アナリストによると、MicroStrategyの20億ドルの優先株戦略が機関投資家の金鉱を開く可能性がある

MicroStrategyは、優先株を発行して最大20億ドルを調達し、株式および固定収入証券で420億ドルを売却するという野心的な「21/21」計画を進めています。ソフトウェア会社は、転換社債の発行を利用して株価の変動を活用し、昨年500%上昇した株式から利益を得ています。

MicroStrategyは、転換社債投資家の間での高い暗示的ボラティリティの需要を活用しており、これはベンチマークのアナリストがこれらの債券に組み込まれた株式転換オプションの魅力を高める要素だと述べています。

「投資家がMSTRの提供物のこの要素をどれだけ評価しているかは、その転換社債の過剰申込と価格設定に反映されています」と、ベンチマークの株式アナリスト、マーク・パーマーは月曜日のメモで書いています。彼は、2024年11月の発行を重要な例として挙げ、17.5億ドルの転換社債に対する強い需要が、発行を30億ドルに拡大することを可能にしたと述べています。特に、これらの債券は0%のクーポンを持っていました。

永久優先株に目を向けることで、MicroStrategyは保険会社、年金基金、銀行などの機関投資家を引き付けることができるとパーマーは述べています。これらの機関は通常、固定配当支払いと比較的低いボラティリティを持つ資産を好みます。債券とは異なり、永久優先株には満期日や強制償還のタイムラインがなく、発行会社が運営を続ける限り、固定配当を無期限に支払います。

さらに、MicroStrategyは、計画している永久優先株に現金配当支払いとクラスA普通株式への転換可能性などの特徴を含める権利を保持しています。

「我々は、会社が提供する優先株には両方の特徴が含まれる可能性が高いと考えています。普通株式への転換可能性は、優先株投資家にボラティリティとオプショナリティの要素を提供し、彼らがあまり見ないものです」とパーマーは書いています。「これらの証券は本質的に、価値が非常にボラティリティの高い暗号通貨に大きく結びついている会社に対する埋め込まれた無期限のコールオプションを優先投資家に提供するユニークな提案を提供します。」

ベンチマークはMicroStrategyの株式に対する「買い」評価を再確認し、650ドルの目標株価を維持しました。その評価モデルは、ビットコインが2026年末までに225,000ドルに達し、同社がその時点で638,400 BTCを蓄積していると仮定しています。

MicroStrategyは最近、1,070 BTCを約1億100万ドルで購入し、ビットコイン1枚あたりの平均価格は94,004ドルでした。1月5日時点で、同社は447,470 BTCを保有しており、その価値は440億ドルを超えています。

MSTRの株価は発表時に7%以上上昇し、365.81ドルになりました。ビットコインの価格は4.4%上昇し、101,960ドルになったとThe BlockのBTC価格ページによると報告されています。