主なポイント：
9月の44,000 BTCの純引き出しにより、利用可能な供給量が減少し、短期的な売り圧力が緩和された。
米国上場の現物Bitcoin ETFは22億ドルを追加し、採掘される供給量をはるかに上回る持続的な日次需要をもたらしている。
Bitcoin（BTC）は、投資家が米国連邦準備制度理事会（FRB）の水曜日の金利決定を待つ中、金曜日以来2.3％という狭いレンジで取引されている。金利引き下げがBitcoinに与える即時の影響は不透明だが、3つの独立した要因がBTC価格のさらなる上昇を支えている。
取引所に保有されているBTCの急激な減少は、短期的な価格形成にとって重要な要素となっている。Glassnodeは、9月だけで44,000 BTCの純引き出しがあったと推定しており、7月の高い入金活動を逆転させている。利用可能なコインが減少したことで即時流動性が低下し、現在の116,000ドル付近の価格レベルで短期的な売り圧力が制限される可能性がある。
BTC供給の減少と現物Bitcoin ETF需要の増加
一部では、依然として取引所に2.96 million BTCが保有されているため、買い需要を吸収するのに十分だと主張されている。しかし、この見方は、それらのコインの多くがオーダーブック上で提供されていないという事実を見落としている。多くの顧客は自己管理への懸念や、利回り機会や手数料の削減などの機能を利用するために、Bitcoinを取引所に預けている。
115,000ドルの水準での追加サポートは、現物Bitcoin ETFを通じた継続的な蓄積からもたらされている。この傾向は、8月以降の金の11％のアウトパフォーム後、投資家の信頼を回復させるのに役立った。米国上場のBitcoin ETFは、水曜日から月曜日までの間に22億ドルの純流入を記録し、これは毎日新たに採掘されるBitcoinの10倍以上の買い圧力を示している。
火曜日のEric TrumpによるCNBCのインタビューは、Bitcoinの独自性に注目を集めた。米国大統領Donald Trumpの息子であるEricは、Bitcoinのマイニングおよび財務管理企業American Bitcoin（ABTC）の共同創設者として個人的に投資している。Ericは、Bitcoinを「我々の時代で最も偉大な資産」と述べ、現代の金であり、不動産セクターの弱さに対する効果的なヘッジであると表現した。
BitcoinはFRBの金利引き下げに反応しない可能性がある
債券市場は、FRBが現在の4.5％から4.25％に金利を引き下げる確率を96％と織り込んでいる。これは、Bitcoinが水曜日の発表に対して控えめに反応する可能性を示唆している。FRB議長Jerome Powellの記者会見での発言が、金利が今後も低下傾向を続けるかどうかを示す決定的なサインとなるだろう。インフレが依然として大きなリスクである場合、Bitcoinが120,000ドルに向かう道のりには抵抗が生じるかもしれない。
それでも、今週新たな金融シグナルが現れ、市場のさらなるストレスを示唆している。月曜日、米国の銀行はFRBのStanding Repo Facilityから15億ドルを借り入れた。これは、Reutersによれば「資金調達義務の履行における逼迫」を反映しているという。翌日物貸出金利も金曜日に4.42％まで上昇し、過去2か月で最高水準となった。
この不確実性が金価格の急騰を促し、火曜日には史上最高値を記録した。FRBの金利決定がどうであれ、現物ETF、企業の準備戦略、独立したヘッジとしての役割を通じて需要が強まる中、Bitcoinは120,000ドルを突破して上昇する可能性がある。これはEric Trumpの発言によってさらに強調されている。
