Le azioni mostrano performance contrastanti tra l'aumento dei rendimenti obbligazionari

Panoramica del Mercato

I principali indici azionari statunitensi stanno registrando lievi cali oggi. L'S&P 500 è in ribasso dello 0,07%, il Dow Jones Industrial Average è sceso dello 0,19% e il Nasdaq 100 è in calo dello 0,10%. Anche i future sono in territorio negativo, con i contratti E-mini S&P di marzo in calo dello 0,05% e i future E-mini Nasdaq di marzo in diminuzione dello 0,09%.

Dopo un iniziale aumento, le azioni hanno invertito la rotta e ora sono miste, sotto pressione a causa dell'aumento dei rendimenti obbligazionari. Il rendimento del Treasury a 10 anni è salito di 4 punti base, raggiungendo il 4,21%, il livello più alto da oltre quattro mesi. Questo aumento è guidato da aspettative di inflazione crescenti, poiché il tasso di inflazione implicito a 10 anni è salito al 2,321%, il valore più alto da oltre due mesi.

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Forze Trainanti del Mercato e Dati Economici

I produttori di chip hanno guidato i guadagni iniziali, sostenuti dall'ottimismo sugli investimenti continui nell'intelligenza artificiale. Questo sentimento è stato rafforzato dopo che Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) ha aumentato le previsioni di spesa in conto capitale per il 2026, sostenendo sia il settore dei chip che quello dell'archiviazione dati.

I dati economici hanno fornito segnali contrastanti. La produzione manifatturiera di dicembre è aumentata inaspettatamente dello 0,2% su base mensile, superando le previsioni di un calo dello 0,1%. Anche i dati di novembre sono stati rivisti al rialzo, segnando un aumento dello 0,3%. Tuttavia, l'indice NAHB del mercato immobiliare di gennaio è sceso di 2 punti a 37, deludendo le aspettative di un aumento a 40.

La prima settimana completa della stagione degli utili del quarto trimestre è stata incoraggiante, con l'89% delle 28 società dell'S&P 500 che hanno finora superato le stime degli analisti. Bloomberg Intelligence prevede che gli utili dell'S&P 500 cresceranno dell'8,4% nel quarto trimestre. Escludendo le principali aziende tecnologiche, gli utili dovrebbero comunque aumentare del 4,6%.

La Corte Suprema non ha ancora emesso una decisione sulle sfide legali ai dazi del Presidente Trump. La tempistica delle prossime sentenze rimane incerta, anche se ulteriori decisioni potrebbero essere annunciate martedì o mercoledì prossimi.

Attualmente, i partecipanti al mercato attribuiscono solo una probabilità del 5% a un taglio dei tassi di 25 punti base nella prossima riunione della Federal Reserve del 27-28 gennaio.

Mercati Globali e Tassi d'Interesse

Anche i mercati azionari internazionali sono in calo. L'Euro Stoxx 50 è in ribasso dello 0,49%, il Composite Index di Shanghai ha chiuso in calo dello 0,26% e il Nikkei 225 giapponese ha terminato la giornata con un calo dello 0,32%.

Sviluppi sui Tassi d'Interesse

I future del Treasury a 10 anni di marzo sono scesi di 11 tick, con il rendimento salito al 4,207%. Questo rappresenta il massimo degli ultimi 4,25 mesi per i rendimenti e il minimo corrispondente per i prezzi dei T-note, poiché le aspettative di inflazione continuano a crescere. La forza inaspettata della produzione manifatturiera di dicembre è vista anche come un segnale “hawkish” per la politica della Federal Reserve, esercitando ulteriore pressione sui Treasury.

Anche i rendimenti obbligazionari europei sono in aumento. Il rendimento del bund tedesco a 10 anni è salito di 2,2 punti base al 2,841%, mentre il rendimento del gilt inglese a 10 anni è aumentato di 1,6 punti base al 4,403%.

