Uniswapの‌価格UNI

2025年9月14日現在、暗号通貨市場は、ステーブルコインの革新、規制の進展、注目すべき市場の動きなど、さまざまな分野で重要な発展を遂げています。今、今日の重要な出来事を詳しく見てみましょう。

Tetherが米市場への存在感を強化するためにUSATステーブルコインを導入

世界最大のステーブルコインであるUSDTの発行者であるTetherは、米国を拠点にした新しいステーブルコイン「USAT」の発売を発表しました。この取り組みは、アメリカ市場におけるTetherの足跡を拡大することを目的としています。USATは2025年末までにデビューする予定で、Anchorage Digital Bankによって発行される予定です。元ホワイトハウスの官僚であるボ・ハインズがノースカロライナ州シャーロットに本社を置くプロジェクトを率います。この動きは、ドナルド・トランプ大統領の支持や、資産に裏付けられた透明な準備金を要求するGENIUS法の通過など、最近の親暗号通貨の動きと一致しています。Tetherは、USATが新法に完全に準拠することを意図しており、USDTは依然として外国のステーブルコインのままです。この発表は、米国の規制当局からの厳しい監視や、最近100億ドル以上を調達したCircleのような競合企業との競争の中で行われています。USATの保管はCantor Fitzgeraldによって管理され、Tetherは引き続き米国の国債に対して重要な投資家であり続けます。CEOのパオロ・アルドイーノは、過去の規制問題にもかかわらず米国市場への参入の戦略的重要性を強調し、今後2年間で大規模な拡大を目指しています。

ナスダックがトークン化された証券の取引を提案

ナスダックは、米国証券取引委員会（SEC）にトークン化された証券—ブロックチェーンベースのデジタルトークンに変換された金融資産—の取引を許可する提案を提出しました。この動きが承認されれば、ナスダックはトークン化された証券を受け入れる最初の主要な米国株式取引所となり、従来の金融とデジタル金融を既存の国内市場システム内で融合させることになります。この取り組みは、トランプ政権の緩和された暗号規制と一致しており、Coinbaseのような企業やシティやバンク・オブ・アメリカのようなグローバルな銀行がトークン化を探求しているという広範なトレンドの一部です。

ナスダックは、トークン化された資産が同じ実質的権利を提供する必要があると強調しており、そうでない場合は異なる金融商品として扱われることになります。この取引所は、伝統的な注文処理や監視業務を変更することなく、トークン決済トレードを可能にするためのシームレスな統合を目指しています。このようなトレードは、信託会社のインフラの準備状況を条件として、2026年第3四半期に発生する可能性があります。新しいリーダーシップの下でSECも暗号規制の見直しを行っており、伝統的な金融にブロックチェーンを統合するための重要なシフトを示しています。

ビットコイン保有会社の株価が下落

最近数週間、ビットコイン保有会社の株価が急激に下落し、2025年夏に勢いを得た「暗号トレジャー」トレンドの最初の重要な下降を記録しました。この戦略は、企業Strategyとその創始者マイケル・セイラーによって広められ、公開企業が評価を高めるためにビットコイン、イーサリアム、ソラナ、XRPなどの暗号通貨を大量に購入するというものでした。当初、これは実際の暗号資産の価値を上回る株価の急騰をもたらしました。

しかし、このトレンドは収束しているようです。Strategyの株は1か月で18％下落し、MetaplanetやSmarter Web Companyなどはそれぞれ68％および70％の下落を見ています。株価がこれらの企業が保有する暗号の価値を下回ると、投資家の信頼が薄れ始め、アナリストは弱いプレイヤーの間でのショックが迫っていると警告しています。多くの企業は、暗号の蓄積に焦点を当てるために元のビジネスモデルからシフトし、企業価値が暗号保有高を下回る危険ゾーンにあるところもあります。それでも一部は新たな暗号のトレジャー事業を追求し続けており、専門家は熱狂のピークが過ぎたと示唆しています。

ビットコインの時価総額がグーグルを超える

ビットコインは、以前の記録を超えて124,000ドルを超え、米国株式のラリーを反映しています。この暗号通貨は時価総額で5番目に大きな資産となり、グーグルの2.4兆ドルを上回りました。アナリストは、ビットコインの次の潜在的なターゲットとして135,000ドルから138,000ドルを注視しています。

このマイルストーンは、ドナルド・トランプ大統領の下での友好的な規制環境とビットコイン蓄積を中心とした企業トレジャー戦略の急速な採用に後押しされた、1年にわたる強気の感情の構築を反映しています。

パキスタンが暗号規制機関を設立

2025年3月、パキスタン政府は、国におけるブロックチェーン技術とデジタル資産の政策、インフラ、規制を策定することを目的とした規制機関「パキスタン暗号評議会（PCC）」を設立しました。財務省の下で運営されているPCCは、パキスタン国立銀行（SBP）、パキスタン証券取引委員会（SECP）、および他の連邦機関と協力して、包括的なデジタル資産のガバナンスフレームワークを構築しています。

