フィデリティレポート：複数のオンチェーン指標はETH価格が過小評価されていることを示している

ビラージュマーン・タムリー著

編集者: TechFlow

重要なポイント:

フィデリティ・デジタル・アセッツの新しいデータは、イーサリアムに対する慎重な楽観主義を示唆しており、第1四半期の低調なパフォーマンスがチャンスになる可能性を示唆している。最新のシグナルレポートによると、イーサリアム（ETH）は1月に3,579ドルの高値を付けた後、第1四半期に45％下落し、米国選挙後の上昇分を帳消しにした。

イーサリアムの価格は3月にデッドクロスを形成し、50日単純移動平均（SMA）が200日SMAから21％下落し、弱気の勢いを反映した。しかし、フィデリティは、短期的な痛みはイーサリアムにとって有利に転じる可能性があると指摘した。

投資会社は、MVRV Zスコア（市場価値と実際の価値の比較）が3月9日に-0.18に低下し、「過小評価」の範囲に入ったと指摘した。歴史的に、このようなレベルは通常、市場の底値を示しており、イーサリアムが「適正価格」と比較して「安く見える」ことを示しています。純未実現利益/損失（NUPL）比率も0に低下し、未実現利益が損失と等しくなる「投げ売り」状態を示し、保有者が中立的な立場にあることを示唆しています。

イーサリアムのMVRV Zスコア、出典：フィデリティ・デジタル・アセット・シグナル・レポート

ETHの実現価格は平均2,020ドルで、現在の価値より10％高く、保有者が未実現損失に直面していることを示しています。トレンドは弱気だが、同社は、実際の価格は45％の下落に対してわずか3％の下落にとどまっていると指摘し、短期保有者が売却した一方で長期保有者が堅持し、基礎価格を安定させている可能性が高いことを示している。

しかし同社は、2022年にETH価格が実勢価格を下回ったにもかかわらず、その後さらに下落を続け、その後反発したと指摘している。

フィデリティはまた、イーサリアムのビットコインに対する時価総額比率が0.13であると指摘した。これは2020年半ばの水準であり、30か月間減少し続けている。

しかし同社は、2022年にETH価格が実勢価格を下回ったにもかかわらず、その後さらに下落を続け、その後反発したと指摘している。

フィデリティはまた、イーサリアムのビットコインに対する時価総額比率が0.13であると指摘した。これは2020年半ばの水準であり、30か月間減少し続けている。

イーサリアム/ビットコイン時価総額比率、出典：フィデリティ・デジタル・アセット・シグナルズ・レポート

イーサリアムエコシステムへの参加が過去最高を記録

Growthepie.xyz のデータによると、Ethereum エコシステムのレイヤー 1 または 2 ネットワークとやり取りする一意のアドレスの数は、過去最高の 1,360 万に達しています。アクティブ アドレスの割合は過去 1 週間で 74% 増加しており、これはネットワークの拡張性と採用の増加を示しています。

イーサリアムと第2層ネットワーク間の週次インタラクション、出典：growthepie.xyz

Uniswap の新しいレイヤー 2 プロトコル Unichain は、週あたり 582 万以上のアクティブ アドレスでトップに立ち、Base や Arbitrum を上回っています。アクティブアドレスの総計の増加により、過去7日間でイーサリアムのレイヤー2ネットワークの優位性が58.74%上昇しました。

匿名の仮想通貨トレーダーCRGは、ETH価格が2024年12月以来初めて12時間一目均衡表の雲指標を上回って回復したと指摘した。一目均衡表の雲は、価格が雲の上にあるときに上昇傾向を示し、雲が緑色に変わり、強気の感情を示す。

CRG提供のイーサリアム12時間分析