Caiku 社はどのようにして ETH を使って収益を上げているのでしょうか?

イーサリアムは、ますます多くの機関や企業から、財務資産や戦略的な準備金への組み入れを求められ始めています。2025年後半以降、「イーサリアム財務」の波が押し寄せ、多くの上場企業がバランスシートや準備金にETHを追加し、価値の保存手段としてだけでなく、ステーキングなどの手段による収益獲得も目指しています。

Strategic ETH Reserveによると、現在、戦略的準備金としてイーサリアムを保有している、または100ETH以上を保有している上場企業、プロジェクト、または団体は70社あります。最近のデータによると、これらの団体は合計で410万ETH以上を保有しており、その価値は約176億ドルに相当します。これはETH供給量の3.39%に相当します。これらのうち、イーサリアムトレジャリー戦略を実施している企業は約300万ETHを保有しており、その価値は約128億6000万ドルに相当します。

イーサリアム財務戦略を開始した企業は 14 社あり、具体的には、BitMine、SharpLink Gaming、The Ether Machine、Bit Digital、ETHZilla Corporation、BTCS Inc.、FG Nexus、GameSquare Holdings、ETH Strategy、Intchains Group、IVD Medical Holdings IVD、BTC Digital Ltd、Centaurus Energy Inc.、および Cosmos Health です。

この記事では、上位 10 社のイーサリアム財務会社のイーサリアム ステーキング戦略と収益創出方法について詳しく説明します。

全体として、これら10社は「イーサリアム財務会社」の中核を担う企業として、ETH保有量の大規模な増加を通じて相当な資産準備を積み上げてきただけでなく、ステーキングや利回り戦略においても多様な特徴を示しています。

一部の企業は、プロのステーキングサービスプロバイダーと提携し、その技術とリソースを活用して安定した収益を獲得することを選択しています。また、検証ノードを独自に運用し、流動性ステーキングに参加することで、イーサリアムネットワークに深く関与している企業もあります。さらに、貸付、流動性供給、MEV最適化などの複数の手段を通じて、ステーキングと再ステーキング、DeFiエコシステムとの組み合わせを通じて、ETH資産の総合的な収益性を高めている企業もあります。さらに、回転融資などの高度な戦略を模索している企業もあります。

これらの取り組みは、ETHが価値保存ツールとして認知されていることを反映しているだけでなく、増分収益を生み出す可能性も示しています。より多くの機関がETHを財務資産に組み入れるための参考となるパラダイムを提供すると同時に、イーサリアム・エコシステムのさらなる成熟を促進します。

ビットマイン

イーサリアム・トレジャリー戦略の開始を発表してからわずか2ヶ月足らずで、ビットマインは世界最大のイーサリアム保有企業となり、保有枚数は0枚から1,523,373枚に急増しました。目標はイーサリアム総供給量の5%を保有することです。ウォール街のストラテジストであり、ファンドストラット・グローバル・アドバイザーズの共同創業者であるトーマス・リー氏が、ビットマインの取締役会に会長として加わりました。米国証券取引委員会への提出書類によると、7月16日、ペイパルの共同創業者であり、シリコンバレーのベンチャーキャピタルのゴッドファーザーであるピーター・ティール氏が、ビットマイン・イマージョン・テクノロジーズの株式9.1%を取得しました。

BitMineはまだETHのステーキングに対応していません。しかし、BitMineは、イーサリアムの大きな特徴はスマートコントラクトのサポートであり、ほとんどのステーブルコイン決済、トークン化された資産、分散型金融アプリケーションはイーサリアム上で取引されていると述べています。企業はETH資金を直接保有することで、ステーキングや分散型金融メカニズムといったイーサリアムネットワーク上のネイティブプロトコル層の活動に参加することができます。

ビットマインへの投資家であり、ミラー・バリュー・パートナーズのシニアアドバイザーであるビル・ミラー3世氏も8月に「ビットマインがETHステーキングを可能にしれば、ビットマインが持つ収益性は非常に高くなるだろう」と述べている。

シャープリンクゲーミング

ビットマインへの投資家であり、ミラー・バリュー・パートナーズのシニアアドバイザーであるビル・ミラー3世氏も8月に「ビットマインがETHステーキングを可能にしれば、ビットマインが持つ収益性は非常に高くなるだろう」と述べている。

シャープリンクゲーミング

米国のスポーツベッティングと世界のiGaming業界に特化したナスダック上場のオンラインパフォーマンスマーケティング企業、SharpLink Gamingは、6月初旬にイーサリアム（ETH）を主要準備資産に指定しました。イーサリアムの共同創設者であり、ConsenSysの創設者兼CEOであるジョセフ・ルービン氏が、SharpLink Gamingの取締役会長に就任しました。

