主なポイント
- Hyperliquidの6,000万ドル相当のHYPEアンロックが、長期的な下落トレンドにある市場に影響を与えた。
- オンチェーンデータによると、ほとんどの貢献者はトークンを保持または再ステーキングしている。
- テクニカル分析では、HYPEは下降ウェッジの底に位置している。
分散型取引所Hyperliquidのチームは、長期的なベスティングスケジュールの一環として、1,750,000 HYPEトークン（6,040万ドル以上相当）を開発者およびコア貢献者にリリースした。
このアンロックは、Hyperliquidの歴史的なエアドロップからちょうど1周年にあたるもので、これはこれまでで最大級かつコミュニティ重視のトークンローンチの一つであった。一方、CoinMarketCapのデータによると、HYPEトークンの価格は過去1ヶ月で23%以上、直近24時間でほぼ5%下落している。
Hyperliquidチームは、開発者およびコア貢献者向けに1,750,000 HYPEトークンが土曜日にアンロックされたことを確認した。現在の価格で6,040万ドル以上に相当する。Hyperliquidの開発者iliensincによると、このアンロックはプロジェクトの事前に定められたベスティングスケジュールの一部である… pic.twitter.com/SLd346io08
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 2025年11月30日
特別な出来事ではない
Hyperliquidの開発者iliensincによれば、この出来事は特別なものではないという。彼は、2024年11月には暗号資産史上最大のエアドロップで2億7,000万近いトークンが完全にアンロックされ、現在では約95億ドルの価値があることをユーザーに思い出させた。さらに、HyperliquidにはVCアンロックや投資家向けベスティングは存在しない。
アナリストのKirbyCryptoは、創設者ティアのウォレットが170,619 HYPE、シニアティア（14ウォレット）が1,049,986 HYPE、ミッドティア（2ウォレット）が99,998 HYPEを受け取ったことを確認した。一方、小規模ウォレットは30,000 HYPE、残りの9ウォレットは395,406 HYPEを受け取った。合計で1,745,746 HYPEとなる。
Hyperliquid TGEアンロックと実際に起こったこと
最初の大規模アンロックが完了。トークンの配布方法とチームメンバーの対応をまとめた。
配布内容
• 最大ウォレット（創設者ティア）：170,619 HYPE
• シニアティア（14ウォレット）：1,049,986 HYPE
• ミッドティア（2… pic.twitter.com/2zw4aSsWNH— kirbycrypto.hl 🌊🏄♂️ (@kirbyongeo) 2025年11月29日
トークン配布
アナリストは、約23.4%（609,100 HYPE）がOTCでFlowdeskに売却され、約9%が再ステーキングされたことを確認した。また、約35%は未使用のままであり、Hyperlabsがさらに33%を再ステーキングした。大半の貢献者が売却していないことは明らかで、再ステーキングと保持が主な行動となっている。
Crypto McKennaの分析によると、再ステーキングはコア貢献者割り当ての40%以上を占め、23%強がFlowdeskに移動した。彼の2026年の予測では、最悪の清算シナリオでもHyperliquidは売り圧よりもはるかに多くの買いフローを生み出す可能性がある。
Hyperliquidコア貢献者アンロックに関するざっくりとした計算：
> 260万HYPEが配布され、41.89%がHyperlabsおよびチームメンバーによって再ステーキング
> アンロックの23.42%がFlowdeskに送られ、34.69%がHyperCore上の現物HYPEとして残存
> 2026年の買い… pic.twitter.com/f1qtU8dT1r
— McKenna (@Crypto_McKenna) 2025年11月30日
興味深いことに、モデル化された買い圧力は収益ベースで21億ドルを超え、潜在的な売り圧力は5億9,800万ドル付近となっている。
HYPE価格分析：消耗寸前の市場
HYPEのチャートは、アルトコインが9月から続く下降ウェッジ内に閉じ込められていることを示している。価格はパターンの下限付近で推移し、200日移動平均線を下回っている。
ウェッジの上部トレンドラインを強気で突破すれば、HYPEは再び40ドル中盤のレンジに戻る可能性があり、36ドルと41ドルが初期の重要水準となる。200日線を明確に突破すれば、9月の高値への道が開ける。
ウェッジ内のHYPE価格チャート | 出典: TradingView
価格がウェッジサポートを下回れば、弱気の展開も依然として考えられる。その場合、ボラティリティが急拡大しやすい30ドルゾーンが露出する。30ドルを維持できなければ、20ドル台へのさらなる下落もあり得る。
