専門家は、Ethereumが新しいステーブルコイン経済で大きく勝利すると予測

GENIUS法案は、グローバルなステーブルコインの利用を新たな高みに押し上げると予想されています。すでに市場で支配的な地位を確立しているEthereumは、この移行から不釣り合いなほど大きな恩恵を受けることになります。

ベンチャーキャピタル企業Electric CapitalのリサーチャーであるSanjay Shah氏はBeInCryptoとの会話の中で、Ethereumブロックチェーンが持つ独自のアーキテクチャ上の優位性が、今後到来するステーブルコイン経済の基盤レイヤーとしてのネットワークの役割を強化すると強調しました。

Ethereumの市場支配

米国大統領Donald Trumpが先月GENIUS法案に署名したことで、暗号資産市場全体で大きな価格上昇が引き起こされました。

しかし、Ethereumのパフォーマンスは他を圧倒していました。最もポジティブかつ持続的な効果を経験し、直後にはいかなる競合をも上回りました。

法案可決前の数日間、Ethereumの価格は20%以上急騰し、3,500ドルの水準を突破しました。その勢いは法案署名後も続き、翌週にはネットワークの価値が3,875ドルでピークに達しました。

執筆時点での価格は4,465ドルです。

Ethereum Price Chart. Source:

この強力な市場反応は、Ethereumが新たな規制環境を活かす能力に対する投資家の信頼を強化しました。

GENIUS法案は主要な障壁を事実上取り除き、より広範なステーブルコインの採用と米ドルへのグローバルなアクセスの容易化への道を開きました。そして投資家たちはEthereumがその先頭に立つと見込んでいます。

GENIUS法案はEthereumを金融のアンカーにするのか？

ステーブルコインは、貯蓄や給与支払いから国際送金まで、さまざまな取引の主流ドルレールとして、グローバルな金融システムの中心的な構成要素となる予定です。

GENIUS法案によってもたらされる規制の明確化こそが、この広範な採用を解き放つ鍵であり、規制された機関が自信を持ってステーブルコインを発行・利用できるようになります。

Ethereumは急騰しており、GENIUS法案がその大きな理由かもしれません。$ETHを動かしている要因（そして、まだ始まったばかりだと思う理由）はこれです：投機家たちはすでにこのストーリーを先取りしているようです（正直なところ、多くは数週間前からポジションを取っていた可能性があります）、… pic.twitter.com/gGJxIBEOVi

— Crypto Auris (@crypto_auris) July 16, 2025

Shah氏によれば、この移行は新たなオープンな金融インフラを確立し、Ethereumがアンカーとして機能することになるといいます。

「規制された発行は、銀行やフィンテックを通じた流通を解き放ちます。Ethereumはそのシステムのオープンかつグローバルな側面のアンカーとなり、L2が高スループットの活動を処理し、L1がセキュリティとファイナリティを提供するかもしれません。ETHという資産は、金融スタック全体で貸付やその他サービスを支える中立的かつ生産的なリザーブ担保として機能する可能性があります」と彼はBeInCryptoに語りました。

Ethereumはすでにほとんどのステーブルコイン流動性をホストしているため、この増加した活動の大部分を獲得することになるでしょう。

Ethereumがリードする理由

Ethereumの既存の強みは、グローバルかつ機関投資家による採用に不可欠な3つの主要特性、すなわちグローバルなアクセス性、機関向けの安全性、そして政府の干渉への耐性に基づいて構築されています。

法案がコンプライアンスとセキュリティに焦点を当てていることは、これらの特性をさらに強化し、より多くの参加者をネットワークに引き寄せます。現状でも、Ethereumはすでに市場を支配しています。

DefiLlamaの最新データによると、Ethereumは2,780億ドルのステーブルコイン時価総額の52%以上を担っています。

Ethereumは現在、ステーブルコイン市場の半分以上を支配しています。Source:

「Ethereumはすでに、GENIUS法案が加速させる可能性の高い暗号経済の分野、例えばUSD担保のステーブルコインやそれを取り巻く金融サービスを支配しているため、法案から不釣り合いな恩恵を受けるかもしれません」とShah氏は述べました。

彼はさらに、成長は自然と既存のリーダーに流れていくと強調しています：

「Ethereumはすでにステーブルコインの発行と流動性の大部分をホストしているため、その成長の多くがエコシステムに流れ込み、すでに持っているリードを強化するでしょう。」

