A cosa devono prestare attenzione gli investitori mentre svanisce lo slancio della strategia 'Sell America'

Riepilogo di Mercato: il sentimento "Sell America" si attenua

• Quella che era iniziata come un’altra tipica giornata di trading "Sell America" ha perso slancio verso la chiusura.
• Nonostante le rinnovate critiche del Presidente Trump alla Federal Reserve, i mercati azionari statunitensi hanno chiuso la sessione in territorio positivo, poiché gli investitori sembravano indifferenti.
• Di seguito una panoramica dei principali fattori che gli investitori dovrebbero monitorare tra azioni, obbligazioni e mercati valutari.

Il Presidente Trump ha recentemente intensificato la sua influenza sui mercati, anche secondo i suoi standard.

Poco più di una settimana fa, ha stimolato un rally nei titoli petroliferi esortando le compagnie energetiche americane a investire nella ripresa del Venezuela.

Più recentemente, la volatilità nel settore della difesa è aumentata dopo che Trump ha inizialmente chiesto la fine dei buyback e dei dividendi delle aziende della difesa, per poi rassicurare i mercati promettendo 1,5 trilioni di dollari in finanziamenti militari.

L’ultimo significativo disturbo di mercato da parte dell’amministrazione Trump è iniziato domenica, a seguito di notizie secondo cui il Dipartimento di Giustizia aveva emesso citazioni in giudizio alla Federal Reserve riguardo la testimonianza di Jerome Powell su progetti di ristrutturazione.

Gli ultimi anni hanno dimostrato che i mercati sono sensibili a qualsiasi minaccia percepita all’autonomia della Fed. La reazione tipica è stata il cosiddetto trade "Sell America", in cui gli investitori vendono azioni, Treasury e dollaro statunitensi.

Sebbene gli eventi di lunedì non abbiano innescato la reazione "Sell America" più severa vista finora, hanno comunque aumentato la posta in gioco per azioni, obbligazioni e dollaro:

Azioni

Sviluppi di lunedì

Dopo un iniziale forte calo, i principali indici statunitensi hanno recuperato chiudendo la giornata leggermente in rialzo. La reazione del mercato è stata più contenuta rispetto ad episodi precedenti di turbolenze legate alla Fed.

Alcuni investitori potrebbero aspettarsi una retromarcia da parte di Trump, o semplicemente sono ormai abituati a Powell che mantiene la rotta nonostante le pressioni presidenziali—soprattutto con solo quattro mesi rimasti nel suo mandato.

Considerazioni chiave

JPMorgan Securities ha consigliato cautela sulle azioni dopo le azioni del DOJ. La società ha sottolineato la crescente importanza della decisione pendente della Corte Suprema sul fatto che Trump possa licenziare la Governatrice della Fed Lisa Cook.

Titoli di Stato USA

Sviluppi di lunedì

Il rendimento del Treasury a 10 anni è salito fino a 4 punti base prima di ritracciare, un movimento tipico durante i trade "Sell America" poiché gli investitori escono dal debito statunitense. Tuttavia, la reazione è rimasta relativamente contenuta.

Considerazioni chiave

Con pochi movimenti immediati di mercato, l’attenzione si è spostata sui dati occupazionali di dicembre pubblicati la scorsa settimana. Questo rapporto ha portato l’economista capo USA di JPMorgan a rivedere le sue previsioni, ora non prevedendo tagli dei tassi nel 2026 e ipotizzando un possibile aumento nel 2027.

Se la tendenza "Sell America" dovesse continuare e i mercati dovessero concludere che il ciclo di tagli dei tassi della Fed sia terminato, i rendimenti potrebbero salire ulteriormente.

Dollaro statunitense

Sviluppi di lunedì

L’indice del dollaro, che misura il biglietto verde rispetto a un paniere di principali valute, è sceso fino allo 0,5% lunedì. Ridurre l’esposizione al dollaro è un aspetto centrale della strategia "Sell America".

Considerazioni chiave

Recentemente il dollaro è stato la valuta principale più debole nel 2025. Sebbene un dollaro più debole possa favorire le esportazioni, potrebbe anche segnalare una fiducia diminuita nel sistema finanziario statunitense.