Quali sono i segnali di una crisi del debito all'interno delle nazioni del G10?

Ripensare le crisi del debito nelle nazioni sviluppate

Molti ritengono che le economie avanzate siano in gran parte protette dalle crisi del debito grazie alla forte credibilità delle loro politiche monetarie. Questa fiducia deriva dall’idea che le banche centrali possano intervenire—creando moneta e acquistando titoli di stato—se i costi di indebitamento aumentano bruscamente, tutto ciò senza destabilizzare le aspettative sull’inflazione.

Tuttavia, metto in discussione questa prospettiva per due motivi principali. In primo luogo, quando il debito pubblico raggiunge livelli elevati, shock economici negativi possono innescare improvvisi aumenti dei rendimenti. Ciò accade perché gli investitori, agendo in modo logico, prevedono deficit in espansione e un aumento del debito. Se le banche centrali intervengono costantemente per contenere i rendimenti durante tali rallentamenti, si elimina la motivazione per i governi a...