銀行の不安定さの中でBitcoinの下落が懸念を呼ぶ

アメリカの地方銀行が再び混乱に陥り、システミックな不安定性の影を再び呼び起こしています。市場が神経質に反応する中、bitcoinは下落していますが、すでにこれを早期の兆候と見る向きもあります。暗号資産業界の関係者にとって、この資産は新たな流動性危機と今後の金融政策介入を予見していると考えられています。

銀行への緊張：不安定性のバロメーターとしてのBitcoin

bitcoinが過去最高値にもかかわらず個人投資家を失っている一方で、市場の注目は2つのアメリカ地方銀行、Zions BankとWestern Allianceに集まっています。今週、これらの銀行の株価は急落しました。

この下落は、問題のある商業ローンを背景に発生しており、業界の持続的な不安定性への懸念を再燃させています。2023年3月の地方銀行危機後、銀行はバランスシートを強化しましたが、市場の信頼は回復していないようです。多くの観測者にとって、前回の危機は真に解決されたのではなく、緊急措置の背後に隠されていただけだと見なされています。

現在の状況は、投資家やアナリストの懸念を煽るいくつかの弱いシグナルを明らかにしています：

• 特にZionsおよびWestern Allianceを含む複数の地方銀行での商業ローンの損失が、支払不能への懸念を再燃させている；

• 地方銀行セクター全体への信頼喪失が広がり、株式市場での評価減が深刻な市場の不安を反映している；

• 2023年に導入された国家保証の役割が物議を醸しており、銀行に過度なリスクを取らせるモラルハザードを生んでいると非難されている；

• The Kobeissi Letterが指摘するように、銀行は現在、堅実な財務基盤よりも暗黙の政府保証によって支えられているという、持続的な構造的脆弱性。

これらの要素は、2023年以降の改革にもかかわらず、アメリカ地方銀行セクターがショックに対して依然として脆弱であることを示しています。この脆弱性は、状況がさらに悪化すれば流動性危機に発展する可能性があります。

Bitcoin、潜在的危機の早期指標か？

銀行の緊張と並行して、bitcoinの動きが注目を集めています。StrikeのCEOであるJack Mallersは、ソーシャルプラットフォームPrimalで、bitcoinが「問題を検知している」と発言しました。

彼は「利回りが下落し、スプレッドが拡大し、銀行が圧力を受けている」と考えています。さらに、「bitcoinは機能している。危険を察知している。彼らがマネーを刷らざるを得なくなったとき、再び最初に動き、他のすべてをアウトパフォームするだろう」と続けています。Mallersは、主要な暗号資産が流動性に最も敏感であり、他のどの資産よりも米国の金融政策の動きを先取りすると考えています。

これらの発言は、bitcoinがTrumpの関税の影響で4か月ぶりの安値である$103,850に下落した直後に発表されました。一見矛盾しているようですが、BitMEX共同創設者のArthur Hayesはこれを異なる視点で捉えています。

彼にとって、この下落は単なるチャンスです。Xで「BTCはセール中だ。この米国地方銀行の揺らぎが危機に発展すれば、2023年のような救済措置が行われるだろう。そして、余剰資本があれば買い物の準備をしておくべきだ」と述べています。

このような戦略的な見方は、Fedによる差し迫った金融緩和策を予測しており、2020年や2023年と同様に暗号資産市場に恩恵をもたらす可能性があります。

これらの発言は、暗号資産業界の多くの関係者が共有する見解を反映しています。伝統的な銀行が信頼を失う環境下で、bitcoinは再び代替的な安全資産として浮上する可能性があります。しかし、現段階ではまだ何も決まっていません。BTC価格の現在の下落は、市場ショックや投資家の迅速なアービトラージに対する脆弱性も示しています。