Hack Seasonsカンファレンス カンヌ：ベンチャーキャピタルによるステーブルコインへの取り組み

7 月が終わりに近づき、カンヌで開催された Hack Season カンファレンスを振り返ってみましょう。これは、暗号通貨の最も活発な議論の 1 つであるステーブルコインと、誇大広告と長期的な価値の間の緊張に焦点を当てた、タイムリーな集まりでした。

アルカディア・グループのミッキー・ハーディが司会を務めたパネルには、以下の人々が出演しました。

• テリー・カルバー — 社長 DFG ;
• キャスパー・ヨハンセン — 共同創設者 スパルタの ;
• イアン・シュー — 副社長 先見の明の冒険 ;
• ズラブ・カジロティ — 創設パートナー ビットスケールキャピタル .

これらの投資家は、真のチャンスが見られる場所、そして市場の熱気が消えてしまうことを恐れている場所を明らかにした。

震源地のステーブルコイン

ミッキー氏は、今年の目まぐるしい展開に触れて講演を開始した。CircleのIPO、Genius Actの成立、そして3年の強気相場のピークを既に上回っている第4四半期から第2021四半期にかけてのベンチャー投資などだ。Foresight Venturesのイアン氏は、この局面では、単に外部の発行者を支援するのではなく、自社でカスタムメイドのステーブルコイン製品を開発する必要があると考えている。彼は、適切なインフラとライセンスが整備されれば、AlipayやAmazonのような大手ブランドが独自のトークンを発行し、越境取引を簡素化し、為替取引の煩雑さを解消することを思い描いている。

ミームから主流へ：制度レールと利回り

ビットスケール・キャピタルのゾラック氏は、この議論を理論から実践へと移した。米国の伝統的な銀行と数十回にわたる会合を経て、ゾラック氏は機関投資家が高利回りの暗号資産を真に求めていることを確認した。「これらの銀行は巨大な船だ」と彼は述べた。「適切なレールが必要だ。そして、サークルのIPOは数あるIPOのほんの始まりに過ぎない」。かつては誇大広告として片付けられていたものが、流動性供給と利回りトークンが主役となる、現実の金融インフラへと進化しつつある。

天才法：規制の明確化と未来のフロンティア

規制に関しては、デジタルファイナンスグループのテリーが、最近可決されたGenius Actについて直接の知見を提供しました。 defi米国法の下で「ステーブル」とみなされるトークンとそうでないトークンを区別するこの法案は、法的確実性の転換点となる。しかし、テリー氏は真の市場構造改革はまだ始まったばかりだと強調した。近い将来、「ステーブルコイン」とより広範なオンチェーン金融商品の境界線をまたぐような、アルゴリズムや担保に関するイノベーションが見られるかもしれない。

ノイズを乗り越える：トレンドの発見 vs. 論文構築

多くのスタートアップがAI統合や「あらゆるもの」のためのブロックチェーンへと軸足を移している中、ミッキー氏は重要な問いを投げかけました。それは、永続的なストーリーと一時的な流行をどう区別するかということです。ゾラック氏はハイブリッドなアプローチを推奨しました。つまり、正当な理由があれば市場の勢いに合わせて投資しつつ、10年持続する技術にも焦点を当てるということです。イアン氏は、フォーサイトがフィンテック的なマインドセットへとシフトしたことで、トークン価格の急騰を追いかけるのではなく、ユーザーの悩み、つまり決済の合理化、決済時間の短縮、持続可能な利回りの実現に焦点を絞ることができたと付け加えました。

2025年にVCが注目する逆張りの暗号資産投資戦略

矢継ぎ早に行われたフィナーレでは、各パネリストが今回のサイクルにおける逆張りの賭けを明らかにした。

• キャスパー（尖塔）: Web3 ゲームは依然として人気がないものの、デジタルネイティブ体験を通じて大量のユーザーを獲得できる大きな可能性を秘めています。
• テリー（デジタルファイナンスグループ）：経験豊富な開発者コミュニティと低迷したトークン価格を擁する確立された「弱小」チェーンは、力強い復活を遂げる可能性があります。
• Zurab (Bitscale): ゲームギルドと DeFi インフラストラクチャは、派手なロードマップよりも創業者の信念の重要性を強調します。
• Ian (Foresight Ventures): AI とメディアのつながりを活用して、ポートフォリオのスタートアップがストーリーを作成できるように支援します。ストーリーはコードと同じくらい重要だからです。

ハックシーズンカンヌの重要なポイント

カンヌ2025は、太陽の光を浴びながらのネットワーキング以上の成果をもたらしました。ステーブルコインが実験段階から新たな金融スタックの基盤へとどのように移行してきたかを、鮮やかに浮き彫りにしたのです。ライセンス取得のハードルから機関投資家の需要、規制の突破口から逆張りの理論まで、議論は今後の課題と大きな可能性の両方を浮き彫りにしました。

率直な意見や活発な意見交換をすべて聞くには、ここでパネルディスカッションの全編を視聴してください。 トレンド vs ファンダメンタルズ：VCが賭けるもの