandang MSTR sebagai proxy yang efektif untuk eksposur terhadap bitcoin, terutama bagi investor dengan pandangan jangka panjang. Ia memperkirakan harga bitcoin akan naik menjadi $177.000 pada akhir 2026 dan $226.000 pada akhir 2027.