なぜJPMorganは2025年の暗号VC資金調達が2021-2022年のピークを下回ると予測するのか

JPMorganのアナリストによると、暗号ベンチャーキャピタルの資金調達は2025年に増加すると予想されていますが、2021年と2022年の水準には達しない可能性があります。米国とヨーロッパでの規制の明確化が投資を促進すると期待される一方で、他の要因がVCに新たな課題を生み出しているとアナリストは指摘しています。

水曜日に発表されたJPMorganのアナリストチーム（マネージングディレクターのNikolaos Panigirtzoglouが率いる）による報告書によると、主要な問題の一つはBlackRockやFranklin Templetonのような大手金融機関からの競争です。これらの機関は、特にステーブルコイン、トークン化、分散型金融の分野で暗号空間への存在感を拡大しており、このシフトはVCが利用できる市場シェアを潜在的に減少させる可能性があるとアナリストは述べています。例えば、BlackRockは最近、トークン化されたマネーマーケットファンドを複数のブロックチェーンに拡張しており、アナリストはこれがステーブルコイン市場での新しいプロジェクトの見通しを制限する可能性があると述べています。

今年の暗号VC資金調達の成長に影響を与える可能性があるもう一つの要因は、Echoのようなコミュニティ主導の資金調達プラットフォームの台頭です。暗号プロジェクトは、コントロールや規制リスクに対する懸念から、VCへの大規模なトークン販売を避ける傾向が高まっています。このシフトは、有望なスタートアップとの取引を確保することが従来のVCにとって難しくなる可能性があるとアナリストは警告しています。

JPMorganのチームはまた、高金利を別の課題として挙げています。これらの金利は、ベンチャーキャピタルの資金調達を他の投資オプションよりも魅力的でなくし、セクターへの資本の流れを制限しています。さらに、暗号ETFの人気が高まっており、投資家の関心を初期段階のスタートアップから引き離しています。ETFは、プロジェクトに直接資金を提供することなく暗号にエクスポージャーを得る簡単な方法を提供し、VCに利用可能な資本のプールを減少させています。

今後、暗号VCは、実際のユーザー採用があるプロジェクトを優先し、トークンエコノミクスや総ロック価値のような従来の短期指標よりも長期的な成長に焦点を当てると予想されています。

「このトレンドは、スケーラビリティ、セキュリティ、効率を向上させるプロジェクトを優先する、ブロックチェーン技術の基盤要素への関心の高まりを示しています」とアナリストは書いています。

JPMorganのアナリストの見解は、The Blockの最近の報道と一致しており、2025年に対する慎重な楽観主義を表明した暗号VCにインタビューしました。ほとんどの人が2021-2022年の高水準には戻らないと同意しましたが、強力なプロダクトマーケットフィットと明確なユーザー採用を持つスタートアップが、来年に資本を引き付けるのに最も適していると強調しました。

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