8月19日現在、SharpLink Gamingは約740,760 ETHを保有しており、保有ETHのほぼ100%をステーキングし、ステーキングを通じて累計1,388 ETHの報酬を獲得しています。SharpLink Gamingは主にLiquid CollectiveとFigmentを通じてステーキングを行っています。

エーテルマシン

7月21日、白紙小切手会社Dynamixは、別の企業との合併を発表し、「The Ether Machine」という新会社を設立しました。合併後の新会社は、15億ドル以上のETHを保有する予定です。

現在、The Ether Machineは合計345,362 ETHを保有（購入およびコミット済み）。The Ether Machineの会長兼共同創設者であるアンドリュー・キーズ氏は、同社の使命はETHを購入し、ステーキング、再ステーキングし、オンチェーン運用に投入することだと述べています。

著者は、The Ether Machine Deck で、The Ether Machine の Ethereum 戦略には以下が含まれていることを発見しました。

1. ETH を蓄積する: 購入と戦略的パートナーシップを通じて ETH 準備金を構築します。

2. 複利 ETH:

3. イーサリアムネットワークを強化し、機関投資家と個人投資家のユーザーにリーチする

注目すべきは、The Ether Machine が Empire とのインタビューで、LST/LRT トークンを使用して Aave で回転ローン戦略を実装することについても議論したことです。

現時点では、Ether Machine は具体的な ETH ステーキングや処理戦略を公開していません。

ビットデジタル

ナスダック上場のマイニング企業Bit Digital（BTBT）は7月7日、イーサリアムのトレジャリー戦略への完全移行を完了したことを発表しました。Bit Digitalの公式プロフィールには、「Bit Digitalは、イーサリアムネイティブの資産管理とステーキング戦略に重点を置いた上場デジタル資産プラットフォームです」と記載されており、Bit Digitalのポジショニングを明確に示しています。

2025年8月11日現在、Bit Digitalのイーサリアム保有量は合計121,076ETHでした。Bit Digitalは第2四半期の財務報告において、ステーキング報酬として166.8ETHを受け取ったことを明らかにしました。さらに、2025年8月11日現在、Bit Digitalのステーキング保有量は105,015ETHでした。

GuruFocusによると、Bit Digitalの第2四半期決算発表において、同社がイーサリアムのステーキングをどのように行っているか、またバリデータノードを社内で管理する予定があるかどうかという質問に対し、Bit DigitalのCFOであるErke Huang氏は、FireblocksおよびFigmentと提携してステーキングを実施しており、約3%の利回り（コストは10%未満）を達成していると述べた。Bit Digitalは社内ノード管理を検討しているものの、現在は機関投資家の専門知識とサポートに依存している。

さらに、Arkham のデータによると、Bit Digital の事業体は 4,719 LSETH (Liquid Collective) と 9,657 ETH (データは不完全) を保有しています。

ETHZilla

さらに、Arkham のデータによると、Bit Digital の事業体は 4,719 LSETH (Liquid Collective) と 9,657 ETH (データは不完全) を保有しています。

ETHZilla

ETHZillaは、革新的なバイオテクノロジー企業（旧称180 Life Sciences）として設立され、ソフトウェア主導のゲームとエンターテインメント分野へと事業を拡大しています。ETHZillaは、ETHを蓄積するためのツールを開発しています。8月には、PayPalの共同創業者であり、シリコンバレーのベンチャーキャピタリストであるピーター・ティール氏と彼の投資チームが、イーサリアムの資金準備会社であるETHZillaの株式7.5%を取得しました。

ETHZillaが提出した最新のレポートによると、現在保有しているETHは94,675で、平均購入価格は3,902.20米ドルとなっている。

Electric CapitalはETHZillaの外部資産運用会社として、ステーキング、レンディング、流動性供給、そしてカスタムプライベート契約を組み合わせることで、従来のETHステーキングを超えた、差別化されたオンチェーン利回り創出プログラムの構築を計画しています。Electric Capitalは、ETHZillaへのブランド変更以前に、同社の5億6,500万ドルの私募債および転換社債発行にも投資していました。

BTCS株式会社

BTCS Inc. (NASDAQ: BTCS) は、DeFi/TradFi の付加価値フライホイールを通じてスケーラブルな収入と ETH 蓄積を促進することに特化した、米国を拠点とするブロックチェーン インフラストラクチャ テクノロジー企業です。

2025年7月28日現在、BTCS Inc.の保有ETH総数は70,028に達しました。また、BTCSは7月16日にラッセル・マイクロキャップ指数にも組み入れられました。

BTCS Inc. はまた、NodeOps サービスを通じて Ethereum ブロックチェーン上でクラウドベースのバリデータノードを運用し、ネットワークのセキュリティを確保し、ステーキング報酬を獲得し、株主価値を高めています。

