調査レポート｜Lombard Tokenプロジェクトの詳細＆BARDの時価総額分析

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Bitget2025/09/17 09:20

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著者:Bitget

1. プロジェクト紹介

Lombard Financeは、ビットコインを分散型金融（DeFi）エコシステムに導入することに特化したプロトコルであり、ビットコイン保有者に流動性と収益機会を提供しつつ、資産の完全なコントロールを維持できるように設計されています。

そのコアプロダクトであるLBTCは、ビットコインと1:1でペッグされた流動ステーキングトークンです。ユーザーはBTCをLombardプロトコルに預け入れ、Babylonプロトコルを通じてステーキングし、収益を得ることができ、さらにDeFiプロトコルでLBTCを使ってレンディングやトレードなどの操作が可能です。

Lombard Financeは、以下を含むフルスタックインフラストラクチャを提供しています：

LBTC：流動ステーキングトークンで、クロスチェーン利用をサポート。
Lombard Vaults：主要なリスク管理機関によって運営されるカストディアルVaults。
DeFi Marketplace：複数のブロックチェーン上でレンディングやトレードなどのDeFiサービスを提供。
Lombard SDK：開発者がネイティブBTCのデポジットと収益を任意のチェーン、プロトコル、ウォレットに直接組み込むことを可能にします。
Staking：Babylonの4つのファイナリティプロバイダー（Galaxy、Kiln、P2P、Figment）を通じて直接ステーキングが可能。

2025年9月時点で、Lombard Financeは12のブロックチェーンに展開され、26万人以上のLBTCユーザーを獲得し、TVLは6億ドルに達しており、力強い成長を示しています。

2. プロジェクトの特徴

1、 ビットコインの価値を解放し、流動性を向上

Lombardはビットコインなどの主要資産の流動性解放をコアとし、保有者が資産を売却することなく担保として流動資金を得ることを可能にします。これにより、ビットコインなどの暗号資産の流動性問題を根本的に改善し、DeFiエコシステムでの応用範囲を拡大します。

2、 革新的なステーキングと超過担保レンディングメカニズム

プラットフォームはユーザーがビットコインや他のサポートされている資産を担保にしてステーブルコイン（USDT、USDCなど）を借りることをサポートし、超過担保設計によりレンディングリスクを効果的にコントロールし、プロトコルの安全性とユーザー資産の堅実な保護を確保します。

3、 分散型アーキテクチャと多重セキュリティ対策

LombardプラットフォームはEthereumなどのスマートコントラクトプラットフォーム上で開発され、自動化レンディングアーキテクチャを採用し、ビットコインなど非Ethereum資産のクロスチェーンインタラクションをサポートします。単一障害点リスクを防ぐため、マルチシグウォレット、第三者によるセキュリティ監査、保険基金などの総合的なリスク管理策を導入しています。

4、 LBARDトークンの多面的なエコシステム価値

LBARDはLombardプラットフォームのネイティブトークンであり、手数料支払い、プロトコルガバナンス、インセンティブ配布などのコア機能を担います。トークン保有者はガバナンス投票に参加でき、トークンステーキングを通じてエコシステムの恩恵や報酬を得ることができ、プラットフォームの活性化と持続的発展を促進します。

3. 経済モデル

トークン総供給量

総供給量は10億枚の$BARDで固定されています。 TGE（トークン生成イベント）期間中22.5%（2億2500万枚）が即時流通し、早期ユーザーと参加者への報酬となります。残りの供給はTGE後48ヶ月間で段階的にアンロックされ、長期的な持続可能性を確保します。

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トークン配分

35%はコミュニティおよびエコシステムに配分され、その内訳は：

早期貢献者（Early Contributors）：56,600,000枚、うちエアドロップ55,000,000枚（2シーズンでアンロック）、Kaito Leaderboard 1,600,000枚、合計で総供給量の5.66%を占める；
コミュニティセール（Community Sale）：15,000,000枚、TGEで全量アンロック、総供給量の1.5%を占める；
エコシステムインセンティブ（Ecosystem Activation Development）：278,400,000枚、うち93,400,000枚はユーザーインセンティブとして即時アンロック、185,000,000枚は長期エコシステム発展のため24ヶ月間で線形アンロック。合計で総供給量の27.84%。

20%は早期投資家（Early Investors）に配分：48ヶ月ロック、12ヶ月後から線形アンロック；

25%はコア貢献者（Core Contributors）に配分：48ヶ月ロック、12ヶ月後から線形アンロック；

20%は財団（Liquid Bitcoin Foundation）に配分：うち21.25%（42,500,000枚）はTGEでアンロック、残り78.75%（157,500,000枚）は3年間で線形リリース。

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トークン用途

BARDはLombardエコシステムに参加するための主要トークンであり、設計上4つのコア用途を担っています：

1、ガバナンス BARDはLombardのガバナンス層の柱を構成し、コミュニティがプロトコルの発展に積極的に参加できるようにします。保有者は、バリデータセットの構成、手数料構造、プロダクトロードマップ、Liquid Bitcoin Foundation (LBF)によるエコファンド配分などの重要事項に投票できます。

2、セキュリティ BARDはLombardのコアインフラストラクチャの保護に重要な役割を果たします。ローンチ時、保有者は$BARDをステーキングして、Chainlink CCIPおよびSymbioticインフラストラクチャに基づくLBTCクロスチェーン転送のセキュリティを確保できます。これによりプロトコルに分散型セキュリティレイヤーが提供され、プロトコルの採用規模の拡大とともに拡張可能です。

