The Daily：bitcoinは「後期サイクルの脆弱性」に直面、Strategyが新たに14億4,000万ドルの準備金を設立、Sony Bankが米ドルステーブルコインを計画、その他

以下の記事はThe Blockのニュースレター「The Daily」からの抜粋です。平日午後に配信されています。

ハッピーマンデー！bitcoinは一晩で86,000ドルを下回り、約2,400億ドルの暗号資産市場価値が消失しました。これは日本銀行による利上げの可能性やYearn Financeのハッキングがトレーダーをリスク回避モードに戻したためです。

本日のニュースレターでは、bitcoinが「後期サイクルの脆弱性」に直面し、クジラの蓄積が鈍化する一方で、Strategyが新たに14.4億ドルのUSDリザーブを設立し、Sony Bankが米国向けステーブルコインの立ち上げを計画していることなどをお伝えします。

一方、Changpeng Zhaoが支援するYZiLabsは、BNBトレジャリー企業BNCで取締役会のクーデターを開始しました。

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bitcoin、クジラの蓄積鈍化とリテール関心急増で「後期サイクルの脆弱性」に直面

オンチェーンデータによると、bitcoinクジラは蓄積を急激に鈍化させる一方、1BTC未満のリテールウォレットがディップ買いを強化しており、BRNリサーチ責任者Timothy Misirはこれを「短期的な脆弱性を高める典型的な後期サイクルパターン」と呼びました。

• Misir氏は、直近の価格下落は流動性ポジショニングの洗い出しであり、体制の変化ではないとしつつも、水面下でストレスが高まっていることを露呈したと述べています。
• 過去24時間で10億ドル以上の暗号資産が清算され、bitcoinが再び86,000ドルを下回ったことで、暗号資産の時価総額は約2,400億ドル減少しました。
• QCP Capitalのアナリストは、この下落の要因として、日本銀行のタカ派的なシグナル、中国のPMIデータの弱さ、Strategy CEO Phong Le氏による「株式調達条件が厳しくなればBTCリザーブを売却する可能性」発言を挙げています。
• アナリストによれば、利下げ期待の高まりや米国の量的引き締め終了といったマクロの追い風は、慎重なセンチメントの中で価格上昇にはまだつながっていません。
• BRNのMisir氏は、bitcoinが90,000ドル台前半を回復し、ETFおよびオンチェーンフローがプラスに転じる必要があるとし、ボラティリティが落ち着くまでは上昇は疑わしいと警告しています。

Strategy、130BTCを1,170万ドルで追加購入し保有総数65万BTCに到達；新たに14.4億ドルの配当リザーブを設立

Strategyは11月17日から11月30日の間に、1BTCあたり89,960ドルの平均価格で約1,170万ドル分の130BTCを追加購入し、保有総数は正確に65万BTC（550億ドル）となりました。

• 同社はまた、優先株の配当および既存債務の利払いを支えるため、新たに14.4億ドルのUSDリザーブを設立しました。
• 「Strategyの現時点での意図は、少なくとも12か月分の配当を賄うのに十分なUSDリザーブを維持し、今後も強化していくことです」と同社は月曜日の提出書類で述べています。
• 最新のBTC取得およびUSDリザーブは、同社のクラスA普通株（MSTR）の市場内売却による収益を活用しており、期間中に14.8億ドル分の株式を売却しました。

Sony Bank、ゲーム・アニメ向け米ドル建てステーブルコインを発行へ

Sony Bankは2026年に米ドル連動型ステーブルコインを発行する計画であり、同社のゲームおよびアニメエコシステムの米国ユーザー向けに提供することを、事情に詳しい関係者がNikkeiに語りました。

• 同銀行は、米国拠点の事業体を設立し、現地インフラ企業Bastionと提携するほか、米国の銀行ライセンス取得も申請する予定です。
• Sonyは、ゲーム・アニメ・サブスクリプションの購入をクレジットカードやデビットカードではなくステーブルコイン経由で処理することで、決済の摩擦や手数料の低減を目指しています。
• この取り組みは、Sonyの米国売上拡大と、日本が独自の円連動型トークン施策を加速させる中、2,910億ドル規模のステーブルコイン市場に合致しています。

スポットbitcoin ETF、11月の流出額は35億ドルに

米国のスポットbitcoin ETFは11月に35億ドルの純流出を記録し、2月以来最大の月間償還となりました。年末に向けて機関投資家が利益確定やリバランスを行ったためとアナリストは分析しています。

• BlackRockのIBITは月間で23億ドルの流出を主導しましたが、累計のスポットbitcoin ETF流入額は依然として577億ドル近く、bitcoinの時価総額の約6.6%がETFに預けられています。
• 一方、スポットEthereum ETFは、11月末に5日連続の純流入で終えたにもかかわらず、過去最高となる14億ドルの月間流出を記録しました。
• Solana、XRP、Litecoin、Hederaの新規ETFは引き続き小規模な流入を集めていますが、アナリストによれば、機関投資家の資本は依然としてbitcoinとEthereumに集中しており、発行体はスポットChainlink ETFなど新商品に向けて準備を進めています。

KalshiとPolymarket、11月の合計取引高が過去最高の100億ドルに

KalshiとPolymarketは、11月の取引高がそれぞれ58億ドル、37億ドルに達し、予測市場の活動が急増する中で過去最高の月となりました。

• 市場シェアデータによれば、両社は業界全体のフローを支配し、流動性・統合・リテール普及の加速とともに事実上のデュオポリーへと急速に統合されています。
• この分野の資本形成も取引成長に歩調を合わせており、Kalshiは最近10億ドルの資金調達で評価額を110億ドルに倍増、Polymarketも150億ドルの評価額で新たな資金調達を目指していると報じられています。

今後24時間の予定

• ユーロ圏CPIインフレデータが火曜日午前5時（ET）に発表されます。
• 米国FOMCメンバーMichelle Bowman氏が午前10時に講演します。
• Ethenaのトークンアンロックが予定されています。

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