Space X dan Open AI Memimpin Pembicaraan Seputar Potensi Ledakan IPO $3 Triliun

Pasar IPO Bersiap untuk Kebangkitan Besar pada 2026

Setelah bertahun-tahun ditandai dengan penundaan penawaran umum, gejolak pasar yang tidak terduga, dan strategi perusahaan yang berhati-hati, lanskap IPO berada di ambang kebangkitan dramatis pada 2026. Gelombang yang diantisipasi ini dapat melihat banjir perusahaan bernilai tinggi yang telah lama privat akhirnya melantai di bursa publik, berpotensi membuka kapitalisasi pasar senilai triliunan dolar.

Selama dekade terakhir, banyak perusahaan privat menunda go public karena faktor-faktor seperti kenaikan suku bunga, pasar saham yang tidak stabil, ketidakjelasan regulasi, dan ketersediaan pendanaan privat tahap akhir yang melimpah sehingga mengurangi kebutuhan akan IPO. Hal ini menghasilkan penumpukan perusahaan matang yang belum pernah terjadi sebelumnya, yang beroperasi pada skala perusahaan publik namun tetap dimiliki secara privat.

Analis memperkirakan sekitar $2,9 triliun nilai perusahaan privat telah tertahan dari pasar publik selama periode ini. Kini, para pelaku industri—termasuk bankir, investor, dan operator pasar sekunder—semakin yakin bahwa kemacetan ini mulai terurai. Jika tren ini berlanjut, 2026 bisa menjadi tahun terpenting untuk IPO sejak lonjakan yang terjadi setelah krisis keuangan.

"Ketika Anda membicarakan IPO yang mendefinisikan satu tahun, Anda mengacu pada perusahaan privat raksasa yang mencapai kesiapan publik," kata Evan Schlossman, principal di Suro Capital. "SpaceX adalah contoh utama."

Tidak seperti siklus IPO sebelumnya yang ditandai dengan partisipasi luas dan arus kesepakatan yang stabil, era baru ini diperkirakan akan dibentuk oleh segelintir perusahaan mega-cap. Perusahaan-perusahaan raksasa ini dapat menyerap investasi institusi dalam jumlah besar, sehingga menyisakan sedikit ruang bagi pemain yang lebih kecil.

Raksasa yang Sudah Dikenal Bersiap untuk Go Public

SpaceX secara luas dianggap sebagai calon IPO paling berpengaruh di antara perusahaan privat besar yang telah lama mengintai pasar publik. Perusahaan-perusahaan ini, banyak di antaranya sudah menjadi nama rumah tangga, begitu besar dan berdampak sehingga penawaran saham publik mereka dapat membentuk ulang seluruh siklus IPO.

Dulu hanya dikenal untuk layanan peluncurannya, SpaceX telah bertransformasi menjadi pemimpin global di bidang kedirgantaraan dan komunikasi, memainkan peran penting dalam revolusi AI yang sedang berlangsung. Jaringan satelit Starlink-nya kini menghasilkan pendapatan stabil, menjadi infrastruktur geopolitik yang krusial, dan memberikan SpaceX profil valuasi yang belum pernah terlihat sebelumnya di pasar publik.

Proyeksi untuk IPO SpaceX berkisar antara $800 miliar hingga lebih dari $1 triliun, yang berpotensi menjadikannya penawaran publik terbesar sepanjang masa dan menempatkan pendirinya, Elon Musk, sebagai triliuner pertama di dunia.

Pemimpin AI Mengincar Pasar Publik

OpenAI, pelopor dalam AI generatif, memegang posisi menonjol serupa di sektor yang berbeda. Sebagai pemimpin di persimpangan perangkat lunak, infrastruktur cloud, dan ekonomi platform, IPO potensial OpenAI tidak hanya akan mengukur minat investor pada usaha AI skala besar tetapi juga menetapkan tolok ukur penilaian bagi perusahaan berbasis AI di masa depan. Estimasi pasar untuk valuasi publik OpenAI berkisar dari beberapa ratus miliar hingga lebih dari $1 triliun.

Anthropic, pemain besar lainnya di bidang AI, semakin dianggap sebagai kandidat berikutnya untuk IPO blockbuster setelah OpenAI. Dengan adopsi perusahaan yang signifikan dan pijakan kuat di pasar teregulasi, valuasi Anthropic—mungkin sekitar $350 miliar—akan menempatkannya dengan kokoh di jajaran mega-cap.

Menurut The New York Times, baik Anthropic maupun OpenAI telah memulai langkah awal menuju pencatatan publik. Sementara itu, SpaceX dilaporkan telah memulai diskusi dengan bank-bank untuk memimpin proses IPO-nya.

Discord, meskipun skalanya lebih kecil, juga merupakan pencatatan yang sangat dinantikan. Platform ini memiliki ratusan juta pengguna dan tingkat keterlibatan yang menyaingi jejaring sosial besar, semuanya tanpa mengandalkan pendapatan iklan secara signifikan.

Debut publik untuk Discord akan menguji apakah investor bersedia mendukung platform konsumen besar yang dibangun di atas langganan, komunitas, dan ekosistem kreator, bukan model berbasis iklan tradisional.

Perhitungan di Balik Mega-IPO

Menjelang 2026, tantangan utama bukanlah kurangnya perusahaan yang siap IPO—melainkan apakah pasar memiliki kapasitas untuk menyerap semuanya.

"Ada jauh lebih banyak perusahaan yang ingin go public daripada yang bisa ditangani pasar secara realistis," kata Phil Haslett, co-founder EquityZen. "Ketika raksasa seperti SpaceX atau OpenAI masuk ke pasar, mereka tidak hanya menggantikan satu atau dua IPO—mereka mengambil tempat sepuluh atau dua puluh sekaligus."