8月12日現在、BTCS Inc.は保有ETHの38%を同社が運営するバリデータノード（ソロステーキング）に保有し、55%のETHはAaveで利息を獲得しています。また、BTCS Inc.はステーブルコインを借り入れて追加のETHを購入しています。さらに、BTCS Inc.はRocket Poolのプロフェッショナルノードオペレーター（保有比率6%）として、事業の拡大、ステーキング資産からの収益創出、そしてプール収益の追加獲得を目指しています。

さらに、BTCS Inc. は、コア インフラストラクチャである Builder+ を通じて複雑なアルゴリズムを使用して収益を最大化します。Builder+ は、抽出可能な価値 (MEV) を最大化することでブロックの作成とトランザクションのソートを最適化し、それによって会社にスケーラブルな収益を生み出します。

BTCS Inc.の第2四半期財務報告によると、Builder+セグメントの第2四半期の収益は251万ドルで、2024年第2四半期のわずか7万6000ドルから大幅に増加しました。また、BTCS Inc.はAaveプラットフォームにおけるETH担保型DeFiレンディングを通じて400万ドルの純利益を上げました。BTCS Inc.は、担保となるETHの完全な所有権と管理権を保持しながら、柔軟でオンデマンドの流動性サービスを提供していると述べています。

BTCS Inc.は第2四半期末以降、ATM販売の増加、転換社債の発行増加、AaveでのETH担保DeFi融資の拡大により、ETH担保DeFi融資を拡大し、1億9,200万ドル以上を調達し、2025年8月12日時点でのETH保有量は70,140となり、第2四半期末の保有量から478%増加した。

FGネクサス

ナスダック上場企業であるファンダメンタル・グローバル社は、7月末にFGネクサス社に社名を変更し、イーサリアム・トレジャリー戦略を開始するとともに、2億ドルの私募資金調達ラウンドを完了しました。投資家には、ギャラクシー・デジタル、クラーケン、ハイブマインド・キャピタル、シンクラシー・キャピタル、デジタル・カレンシー・グループ（DCG）、ケネティックなどが含まれます。

FG Nexusは8月、イーサリアム蓄積戦略を支援するため、米国証券取引委員会（SEC）に50億ドルの暫定登録申請を提出しました。8月11日、FG Nexusは2億ドルの私募による純収益のすべてをETHの購入に充当し、現在47,331ETHを保有していると発表しました。

FG Nexusは、ETHの利回りを高めるために、ステーキングと再ステーキングに取り組むほか、トークン化されたRWAとステーブルコインの利回りも検討すると述べた。

FG Nexusは、ETHの利回りを高めるために、ステーキングと再ステーキングに取り組むほか、トークン化されたRWAとステーブルコインの利回りも検討すると述べた。

ゲームスクエア

ナスダック上場のメディア、エンターテインメント、テクノロジー企業であるG​​ameSquare Holdings, Inc.は、2025年7月にイーサリアム財務管理戦略を開始しました。8月4日現在、GameSquareのETH保有量は15,630に達しています。

GameSquareは、Dialecticのオンチェーン利回りプラットフォームを通じて、イーサリアム（ETH）ファンド運用戦略を開始しました。この戦略は、年率8%から14%のリターンを目標としています。GameSquareは、イーサリアム利回り戦略から得られる純収益はすべて自社株の買い戻しに充てられると述べています。

ETH戦略

ETHストラテジーは、イーサリアムエコシステムのための自律的な金融プロトコルです。長期転換社債を活用することで、参加者はプロトコルに資産を担保として転換社債と交換することができ、これによりレバレッジをかけたETHエクスポージャーと下落リスクの軽減が得られます。

ETH Strategyは最近、6,900 ETHのプライベートラウンド、1,242 ETHのパブリックラウンド、償還可能ワラントによる追加の4,200 ETH、合計12,342 ETHを含む3つのチャネルを通じて資金調達を完了しました。

8月、ETH StrategyはEther.FiおよびLidoと提携し、資金の一部を流動性ステーキングに割り当てました。

イントチェーンズグループ

Intchains Group は、アルトコインマイニング製品と ETH 保有を専門とする Nasdaq 上場企業です。

Intchains グループの ETH 資金管理戦略は、厳格なドルコスト平均法 (DCA) を中心としており、定期的に資金を配分して徐々に ETH を蓄積します。

Intchains Groupのウェブサイトによると、第2四半期末時点で同グループは8,816ETHを保有しており、平均コストは2,615ドルでした。同グループは保有ETHの一部を、ステーキングや流動性提供といった利回り創出活動に投資し、遊休資産から追加収益を生み出す予定です。

7月末、Intchains Groupは、機関投資家向けの大手デジタル資産ブローカーであるFalconXとの提携を発表しました。これは、同社のETHデジタル資産準備金を拡大し、構造化されたETH利回り戦略を通じて潜在的な利益成長の機会を模索するためです。この提携は、以下の2つの分野に重点を置いています。