DeFiレンディングプロトコルは、採用の新たな波の中で資産に約600億ドルを保有しています:レポート

• DeFiレンディングTVLは、制度化に牽引されて、500億ドル(600億ドルに近づく)を超えて急増し、1年間で60%増加しました。
• 「DeFiマレット」のトレンドでは、アプリが利回り/ローンのためにDeFiを埋め込むことが見られます(例:Coinbase-Morphoは$300Mのローンを組成しました)。
• 米国債のようなトークン化された現実世界資産(RWA)は、DeFiの担保および利回り源としてますます使用されています。

控えめではありますが、重要な変革が分散型金融(DeFi)の風景を再形成しています。

以前の強気市場を特徴づけた投機的な熱狂としばしば疑わしい高利回りを超えて、DeFiの現在の成長は、ユーザー向けアプリケーションの基盤となる金融層への進化と機関投資家の参加の顕著な増加によって促進されています。

この成熟化は、DeFiレンディングセクターで特に顕著であり、トータルバリューロック(TVL)が急増しています。

分析会社Artemisとオンチェーン利回りプラットフォームVaults.fyiの水曜日のレポートによると、Aave、Euler、Spark、Morphoなどの著名な名前を含むトップのDeFiレンディングプロトコル全体のTVLは、500億ドルを超えて急増し、現在は600億ドルに近づいています。

これは、過去1年間だけで60%という大幅な成長に相当します。同報告書は、この目覚ましい拡大を「急速な制度化とますます高度化するリスク管理ツール」によるものとしている。

「これらは単なる利回りプラットフォームではありません。それらは、急速な制度化が進むモジュール式の金融ネットワークに進化しています」とレポートの著者は述べ、これらのプロトコルがどのように利用され、認識されているかの根本的な変化を強調しています。

「DeFiマレット」:メインストリームユーザーのためのシームレスな統合

レポートで特定された主要なトレンドの1つは、ユーザー向けアプリケーションがバックエンドにDeFiインフラストラクチャを静かに埋め込んで、イールドジェネレーションやローンなどの金融サービスを提供する戦略である「DeFiマレット」の台頭です。

これらの複雑なDeFi操作は、エンドユーザーから抽象化されているため、従来のフィンテックアプリケーションと同様に、よりシームレスで親しみやすい体験が生まれます。

レポートでは、これを「フィンテックフロントエンド、DeFiバックエンド」と説明しています。

その代表的な例がCoinbaseで、ユーザーはDeFiの貸し手であるMorphoのバックエンドインフラストラクチャを利用したシステムを通じて、ビットコイン(BTC)の保有に対して借り入れることができます。

この統合は、今月現在、すでに3億ドル以上の融資が発生していると報告書は指摘しています。

同様に、Bitget WalletとレンディングプロトコルAaveの統合により、ユーザーはさまざまなチェーンのUSDCおよびUSDTステーブルコイン保有に対して5%の利回りを得ることができます。

厳密にはDeFiではありませんが、PayPalはPYUSDステーブルコインでも同様のモデルを採用しており、PayPalおよびVenmoウォレットのユーザーに3.7%近くの利回りを提供しています。

このレポートは、RobinhoodやRevolutなど、大規模なユーザーベースを誇る他の暗号フレンドリーなフィンテック企業が、まもなくこの戦略を採用する可能性があることを示唆しています。

DeFi市場を通じてステーブルコインのクレジットラインや資産担保ローンなどのサービスを提供することで、これらの企業は、DeFiのメリットをより多くの視聴者に紹介しながら、新たな手数料ベースの収益源を活用することができます。

世界の架け橋:トークン化された現実世界の資産(RWA)がDeFiに参入

DeFiの成長を後押しする重要な進展は、一般に現実世界資産(RWA)と呼ばれる従来の金融商品のトークン化されたバージョンの統合が進んでいることです。

DeFiプロトコルは、トークン化された米国債、クレジットファンド、およびその他の従来の資産のユースケースを徐々に導入しています。

これらのトークン化されたRWAは、ローンの担保として機能したり、DeFiプロトコル内で直接利回りを獲得したり、より複雑な投資戦略にバンドルしたりできるため、従来の金融と分散型デジタル経済の間のギャップを埋めることができます。

投資戦略のトークン化も勢いを増しています。

Pendleは、ユーザーが資産の元本から利回りの流れを分割できるプロトコルで、現在40億ドル以上のTVLを管理しており、その大部分はトークン化されたステーブルコインの利回り商品です。

一方、Ethenaのようなプラットフォームは、sUSDeや同様の利回りトークンを提供し、キャッシュアンドキャリー取引などの高度な戦略を通じて8%を超えるリターンを提供する製品を導入していますが、運用の複雑さをエンドユーザーから抽象化しています。

オンチェーン資産運用会社の台頭:DeFi投資の専門化

レポートで強調されている、あまり目立たないものの、非常に重要なトレンドは、クリプトネイティブな資産運用会社の出現です。

Gauntlet、Re7、Steakhouse Financialなどの企業は、専門的に管理された戦略を使用してDeFiエコシステム全体に資本を配分することにより、ますます影響力のある役割を果たしています。

その機能は、従来の金融における伝統的な資産運用会社の機能と非常によく似ています。

これらのオンチェーン資産運用会社は、DeFiプロトコルのガバナンスに深く組み込まれるようになっています。

リスクパラメータの微調整に積極的に参加し、多様なストラクチャードイールド商品、トークン化されたRWA、モジュラーレンディング市場に戦略的に資本を投入しています。

同報告書は、この専門セクターの運用資本が1月以降4倍に増加し、10億ドルから40億ドル以上に膨れ上がったと指摘し、DeFi投資戦略の急速な専門化と制度化を強調しています。