【英語の長文ツイート】誰がBuilder Codesで稼いでいるのか？プラットフォームと開発者の利益革命

Chainfeeds ガイド：

アプリ開発者たちは、HyperliquidやPolymarketなどのプラットフォーム上でプロダクトを構築し、「builder code」と呼ばれる新しい収益帰属メカニズムを活用して、密かに数百万ドルを稼いでいます。

出典：

記事著者：

Jarrod Watts

見解：

Jarrod Watts：アプリ開発者たちは、HyperliquidやPolymarket上でプロダクトを構築し、「builder codes」と呼ばれる全く新しい収益分配メカニズムを通じて、大きな利益を密かに得ています。これは本質的に暗号版Robloxモデルです。プラットフォームがインフラを提供し、外部開発者がアプリを構築し、プラットフォームは彼らがもたらした実際の利用量に応じて報酬を支払います。builder codesの定義は実はとてもシンプルで、開発者向けの紹介コードメカニズムです。アプリがあるプラットフォーム（例えばHyperliquid）を呼び出す際、ユーザーの取引やインタラクションに自分のbuilder codeを付与し、プラットフォームはその取引によって発生した手数料や取引量などの指標に基づき、自動的に分配金を開発者に支払います（オンチェーンで検証可能）。これにより、暗号エコシステムに全く新しいオンチェーン帰属モデルが誕生しました。サードパーティアプリ——取引ツール、AIエージェント、ウォレットインターフェース、WebやモバイルのDAppなど——は、プロトコルにもたらした利用量に応じて収益分配を受け取ることができます。プラットフォームはより多くの取引量を得て、開発者は収益を得て、ユーザーはより便利な利用体験を得るという三方良しの構造が形成されます。Phantomは最も典型的な例です。2025年7月、Phantomはウォレット内にHyperliquidのパーペチュアル契約取引を統合し、各注文に自分のbuilder codeを付与して0.05%の手数料を抽出、全てHyperliquidのAPIを通じて実現し、複雑なパーペチュアル契約インフラを自ら開発する必要はありませんでした。このモデルはすぐにその威力を発揮しました。Phantomは毎日約10万ドルの収益を上げ、ローンチから半年足らずで約200億ドルのパーペチュアル取引量を達成し、累計収益は約1,000万ドルに達しました。さらに極端な例として、Phantomのパーペチュアル取引で200万ドルの元本の99%を失い、約180万ドルの損失を出したユーザーが、Phantomに約19.1万ドルの手数料を支払ったケースもあります。Phantomにとって、これは純粋なオンチェーンのパッシブインカムモデルであり、ユーザーが取引を続ける限り、アプリ開発者は稼ぎ続けることができます。これはbuilder codesのインセンティブ効果が驚異的であることも示しています。Hyperliquidはこれにより1,000億ドル以上の追加パーペチュアル取引量を獲得し、アプリ開発者に約4,000万ドルを支払い、多くの開発者を引き付けて新しいインターフェースや利用入口を構築させています。Polymarketも同様のメカニズムを導入しており、Builders Programを通じてサードパーティアプリがもたらす取引量に応じて報酬を支払っています。統合を促進するため、Polymarketは毎週USDCインセンティブを配布し、アプリの貢献した取引量に応じて分配しています。現時点ではサードパーティPolymarketアプリの規模はHyperliquidには及びませんが、すでにチームが新しいインターフェースや入口を構築し、ユーザーに独自の予測体験を提供しています。現在、5,000万ドル以上の予測ベットがサードパーティPolymarketアプリを通じて行われています。Polymarketはまた、Hyperliquidと同様のbuilderランキングや報酬ダッシュボードを構築し、どのアプリが最も多くの取引量をもたらし、最も多くの収益を得ているかを表示しています。このようなメカニズムは、より多くの予測市場が競争に参加する可能性を意味し、さらに多くの暗号アプリがこの分配システムをコピーするかもしれません。なぜなら、積極的な補助金やエアドロップを必要とせず、実際の手数料でエコシステム参加者をインセンティブできるからです。より広い範囲では、Ethereumはさらに大きな潜在的チャンスを持っています。builder codesを基礎標準に直接組み込むことで、このメカニズムをネイティブにサポートできます。ERC-8021は最新の提案で、builder codeをトランザクション自体に埋め込む方法を設計し、開発者が自分のbuilder codeと報酬受取用ウォレットを登録できるレジストリスマートコントラクトも提供します。これが実現すれば、Ethereumエコシステムのあらゆるプラットフォームが、トランザクション行為を特定のアプリに透明かつ自動で帰属させ、分配金を直接開発者ウォレットに分配できるようになります。これは、ウォレット、取引インターフェース、ボット、AIエージェント、モバイルDApp、ウェブツールなどが、オンチェーンの実際の行動をもたらすことで収益を得られることを意味します。Ethereumはもともと非常に多く、成熟したプロトコルとユーザーを持っています。もし標準化されたbuilder codeメカニズムが加われば、暗号世界のネイティブなApp Store収益分配システムが形成され、より多くの開発者がよりユーザーフレンドリーな消費者向けアプリを構築することを引き付けるかもしれません。開発者にとって、このモデルは全く新しい収益源であり、補助金、助成金、ファンド、投機的ブームに依存せず、実際の利用量と価値伝達に基づいています。builder codesの本質は、「誰が価値をもたらしたか、誰が稼ぐか」ということをオンチェーンで透明かつ自動、検証可能なプロセスにすることです。Hyperliquidは短期間でこのモデルの実現可能性を証明し、大規模な分配で優秀な開発チームを引き付けて新しいアプリを構築させました。Polymarketも追随しており、今後は他の予測市場、デリバティブプロトコル、オンチェーン取引システム、さらにはウォレット、レンディング、ポイント、ステーブルコイン決済プラットフォームも、この方法でエコシステム開発者を引き付ける可能性があります。無駄なエアドロップや補助金よりも、このモデルは持続的かつ低コストでエコシステムを拡大でき、偽のアクティビティやバブルを生み出しません。開発者がbuilder codesで実際の収益を得られるようになれば、ユーザーはより高品質なプロダクト体験を得て、プロトコルはより安定したトラフィック入口を得て、エコシステム全体が健全な循環に向かいます。より大きなビジョンとして、EthereumエコシステムがERC-8021の統一ソリューションを採用すれば、builder codeはトランザクションレベルの公共標準となるでしょう。どんなトランザクションにも付与でき