USA: le buste paga di dicembre e il tasso di disoccupazione deludono le aspettative – UOB Group

I dati sull'occupazione negli Stati Uniti per dicembre deludono le previsioni

Il Bureau of Labor Statistics (BLS) degli Stati Uniti ha pubblicato il suo ultimo rapporto sulla situazione occupazionale lo scorso venerdì, 9 gennaio, rivelando che la crescita dei posti di lavoro a dicembre è stata più debole del previsto, nonostante le aspettative già modeste. Secondo Alvin Liew, Senior Economist del gruppo UOB, i salari non agricoli (NFP) sono aumentati di soli 50.000 posti a dicembre, al di sotto della stima consensuale di Bloomberg di 70.000.

Numeri deludenti sui salari e disoccupazione in calo

I dati sui salari di dicembre hanno consegnato due delusioni notevoli: l'aumento dei posti di lavoro si è limitato a soli 50.000, mancando le previsioni, e i dati dei mesi precedenti sono stati rivisti al ribasso di ulteriori 76.000 posti. Il tasso di disoccupazione è sceso leggermente al 4,4% dal 4,5% di novembre. In media, la crescita mensile dei posti di lavoro nel 2025 è rallentata a 49.000, un calo significativo rispetto alla media di 168.000 registrata nel 2024.

Performance dei settori e tendenze salariali

Sia il settore privato che quello pubblico hanno contribuito alla creazione di posti di lavoro, con i maggiori aumenti registrati nella sanità, nel tempo libero e nelle attività finanziarie. Al contrario, settori come manifatturiero, edilizia, commercio al dettaglio, magazzinaggio e trasporti e servizi professionali hanno registrato perdite di posti di lavoro. I salari sono cresciuti dello 0,3% su base mensile e del 3,8% su base annua, superando leggermente le aspettative e migliorando rispetto agli aumenti dello 0,2% mensile e del 3,6% annuale di novembre.

Implicazioni per la politica monetaria

Il rapporto sull'occupazione di dicembre rafforza le aspettative di ulteriori tagli dei tassi di interesse, anche se non nell'immediato. Gli analisti prevedono una pausa negli aggiustamenti dei tassi all'inizio del 2026, in linea con la prevista partenza del Presidente Powell a maggio, seguita da due riduzioni dei tassi nel secondo e terzo trimestre dell'anno.