ソラナ財団会長は a16z 暗号化報告書についてコメント: 視点が EVM 中心になりすぎている

著者: リリー・リュー、ソラナ財団会長

先週末、私は a16z Crypto の最新レポートを読みました。とても勉強になりました！私の主な焦点は EVM の世界の外にあるため、セルフホストの世界の他のイノベーションについて学ぶ機会があるたびに、いつも感謝しています。

しかし、私はレポート全体に暗黙の EVM バイアスがあることに気づきました。私の観察は次のとおりです。

著者は世界を EVM の世界と非 EVM の世界に分割し、EVM 内で構築しないことを選択した開発者と「その他の」エコシステムとの間に二項関係を作成します。

たとえば、アクティブ アドレスの説明は誤解を招きます。 Solana には毎月 1 億のアクティブ アドレスがあり、Base の 2,200 万のアクティブ アドレスの 4 倍以上ですが、グラフはその数がほぼ等しいことを示しています。

より正確な方法は、EVM 棒と非 EVM 棒が異なる色で表される棒グラフを使用することだと思います。

さらに、この数字は、「Base と Solana」が月間アクティブ アドレス (MAA) の数が最も正確であるとも主張していますが、注意深い読者は、NEAR プロトコルの月間アクティブ アドレス数が 3,100 万で、Base を上回っていることに気づくでしょう。したがって、この図のタイトルは「...最もアクティブなソラナとニア」に修正される必要があります。

次にインジケーターの選択を見てみましょう。私たちの業界では、エコシステム全体のベンチマーク指標として、アクティブ アドレスやロックされた合計値 (TVL) などの指標がデフォルトになっていることがよくあります。しかし、生態系の活動、需要、全体的な健全性を測定するためのより有意義な方法は、取引手数料を使用することだと思います。取引手数料は、ユーザーが経済活動に参加する程度、取引実行に対する支払い意欲、バリデーターの収益性を直接反映します。

Solana での手数料市場の導入により、エコシステム内のさまざまなタイプのアクティビティの経済的価値を区別し、このアプローチを他のアクティビティに適用できるようになりました。

Solana は、取引手数料に関して大幅な進歩を遂げました。 Solana の月間取引手数料市場シェアは、2023 年 12 月まで 1.5% を超えたことはありません。 2024年4月以降は10％以上を維持しており、7月には25％でピークに達した。

「実質経済価値」（REV）の尺度として MEV の消費を含めると、ソラナの差は縮まります。 Blockworks Research による以下のグラフは、Solana と Ethereum の間の REV の差が縮小していることを示しています。

以下は EVM 中心の視点の別の例で、今回はゲームに関するものです。ゲーム インフラストラクチャを評価する指標として mgas/s を使用すると、Solana やその他の非 EVM ネットワークが除外され、比較は無意味になります。これは、より広範なオンチェーン ゲーム エコシステムに対する一方的な見方につながります。

別の例は DeFi に関連しています。 TVL は、特に取引量がより関連性のある指標となる DEX、デリバティブ、ブリッジなどの基本的なカテゴリにおいて、DeFi 活動の指標としては不十分です。このレポートは DEX の総取引量を強調していますが、TVL ベースのプロトコル情報のみを提供し、トラフィックベースのアクティビティの重要な側面を無視しています。

TVL は、イーサリアムなど、資産は豊富にあるもののトラフィックが制限されているエコシステムをサポートする傾向があります。 Solana の TVL はイーサリアムの 10% にすぎませんが、月間 DEX 取引量は 2024 年の 50% から増加し、イーサリアムを上回ることもあります。オンチェーンの経済活動を正確に反映するには、単に価値を保持するだけでなく、取引の経済的価値に焦点を当てる必要があります。これに関連して、優れたチェーンのパフォーマンスによって、より資本効率の高いエコシステムが出現するでしょう。

エコシステム全体の指標は同等ですが、レポートでは主にイーサリアムと EVM L2 に焦点を当てています。 EIP-4844 の導入は料金削減における業界の画期的な成果であると強調しました。 2020 年 3 月の立ち上げ以来、Solana の取引コストが同様に低くなったことは注目に値します。さらに、取引の手頃な価格の観点から、Solana の手数料中央値は Base よりも一貫して低く、より安定しています。

nftpulse によると、過去1年間でNFTアドレスで1位、トランザクション量で2位、ユニークコレクションで4位にランクされていたにもかかわらず、Solanaは再びNFT比較から除外されました。

低い取引コストが新たな消費者行動を促すというこの数字のポイントは、おそらく DRiP が最もよく表していると思われます。 DRiP は、2023 年 3 月以来、総コストわずか 1,600 SOL (SOL 価格は 150 ドル、NFT あたり 0.001 ドル) で 1 億 8,200 万個の NFT を鋳造しました。トップレジャー。

DePIN の省略は明らかです。 Helium は携帯電話ネットワークに革命をもたらしており、現在 182 か国に 100 万以上のアクティブなホットスポットがあります。 Hivemapper は分散型ネットワークを使用して世界地図を作成し、50 か国以上で 750 万キロメートルを超える道路データを記録しています。 Render Network は、分散型 GPU レンダリング サービスを提供し、ゲームや人工知能などの業界に主要なコンピューティング パワーを提供します。

さらに、これらのイノベーションのほとんどは EVM エコシステム内ではなく、Solana 上で行われています。報告書に DePIN についての言及がないのはこのためですか?