3、エコシステム発展 BARDはLombardネットワーク効果の触媒であり、リソースを導入して採用を加速し、プロトコルの影響力を拡大します。Liquid Bitcoin Foundation (LBF)を通じて、$BARD保有者はエコファンドへの資金提供、ビジネス提携の構築、最先端研究開発の支援が可能です。これらの取り組みにより、Lombardインフラストラクチャのスケーラビリティと進化が保証され、数兆ドル規模の経済機会が解放され、ビットコインのオンチェーン金融における中核的地位が強化されます。

4、Lombardプロトコルのユーティリティ

初日から$BARD保有者はLombardの多様なプロダクトポートフォリオへのアクセスと参加が可能であり、優先アクセス、優遇条件、拡張機能が提供されます。時間の経過とともに、そのユーティリティはガバナンス主導のイノベーションによって拡大し続け、$BARDが常にLombardインフラストラクチャとプロダクトスイートの中心に位置することを保証します。

4. 時価総額予測

Lombard Tokenは新興のDeFiプラットフォームプロジェクトとして、初期段階ではレンディング、ステーキング、流動性サポートなどの主要金融アプリケーションに焦点を当てる可能性があります。現在はまだ初期段階であり、主流の暗号データプラットフォームには広く掲載されていません。流通量が12億枚と仮定すると、流通時価総額は約1,200万ドル（現価格0.01ドル）、全体発行規模で希薄化後は約950万ドルとなります。今後の実用化進展や市場認知の向上に伴い、Lombard Tokenは競争的なイノベーションの可能性を持ち、DeFi分野の重要な一員となることが期待されます。

価値比較

ビットコインエコシステム内の類似トークンの市場パフォーマンスに基づき、$BARDの現在の流通量は2億2500万枚であり、合理的な価格帯は 0.27ドル〜0.77ドル/枚 と予想され、流通時価総額は 1.1億ドル〜2.25億ドル となります。中央値評価では、$BARDの価格は 0.61ドル/枚 前後、流通時価総額は 1.575億ドル となる可能性があります。

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5. チームと資金調達情報

チーム

Lombard Financeチームは2024年に設立され、分散型ビットコインDeFiインフラの構築に注力しています。コアチームは以下の通りです：

Jacob Phillips：共同創設者。複数のブロックチェーンプロジェクトでリーダー職を歴任し、戦略計画とプロダクト方向を担当。
Olivia Thet：エンジニアリングディレクター。複数のDeFiプロジェクトで技術責任者を務めた経験あり。
Matthew Donovan：ビジネス開発責任者。伝統的金融分野で上級職を歴任し、パートナーシップ拡大と市場戦略を担当。
Charlotte Dodds：マーケティング責任者。長年にわたりブロックチェーンプロジェクトのマーケティング経験を持ち、コミュニティ構築とブランドプロモーションに長けている。

チーム全体のバックグラウンドは、投資銀行、ヘッジファンド、ベンチャーキャピタル、暗号ネイティブプロダクト設計、DeFiエンジニアリングをカバーし、伝統金融とブロックチェーンの複合的な経験を有しています。

資金調達

2025年9月時点で、Lombard Financeは 累計調達総額約1億1,170万ドル、以下の資金調達ラウンドを実施：

シードラウンド（Seed Round）：2024年7月、1,600万ドルを調達。主な投資家はPolychain Capital、Foresight Ventures、Mantleなど。
戦略ラウンド（Strategic Round）：2024年10月、100万ドルを調達。プロジェクトの拡大と発展をさらに支援。
コミュニティセール（Community Sale）：2025年8月26日〜9月2日、Buidlpadプラットフォームを通じて実施。目標調達額は675万ドル、実際の申込額は9,470万ドル、超過申込率は1,400%。

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6. 潜在的リスクの注意喚起

1、技術的セキュリティリスク：

Lombardはマルチチェーンおよびクロスチェーン資産管理を協調し、分散型カストディおよびLBTC発行を実現していますが、その過程でスマートコントラクトやクロスチェーンブリッジには潜在的なセキュリティ脆弱性や攻撃リスクが存在します。セキュリティ対策が不十分な場合、ユーザー資産が損失を被る可能性があり、プラットフォームの評判や信頼基盤に影響を与える恐れがあります。

2、市場競争およびユーザー採用リスク：

ビットコイン流動性およびDeFi分野において、LombardはWBTC、RenBTCなどの成熟プロトコルとの激しい競争に直面しており、ビットコインDeFi全体の採用速度にも制約されます。プラットフォームが独自のプロダクト優位性や明確なエコシステム連携を形成できない場合、市場シェアやトークン流通価値に圧力がかかります。

3、総合的な売り圧リスク分析：

短期売り圧（TGE初期）：主に早期貢献者とコミュニティセールから発生し、総供給量の約7%を占め、圧力は限定的です。

中期売り圧（12ヶ月後）：早期投資家とコア貢献者のアンロックが始まり、毎月平均900万枚がリリースされます。市場の吸収能力が不足している場合、価格変動を引き起こす可能性があります。

長期売り圧（2-3年）：エコシステムインセンティブと財団の線形アンロックが毎月行われ、圧力は比較的安定しており、エコシステムの応用によって消化可能です。