Il rame raggiunge un massimo storico a causa delle crescenti restrizioni sull'offerta – ING

Il rame raggiunge un nuovo massimo storico tra timori di carenza di offerta

I prezzi del rame sono saliti a livelli senza precedenti sulla London Metal Exchange, superando per la prima volta i 13.000 dollari per tonnellata. Questo balzo si verifica mentre crescono le preoccupazioni per l’offerta in diminuzione; secondo gli analisti delle materie prime Ewa Manthey e Warren Patterson di ING, l’incertezza sulle tariffe e l’accumulo delle scorte stanno ulteriormente restringendo il mercato.

Incertezza sulle tariffe e accumulo delle scorte spingono il rame a livelli storici

Il rally in corso del rame è alimentato da interruzioni nei siti minerari e cambiamenti nei modelli di commercio globale, in particolare mentre le politiche tariffarie degli Stati Uniti sotto il presidente Trump creano ulteriore volatilità. Nel 2025, i prezzi del rame sono aumentati del 42%, segnando la performance annuale più forte tra i sei principali metalli industriali negoziati al LME dal 2009.

La speculazione su un possibile aumento delle tariffe del 15%, attualmente in fase di valutazione per giugno 2026, ha spinto i trader ad accelerare le spedizioni di rame verso gli Stati Uniti. La persistente mancanza di chiarezza riguardo alle tariffe dovrebbe mantenere limitate le forniture al di fuori degli Stati Uniti e sostenere prezzi globali elevati. Tuttavia, se il rame raffinato dovesse essere nuovamente esentato dalle tariffe, questo potrebbe invertire i flussi commerciali e aumentare le scorte sui mercati internazionali, rappresentando un rischio ribassista per i prezzi.

A complicare ulteriormente le preoccupazioni sull’offerta, uno sciopero è iniziato nella miniera Mantoverde in Cile, minacciando ulteriormente la disponibilità di rame. Con le scorte presso le principali borse già a livelli bassi, il mercato ha poca protezione contro ulteriori interruzioni. Attualmente la miniera Mantoverde rappresenta circa lo 0,5% della produzione mondiale di rame ai livelli attuali. Nel frattempo, lo spread cash-to-three-month a Londra rimane in backwardation, segnalando una persistente tensione nell’offerta a breve termine.