しかし、今後押し寄せるステーブルコイン需要の波は、ネットワークに取引処理能力の向上を強く求めることになります。この現実は、スケーラビリティ問題の歴史を持つEthereumにとって大きな課題となります。

Shah氏によれば、Ethereumはこの課題にも容易に対応できるといいます。

L2：スケーラビリティ問題への対応

Ethereumのスケーラビリティ問題は、暗号業界でよく知られた懸念事項です。メインネットは伝統的に1秒あたりの取引処理数が限られており、需要が高まるとネットワークの混雑や取引手数料の高騰を招いてきました。

GENIUS法案の施行により、予想されるステーブルコイン利用の急増は、ネットワークのキャパシティに前例のない圧力をかけることになります。

Vitalik Buterin氏やEthereum Foundationの公式声明によれば、スケーラビリティ問題の長期的な解決策はLayer 2ソリューション（L2s）にあるとされています。

これらのL2は、消費者および機関によるステーブルコイン取引の大部分を非常に効率的かつ低コストで処理します。このアプローチにより、ネットワークは分散性とセキュリティというコア原則を損なうことなく、大規模な採用に対応できます。

Ethereumメインネット（L1）は、L2で処理された取引のファイナリティを担う安全な決済レイヤーとして、異なるが同様に重要な役割を果たします。

Shah氏によれば、このシナジーこそがスケーリングソリューションを実現可能にしている要因です。

「消費者および機関によるステーブルコインのスループットの大部分は、Ethereum L2s（例：Base、Optimism、Arbitrum）上で動作するよう設計されており、L1は決済とセキュリティレイヤーとして機能します。したがって、スケールはロールアップから生まれ、Ethereumの信頼保証を維持します」と彼は述べました。

また、このシステムが機関にもたらす柔軟性と利点についても言及しています：

「今日のロールアップアーキテクチャは、大量・低コストの決済や金融アプリ向けに構築されており、機関はEthereumのセキュリティ傘下を離れることなく、スループット、手数料、コンプライアンス機能など最適なトレードオフを選択できます。」

競合するブロックチェーンの台頭にもかかわらず、Ethereumの支配力はこの強化されたインフラによって堅固なものとなるでしょう。

Ethereumを打倒するために必要なことは？

SolanaやTronのような競合ブロックチェーンがステーブルコイン市場で進出しているものの、Ethereumの支配を長期的に脅かすことは難しいでしょう。

金融分野でのネットワークの長期的な成功は、その基盤となる特性に依存します。分散性とセキュリティは、資本と人材を引き寄せる好循環を生み出します。Ethereumの実証されたセキュリティ実績と分散型の性質は、機関の信頼を醸成し、大規模な資本を呼び込み、深い流動性を生み出します。

この豊かなエコシステムは、開発者がプラットフォーム上でアプリケーションや金融サービスを構築することを促します。Shah氏は、これらのコア要素がEthereumの地位を揺るぎないものにしていると主張します。

「スピードやコストも重要な要素ですが、同じ分散性、セキュリティの歴史、機関向けカスタマイズオプションがなければ、Ethereumの金融分野でのリードを覆すのは難しいでしょう。」

この現実は、規制された機関が自らのプライベートステーブルコインを発行できるようになった今でも、Ethereumを選択する傾向が強まる理由を示しています。

最も摩擦の少ない道

伝統的な金融機関は独自のプライベートブロックチェーンの立ち上げを模索することもできますが、オープンでパブリックなネットワークに引き寄せられる可能性があります。

「一部の銀行は独自または許可制のレールを試験運用するでしょうが、決済流動性はすでにカウンターパーティが存在する場所に集約される傾向があります。プライベートネットワークは通常、流動性がクリアされる場所にブリッジバックされます」とShah氏はBeInCryptoに語りました。

GENIUS法案は機関に新たな機会を開きますが、プライベートステーブルコインの立ち上げと運用には多大なオペレーション上のコミットメントが必要です。

「この法案は銀行やフィンテックによる発行の障壁を下げますが、最も摩擦の少ない道は、Ethereumの流動性ハブやL2上で発行するか、少なくともそれらと相互運用することで、グローバルなカウンターパーティやコンポーザブルな金融にアクセスすることかもしれません」と彼は付け加えました。

現在のトレンドに基づけば、Ethereumがデジタルドル取引の主要な決済レイヤーとしての地位を強化することは間違いないと示唆されています。資産価格の上昇とネットワークへの機関投資家の関心の高まりが、そのような軌道を後押ししています。