Secondo Philip Lane, Capo Economista della BCE, la banca centrale si aspetta che l'inflazione rimanga vicina all'obiettivo, con una crescita stabile e una bassa disoccupazione, suggerendo che non vi sia un bisogno immediato di discutere modifiche ai tassi d'interesse.

I prezzi di mercato riflettono solo una probabilità dell'1% di un aumento dei tassi di 25 punti base alla prossima riunione della BCE del 5 febbraio.

Titoli Azionari di Rilievo

• Azioni di semiconduttori e archiviazione dati: La rinnovata fiducia negli investimenti in AI ha sostenuto i produttori di chip e le aziende di storage. Super Micro Computer guadagna oltre il 7% nell'S&P 500, mentre Micron Technology cresce di oltre il 5% nel Nasdaq 100. Lam Research e Advanced Micro Devices sono entrambe in rialzo di oltre il 2%. Altri titoli degni di nota in rialzo di oltre l'1% includono Seagate Technology, Applied Materials, Analog Devices, Broadcom, Marvell Technology e ASML Holding.
• Settore energetico: I titoli delle utility sono sotto pressione dopo la richiesta del Presidente Trump di un'asta d'emergenza per l'elettricità all'ingrosso e le proposte di far sostenere alle aziende tecnologiche costi energetici più elevati. Constellation Energy è scesa di oltre il 9%, guidando le perdite sia nell'S&P 500 che nel Nasdaq 100. Talen Energy e Vistra sono in calo di oltre l'8% e il 7% rispettivamente.
• Altri titoli in movimento:
  • Brown-Forman ha perso oltre il 4% dopo un downgrade da parte di BNP Paribas con un target price di 24$.
  • QXO Inc è scesa di oltre il 4% dopo aver annunciato l'intenzione di raccogliere 750 milioni di dollari tramite un block trade overnight a un prezzo inferiore alla chiusura precedente.
  • Mosaic ha perso oltre il 4% dopo aver riportato un calo di circa il 20% su base annua nelle spedizioni di fosfati in Nord America per il quarto trimestre.
  • Molson Coors ha perso oltre il 3% in seguito a un downgrade di BNP Paribas a underperform con un target di 40$.
  • Regions Financial è in calo di oltre il 3% dopo che gli utili del quarto trimestre hanno deluso le aspettative.
  • State Street è scesa di oltre il 3% nonostante abbia superato le aspettative sugli utili del quarto trimestre, poiché ha previsto maggiori spese per l'intero anno.
  • Kraft Heinz è scesa di oltre il 2% dopo che Morgan Stanley ha declassato il titolo a underweight con un target di 24$.
  • JB Hunt Transport Services è in calo di oltre l'1% dopo aver riportato vendite del terzo trimestre inferiori al consenso.
  • GE Vernova è salita di oltre il 7% dopo che Jeffries ha osservato che l'azienda potrebbe beneficiare dei recenti cambiamenti nel mercato dell'elettricità.
  • Rocket Lab è salita di oltre il 7% dopo un upgrade di Morgan Stanley a overweight con un target di 105$.
  • Eaton Corp è salita di oltre il 4% dopo che HSBC ha raccomandato l'acquisto del titolo con un target di 400$.
  • PNC Financial Services è salita di oltre il 3% dopo aver riportato un reddito non da interessi del quarto trimestre superiore alle attese.
  • Dave & Buster’s è salita di oltre il 3% dopo che Benchmark Co. ha alzato il rating a buy con un target di 30$.
  • Honeywell International guida i rialzi del Dow, in crescita di oltre il 2% dopo che JPMorgan Chase ha alzato il rating a overweight con un target di 255$.
  • AutoNation è salita di oltre l'1% dopo un upgrade di JPMorgan Chase a overweight con un target di 235$.

Prossimi risultati societari (16 gennaio 2026)

• BOK Financial Corp (BOKF)
• M&T Bank Corp (MTB)
• PNC Financial Services Group Inc (PNC)
• Regions Financial Corp (RF)
• State Street Corp (STT)