ステーブルコインの人気が高まる一方で、手数料の負担は依然として大きい

ステーブルコインは暗号資産取引デスクを超えて現実世界の決済へと進出していますが、その利便性にはコストが伴います。

ニューヨークに拠点を置くブロックチェーン分析企業Artemisの新たなデータによると、ステーブルコイン決済は各分野で急速に成長しているものの、手数料は従来の金融と同等かそれ以上になることも多いようです。

Artemisは22のステーブルコイン決済企業に調査を行い、さらに11社の推計値を加えて、2023年1月から2025年8月までのステーブルコイン取引額を1,360億ドルとし、年間換算で1,220億ドルのペースであるとしています。活動内容としては：

• B2B決済がトップ（年間760億ドル）
• ピアツーピア（190億ドル）
• カード連携（180億ドル）
• B2C（33億ドル）
• プレファンディング（36億ドル）

TetherのUSDTが取引量の85%を占め、次いでCircleのUSDCが続き、主にTron、Ethereum、Binance Smart Chain、Polygon上で利用されています。

ステーブルコインの進化

Artemisの共同創業者Anthony YimとデータサイエンティストAndrew Van Akenは、ステーブルコインがトレーダーのツールから主流の決済手段へと進化したと指摘しています。Visa、Mastercard、PayPal、Stripeといった大手企業も統合を進めています。

このデータセットはこれまでで最も包括的なものとされ、33社をカバーし、新興ステーブルコイン決済の大半を占めています。

しかし成長には課題もあります。Solanaのような効率的なブロックチェーン上でのピアツーピア送金は1セント未満で済む場合もありますが、取引所やコンバージョンの手数料（取引手数料、ネットワーク転送、FXスプレッドなど）はその利点をすぐに打ち消してしまいます。

Shark Tankの審査員Kevin O’Learyは最近Xでこの問題点を強調しました。Ethereumネットワークの混雑により、小規模な取引でも手数料が1,000ドルを超え、コストの課題が根強いことを示しています。

「これは一車線の高速道路を走るために1,000ドルの通行料を払うようなものだ」と彼は述べています。「私が何年も前から言ってきたことが証明された。実際のトラフィックがシステムに流れ込むと、プレッシャーに耐えきれずにひびが入るのだ。」

O’Learyはさらにこう付け加えました：

「10年以上もオンチェーン化について語ってきたが、ついに現実世界での採用が進み始めた今、そのひび割れが見えてきた。イノベーションとは単なる話題や投機ではなく、実際にスケールに耐えうるインフラを構築することだ。」

ステーブルコイン規制と利益相反

このレポートは、Donald Trump大統領がGenius Actに署名し、ステーブルコイン発行者向けの連邦フレームワークを確立した数か月後に発表されました。しかし批評家は、消費者保護や利益相反への対応がほとんどなされていないと指摘しています。

例えば、Trump氏とその家族はWorld Liberty Financialの約60%を支配しており、この暗号資産ベンチャーは独自のステーブルコインUSD1を発行しています。同社は最近、アラブ首長国連邦の20億ドル規模の投資ファンドがUSD1を使って世界最大の暗号資産取引所Binanceの株式を取得したことで勢いを増しています。

今週、Trump氏はBinance創業者Changpeng Zhaoを恩赦しました。Zhao氏は自身のプラットフォームでの犯罪的な資金移動を防げなかったとして服役していました。

他のステーブルコインと同様に、USD1は米ドルなどの固定資産に連動しており、発行者はトークンを裏付ける米国債やその他の準備資産から利息を得て利益を上げることができます。

それでも、Artemisの調査結果は、ステーブルコイン決済がビジネスおよび消費者チャネルで急増していることを示していますが、従来のシステムと比べると依然として規模は小さいままです。