BTCマーケットパルス：第46週

概要

10月下旬の急激な下落の後、価格動向は安定し始め、潜在的な底打ち構造を形成しているように見えます。$106Kへの回復は、買い手の再参入の初期兆候を示しており、極端な売られ過ぎの状態からモメンタムが強まり始めています。

相対力指数（RSI）は30未満から反発しており、売り圧力が弱まっている可能性を示しています。これは累積ボリュームデルタの緩やかな改善と一致しており、売り手の攻撃性が減少し、双方向のフローが徐々に戻ってきていることを示しています。スポット取引の活動は直近高値付近で高水準を維持しており、参加が継続していることと、価格が$111K〜$116K付近の短期レジスタンスを突破した場合にボラティリティ拡大の可能性があることを確認しています。

デリバティブ市場では、オープンインタレストが緩やかに縮小し続けており、レバレッジ解消と投機的エクスポージャーの減少を反映しています。オプション市場は依然として防御的で、トレーダーが下方リスクヘッジを維持しているためスキューが高止まりしていますが、ボラティリティスプレッドの縮小は恐怖感が和らぎ始めていることを示唆しています。これらの状況は、慎重ながらも安定化しつつあるデリバティブ環境を示しています。

ETFフローは依然としてマイナスですが一貫しており、大規模な流出ではなく、計画的な利益確定を示唆しています。一方、オンチェーン活動は建設的な状態を維持しており、トランスファーボリュームが統計的レンジを上回って急増し、資本移動の再活性化を示しています。また、アドレス活動やトランザクション手数料もネットワーク利用が安定していることを示しています。

収益性指標は依然として弱く、未実現損益のさらなる下落が短期保有者全体のストレスを反映しています。しかし、このような状況はしばしば、強い投資家が投げ売り参加者から供給を吸収する蓄積フェーズの前兆となります。

Bitcoinは重要な転換ゾーンをテストしているようです。市場環境は慎重ながらも建設的であり、モメンタムの改善、フローの安定化、$100K付近でのローカルボトム形成の兆候が見られます。この$100K〜$108Kのレンジは中期的なサポートのベースとなる可能性がありますが、収益性の広範なマクロダウントレンドがセンチメントを抑制し、上昇への確信を制限し続けています。

オフチェーン指標

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