Punti chiave:
La capitalizzazione di mercato delle stablecoin è raddoppiata a 280 miliardi di dollari dal 2023, con previsioni che raggiungono i 2 trilioni entro il 2028; oltre la metà già opera su Ethereum.
Gli asset del mondo reale onchain sono cresciuti del 413% dall'inizio del 2023 fino a 26,7 miliardi di dollari, con BlackRock, Franklin Templeton e altri che guidano la carica su Ethereum.
Il GENIUS Act e il CLARITY Act potrebbero aprire la strada all'adozione istituzionale su larga scala e rafforzare il ruolo di Ethereum.
Il prezzo di Ether (ETH) è salito dell'88% in soli due mesi, superando la maggior parte delle criptovalute a grande capitalizzazione. Alcuni attribuiscono ciò alla tanto attesa stagione degli altcoin. Altri indicano che gli ETF su ETH hanno finalmente trovato i loro acquirenti, o l'ondata di tesorerie aziendali che acquistano Ether. Tuttavia, tutto questo entusiasmo sembra più una conseguenza che il vero motore. Ciò che sta davvero alimentando il rally è la silenziosa e incessante crescita dell'adozione istituzionale nel settore crypto.
Assicurandosi il dominio in due settori molto ambiti dalla finanza tradizionale—stablecoin e asset del mondo reale tokenizzati (RWA)—Ethereum si sta posizionando come la piattaforma di smart contract preferita. Le nuove normative statunitensi, in particolare il GENIUS Act e il CLARITY Act, potrebbero amplificare questa tendenza e accelerare l'integrazione di Ethereum nella finanza istituzionale.
Le stablecoin sono il flusso sanguigno della finanza
Dall'inizio del ciclo 2023-2026, la capitalizzazione di mercato delle stablecoin è raddoppiata a 280 miliardi di dollari, secondo DefiLlama. Gli analisti di McKinsey stimano che questo numero supererà i 400 miliardi entro la fine dell'anno e raggiungerà i 2 trilioni entro il 2028. Un tempo utilizzate solo come coppie di scambio per altre criptovalute, le stablecoin sono diventate una vera e propria sfida ai tradizionali sistemi di trasferimento di denaro—più veloci, più economiche, più inclusive e sempre più globali.
Ethereum domina in questo settore. Dune Analytics mostra che il 56,1% di tutte le stablecoin opera su Ethereum. Il calcolo è semplice: più le stablecoin conquistano i pagamenti transfrontalieri, più Ethereum guadagna in commissioni di transazione.
La regolamentazione ora conferisce a questa crescita una base legale. Il GENIUS Act, firmato a luglio 2025, stabilisce il primo quadro federale per le stablecoin. Esso impone una copertura uno a uno con dollari o Treasury a breve termine, la divulgazione pubblica delle riserve e mantiene le stablecoin fuori dalla regolamentazione dei titoli. Questo rende l'emissione e l'utilizzo più sicuri e prevedibili, e lega la loro crescita ai Treasury statunitensi e al dollaro stesso.
Gli RWA sono il prossimo passo per portare gli asset finanziari onchain
Gli asset del mondo reale tokenizzati sono diventati il simbolo di questo ciclo. Il settore sta esplodendo mentre banche e gestori di asset scoprono quanto sia più veloce muovere asset tokenizzati rispetto a gestire i meccanismi della TradFi. Il sito di analisi RWA.xyz ne indica una crescita del 413% dall'inizio del 2023—da 5,2 miliardi a 26,7 miliardi di dollari oggi.
I principali attori stanno guidando questo cambiamento. BUIDL di BlackRock, WTGXX di WisdomTree e BENJI di Franklin Templeton ora condividono lo stesso spazio degli asset degli emittenti nativi crypto, come XAUT di Tether, PAXG di Paxos e OUSG e USDY di Ondo. Questa convergenza mostra quanto rapidamente la linea tra crypto e finanza tradizionale si stia dissolvendo.
Ancora una volta Ethereum è in testa, ospitando oltre 7,6 miliardi di dollari in asset del mondo reale tokenizzati e catturando il 52% dell'intero mercato RWA.
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Ethereum è la blockchain più “matura”
Il vantaggio di Ethereum non risiede solo nella quota di mercato, ma anche nella sua credibilità. Ha guadagnato la fiducia istituzionale come la più antica piattaforma di smart contract con il 100% di uptime e un'ampia decentralizzazione. Cointelegraph ha già evidenziato che la TradFi considera sempre più Ethereum come la rete più collaudata e credibilmente neutrale. Ironia della sorte, queste stesse qualità rendono ora Ethereum molto più attraente per la TradFi rispetto alle blockchain “private” un tempo considerate il futuro pronto per la finanza.
In una svolta significativa, il cambiamento normativo negli Stati Uniti ora sancisce questa differenza nella legge. Il CLARITY Act, approvato dalla Camera il 17 luglio e ora in attesa di essere esaminato dal Senato, introduce il concetto di “blockchain matura” e traccia la linea tra asset regolamentati come commodity dalla CFTC e quelli soggetti alla supervisione della SEC come titoli. Le implicazioni sono vaste per la finanza crypto e in particolare per gli RWA: qualsiasi chain che superi il test di maturità potrebbe ospitare versioni tokenizzate di quasi qualsiasi asset.
Per qualificarsi, nessuna singola entità può controllare la rete o possedere più del 20% dei suoi token; il codice deve essere open-source, la governance trasparente e la partecipazione ampia. Ethereum supera facilmente questa soglia, rendendolo la scelta ovvia per le istituzioni che si preparano a portare l'enormità degli asset del mondo reale onchain.
Man mano che la regolamentazione costruisce il ponte tra DeFi e TradFi, Ethereum non è solo ben posizionato; sta diventando l'infrastruttura preferita. Pensate a ETH non come un asset speculativo, ma come una parte fondamentale dell'infrastruttura finanziaria. E questo tipo di cambiamento di realtà non trasforma solo gli ecosistemi—cambia anche le traiettorie dei prezzi.
