Bitcoinの価格は$90,000を下回って取引されており、現在は$89,000も割り込み、$88,794付近で推移しています。過去24時間で1.46%下落しました。
本日の下落の一因は、日本銀行（BoJ）による利上げの可能性に対する懸念が高まっていることです。
公式な利上げ発表はないものの、トレーダーたちは過去のパターンに反応しています。市場アナリストが共有したデータによると、過去のBoJ利上げ後、Bitcoinは23%から31%下落しました。
日本は米国債の最大の海外保有国です。BoJの金融政策が引き締められると、グローバル投資家がリスク資産へのエクスポージャーを減らす必要が生じ、これがしばしばBitcoinのような資産に影響を与えます。
Bitwise Alphaの責任者であるJeff Parkは、長期保有者（いわゆるOG Bitcoinホルダー）による継続的な売り圧力のため、Bitcoinの上昇余地は限定的であると述べています。
Parkによれば、これらのホルダーは積極的にコールオプションを売却しており、これが価格の動きを抑制し、ボラティリティを低く保っています。
「ETFは現物Bitcoinとコールオプションを購入していますが、長期保有者による安定したオプション売却を相殺するほど需要は強くありません」と彼は述べています。
Bitcoinのインプライド・ボラティリティは、ここ数週間で急激に低下しています。11月下旬には約63%に達していましたが、現在は約44%まで下がっています。
ボラティリティが低いと、価格は横ばいになりやすく、急激な上昇も制限されます。アナリストは、Bitcoinが現在のレンジを抜け出すには、持続的な高いボラティリティが必要だと指摘しています。
市場で新たに現れているもう一つのトレンドは、Bitcoin ETFオプションとネイティブBitcoinオプションの間で差が拡大していることです。
iShares Bitcoin Trust（IBIT）に連動したオプションでは、上昇へのエクスポージャー需要が強く、投資家は強気のポジションにより多く支払う意欲を示しています。一方、暗号資産プラットフォーム上のBitcoinオプションでは、上昇への需要は依然として弱いままです。
この違いは、伝統的な投資家が価格上昇に備えてポジションを取っている一方で、暗号資産ネイティブのホルダーは引き続き上昇局面で売却していることを示唆しています。
多くの初期Bitcoinホルダーは、カバードコール戦略を用い、すでに保有しているBitcoinに対してオプションを売却しています。
これが安定した売り圧力を加え、市場メイカーが価格を狭いレンジ内に維持するようヘッジすることを促します。その結果、Bitcoinは供給過多かつ低ボラティリティの環境にとどまっています。
Jeff Parkは、次のいずれかが起こればBitcoinはより強い値動きを見せる可能性があると述べています:
- 長期保有者によるオプション売却の減速
- Bitcoin ETFオプションへの需要の急増
それまでは、ETFへの強い関心や普及拡大にもかかわらず、Bitcoinは引き続き苦戦する可能性があります。
現時点では、マクロ経済の不透明感と市場構造が上昇モメンタムを制限し続けているため、Bitcoinは依然として圧力を受けています。
