分析：BTCが米国債利回りと異例のデカップリング、マクロ経済における構造的変化を示唆

CryptoquantのアナリストであるDarkfostは、市場分析を発表し、マクロ経済要因が現在の暗号資産市場における主要なストーリーとなっていると述べています。その結果、米ドル指数（DXY）や米国債利回りといった主要指標が投資家によって注視されており、これらは機関投資家のセンチメントや世界的な流動性の状況を反映しています。DXYと債券利回りが同時に上昇する場合、資本はリスク資産から流出する傾向があります。このような環境下では、ビットコインは通常調整局面を迎えます。歴史的に見ても、暗号資産の弱気相場は、利回りやDXYの強い上昇トレンドとしばしば一致しています。逆に、DXYや利回りが勢いを失うと、投資家のリスク志向はリスク資産へとシフトします。これらの時期は、金融緩和や米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ期待と関連しており、暗号資産市場の強気ムードを後押しします。現在のサイクルで注目すべきは、ビットコインと債券利回りの間に見られる異例のデカップリング（連動性の解消）です。利回りがビットコインの歴史の中でも最高水準に達しているにもかかわらず、ビットコインは上昇トレンドを維持し、DXYが下落する局面ではその動きが加速することもあります。この異常な現象は、マクロ経済環境におけるビットコインの役割に構造的な変化が生じていることを示唆しており、ビットコインが価値の保存手段としてますます認識されていることを意味します。この新たなストーリーが、ビットコインが従来のマクロ経済要因にどのように反応するかを再定義しつつあるのかもしれません。