ステーブルコインは金融の安全性を高めるのか?

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著者は元米国連邦検察官であり、現在はHaun Venturesの創設者兼CEOです。

私たちは、非接触型決済カード、モバイルバンキングアプリ、洗練されたフィンテックプラットフォームなど、便利な世界に生きています。しかし、華やかさの裏側では、資金移動の現実は依然として断片化され、コストがかかり、時間がかかります。これは特に国境を越えた取引において顕著です。国際電信送金は決済に数日かかることもあります。既存の金融システムを支えるインフラの多くは数十年前に構築されたもので、取引はリアルタイムではなくバッチ処理されています。

このように、ステーブルコインは近年登場した最も革新的な金融テクノロジーの一つです。これらのブロックチェーンベースのデジタル資産は、基準通貨（例えば米ドル）とのペッグを維持するように設計されており、より高速で、より安価で、規制された決済インフラであり、世界的な決済ネットワークに匹敵する可能性を秘めています。

ステーブルコインは、継続的に稼働するパブリックブロックチェーンに裏付けられており、1セント未満の手数料で数秒で取引を処理できます。仲介ネットワークの必要性を排除し、インターネット速度で資金を流通させます。

しかし、ステーブルコインをめぐる議論は、犯罪者の資金移動を容易にするかどうかという点に終始することがよくあります。これは誤解です。ステーブルコインは犯罪者にとって良い選択肢ではありません。私は米国司法省（DOJ）で10年以上連邦検察官を務め、最大規模の組織犯罪シンジケートやマネーロンダリング事件を捜査し、サンフランシスコにDOJ初の暗号通貨タスクフォースを設立しました。特に国境を越えた事件において、違法資金の追跡におけるブロックチェーンの利点を目の当たりにしました。

2014年、私のチームはシルクロード事件に関連してビットコインを盗んだとされる汚職工作員の捜査を行いました。国際的な銀行への召喚状に頼るのではなく（国内では数ヶ月、海外では数年かかる手続きです）、ブロックチェーンに頼りました。ブロックチェーンの公開台帳により、盗難資産の動きを追跡し、犯人に直接つながる証拠の連鎖を明らかにすることができました。

犯罪者によるステーブルコインの利用により、米国司法省は最近、世界的な詐欺およびマネーロンダリング計画から2億2500万ドル以上の収益を押収しました。数百人の被害者が何らかの補償を受けることが期待されていますが、これは従来の銀行システムではほぼ不可能だったでしょう。

金融活動作業部会（FATF）の最近の報告書によると、ステーブルコインが違法な金融活動に利用されている可能性が示唆されていますが、その背景が重要です。昨年、ブロックチェーン取引全体のうち、違法な暗号通貨取引はわずか0.14%でした。現金とは異なり、ステーブルコインは透明性と追跡性を備えており、発行者によって凍結される可能性があります。

もちろん、一部のステーブルコインには透明性と監督体制に深刻な欠陥があります。だからこそ規制が極めて重要なのです。ステーブルコインの発行者には、準備金の開示、監査の実施、そして運用基準の達成を義務付ける必要があります。

既にいくつかの前向きな動きが見られます。超党派で成立したGenius Act（天才法）が米国法として制定され、ステーブルコイン発行者は、基準通貨（米ドルなど）、米国債、または要求払預金と1対1の比率で準備金を保有することが義務付けられています。米国のGenius ActとEUの暗号資産市場法（MiCA）に加え、英国などの法域も、責任あるイノベーションの促進とユーザー保護という二つの目標を満たす規制体制の導入に取り組んでいます。

ステーブルコインは既に金融機関や企業で利用されています。民間発行者による競争的な市場は、将来有望な道筋を示し、プライバシーをはじめとする重要分野におけるイノベーションを促進する可能性があります。適切なガードレールが整備されれば、ステーブルコインはドルの優位性を強化し、金融の安定性を強化し、より迅速で強靭なグローバルな金融フローの基盤となる可能性を秘めています。