Investor institusi harus mengalokasikan dana besar untuk berpartisipasi dalam penawaran bernilai triliunan dolar ini, memaksa pilihan sulit yang sering kali mendorong keluar IPO yang lebih kecil namun tetap menjanjikan. Akibatnya, urutan perusahaan yang go public menjadi sama pentingnya dengan kondisi pasar secara keseluruhan.

Dinamika ini berarti bahwa 2026 mungkin akan lebih ditentukan oleh siapa saja pemain utama yang debut lebih dulu daripada sekadar jumlah IPO. Nasib beberapa kesepakatan besar dapat secara langsung memengaruhi berapa banyak IPO lain yang menyusul.

Deretan Perusahaan Privat yang Menunggu Gantian

Di luar para raksasa yang menyita perhatian utama, sekelompok besar perusahaan privat juga bersiap untuk kemungkinan IPO, banyak di antaranya sudah beroperasi pada skala perusahaan publik.

• Databricks: Dengan valuasi lebih dari $130 miliar, Databricks sering disebut sebagai salah satu kandidat IPO teknologi large-cap paling jelas. Bisnisnya di bidang analitik data dan infrastruktur AI dipahami dengan baik oleh investor publik, menawarkan pembanding yang jelas dan visibilitas pendapatan.
• Stripe: Diperkirakan bernilai antara $90 miliar hingga $120 miliar, Stripe menonjol sebagai salah satu prospek IPO fintech yang paling tangguh. Solusi pembayaran dan infrastruktur keuangannya telah terintegrasi secara mendalam dalam perdagangan digital global, menjadikannya salah satu pencatatan non-AI yang langka dengan daya tarik kuat bagi investor.
• Teknologi Internasional dan Konsumen: Perusahaan seperti Revolut, bank digital yang berkembang pesat, dan Canva, platform desain dan produktivitas, juga dipandang sebagai kandidat IPO yang kuat. Bahkan Strava, aplikasi pelacak kebugaran dan sosial yang dilaporkan sedang bersiap untuk debut publik, menandakan minat baru pada teknologi konsumen.
• Perusahaan Kripto: Ripple, yang mendapat keuntungan dari kejelasan regulasi yang semakin baik, bisa menjadi salah satu perusahaan infrastruktur blockchain besar pertama yang kembali ke pasar publik dalam skala besar.

Bersama-sama, perusahaan-perusahaan ini mewakili lebih dari $3 triliun potensi nilai pasar, cukup untuk mendominasi kalender IPO dan menarik investasi institusional yang signifikan.

Meningkatnya Permintaan Saham Pra-IPO

Terlepas dari tantangan yang ditimbulkan oleh mega-IPO, tanda-tanda momentum baru di pasar IPO semakin terlihat.

"Kami melihat pipeline yang kuat," catat Schlossman. "Pengajuan awal dan aktivitas di minggu-minggu pertama tahun ini menunjukkan 2026 bisa menjadi tahun yang menonjol, selama kondisi makroekonomi tetap menguntungkan."

Menurut Haslett dari EquityZen, minat investor terhadap perusahaan privat kurang lebih meningkat dua kali lipat dari tahun ke tahun di platform mereka, yang ia lihat sebagai indikator utama aktivitas IPO yang akan datang.

"Perusahaan tidak bisa tetap privat selamanya," tambah Schlossman. "Mereka membutuhkan akses ke modal, likuiditas untuk pemegang saham, dan kredibilitas yang datang dengan status publik."

Kebutuhan ini sangat mendesak bagi karyawan dan investor awal yang memegang ekuitas tidak likuid dalam jumlah besar—sebuah tantangan struktural yang belum dapat diatasi pasar privat secara luas.

Sinyal dari Luar Teknologi: Bob’s Discount Furniture

Menariknya, salah satu tanda paling jelas bahwa jendela IPO kembali terbuka justru datang dari luar sektor teknologi. Bob’s Discount Furniture, yang didukung oleh Bain Capital, baru-baru ini mengajukan permohonan go public. Langkah ini signifikan karena sektor furnitur dan sektor diskresi konsumen lainnya sangat sensitif terhadap kondisi ekonomi dan biasanya menjadi yang terakhir mengakses pasar publik di masa ketidakpastian.

Kesediaan penjamin emisi untuk membawa perusahaan seperti ini maju menunjukkan kepercayaan baru pada stabilitas pasar dan kesiapan investor untuk mengambil risiko siklikal.

"Ketika Anda melihat rentang sektor yang lebih luas berhasil go public, itu biasanya tanda kekuatan pasar," ujar Schlossman.

Salah satu ciri khas siklus ini adalah besarnya perusahaan privat saat ini.

"Tidak berkelanjutan jika ada 10 atau 20 perusahaan masing-masing bernilai setengah triliun dolar atau lebih tetap privat," komentar Haslett. "Itu jumlah nilai yang sangat besar yang tidak dapat sepenuhnya memanfaatkan infrastruktur pasar publik."

Pasar publik menawarkan likuiditas, pembiayaan yang fleksibel, mata uang akuisisi, dan alat perencanaan keuangan yang sulit ditandingi pasar privat—terutama pada level triliunan dolar. Kecuali likuiditas pasar privat berkembang secara signifikan, perusahaan-perusahaan ini pada akhirnya akan terdorong untuk go public.

Untuk pertama kalinya dalam beberapa tahun, pipeline IPO tampak bukan hanya teoritis tetapi benar-benar dalam waktu dekat. Jika penawaran yang diantisipasi ini berhasil, mereka tidak hanya dapat membuka kembali pasar, tetapi juga secara fundamental mentransformasinya.