ビラール・ビン・サキブがPCCの初代最高経営責任者（CEO）に任命されました。彼の指導の下、評議会はパキスタンの国家ブロックチェーン政策、デジタル資産規制、およびWeb3戦略を形作るために主要な利害関係者を集めました。2025年4月、PCCはバイナンスの共同創設者で元CEOのチャンポン・ジャオを戦略顧問として任命し、国の暗号政策の方向性をグローバル標準に合わせることを目指しています。

市場の概要

本日現在、暗号通貨市場は注目すべき価格動向を目撃しています：

• ビットコイン（BTC）： 115,973ドルで取引中。
• イーサリアム（ETH）： 4,669.32ドルで取引中。
• BNB（BNB）： 934.24ドルで取引中。
• XRP（XRP）： 3.12ドルで取引中。
• カルダノ（ADA）： 0.930351ドルで取引中。
• ドージコイン（DOGE）： 0.289497ドルで取引中。
• ソラナ（SOL）： 242.75ドルで取引中。
• ポルカドット（DOT）： 4.5ドルで取引中。
• ライトコイン（LTC）： 119.29ドルで取引中。
• チェーンリンク（LINK）： 24.89ドルで取引中。

これらの発展は、規制の変化、企業戦略、市場の感情に影響を受ける暗号通貨市場の動的な性質を強調しています。投資家や利害関係者は、最新の情報を把握し、この変化する状況をナビゲートする際には十分な注意を払うべきです。

Uniswapは、分散型金融（DeFi）分野に大きな影響を与えた先駆的な分散型取引所（DEX）です。イーサリアムブロックチェーン上で運営されているUniswapは、中央集権的な仲介者を必要とせず、ユーザーが幅広いERC-20トークンを取引できるようにしています。この分析では、Uniswapのプロトコル、トークノミクス、最近の展開、そしてより広範なDeFiエコシステム内での役割について掘り下げます。

プロトコルの概要

Uniswapは、自動化されたマーケットメイカー（AMM）として機能し、流動性プールを利用してトークンスワップを促進します。従来の取引所が注文書に依存しているのとは異なり、UniswapのAMMモデルは、ユーザーがプールされた流動性に対して直接取引を行えるようにします。流動性提供者は、これらのプールにトークンのペアを提供し、見返りとして取引手数料の一部を得ます。このメカニズムは、プール内のトークンの比率に基づいて価格を調整し、継続的な流動性と効率的な価格発見を保証します。このプロトコルのオープンソースの性質は、多くのフォークを生み出し、DeFi領域で他のAMMの開発を促しました。

トークノミクス

UniswapのネイティブトークンであるUNIは、プラットフォームのガバナンスにおいて中心的な役割を果たします。2020年9月、Uniswapは10億UNIトークンを発行し、4年間にわたって権利確定が予定されています。初期の配分は以下の通りです。

• 60%をコミュニティに（15%は過去のユーザーにエアドロップされ、43%は財務省に保有）
• 21.51%をチームメンバーに
• 17.80%を投資家に
• 0.69%をアドバイザーに

2024年初頭の時点で、96%のUNIトークンがロック解除されています。権利確定後、Uniswapは2%の永続的な年インフレ率を導入し、積極的な参加を促進する計画を立てており、これはパッシブなUNI保有者に影響を与える可能性があります。UNI保有者は、自分のトークンを適切に委任している場合、ガバナンスに参加し、開発提案を提出し、投票することができます。さらに、UNIトークンは流動性プールにステーキングすることができ、保有者はプラットフォーム上で生成される取引手数料の一部を得ることができます。

最近の展開

2025年初頭、UniswapはEthereum、Arbitrum、Base、Polygon、BNB Chainなど12のチェーンにわたるプロトコルのバージョン4（v4）を発表しました。このアップデートにより、開発者がプールの動作にカスタムロジックを追加できる"フック"が導入され、動的手数料、オンチェーンオーダー、詳細な流動性管理などの機能が実現されました。新しいシングルトンアーキテクチャとフラッシュ会計メカニズムにより、ガスコストが99%以上削減され、プラットフォームの効率性とスケーラビリティが向上しました。

2025年1月、主要な暗号通貨取引所であるBitgetは、Uniswapの流動性プールに自社のネイティブトークンであるBitget Token（BGB）を追加しました。この戦略的な動きにより、ユーザーはEthereumブロックチェーン上でBGBを直接取引できるようになり、DeFiエコシステム内でのアクセス性が向上しました。BGBをUniswapの流動性プールに統合することにより、Bitgetはそのトークンのユーティリティを中央集権プラットフォームの枠を超えて拡大し、オンチェーントレーディングを可能にし、DeFiソリューションへの広範なトレンドに沿うことを目指しています。この展開は、BGBの価値を向上させるためのBitgetの取り組みに続くものであり、800百万BGBを循環から永久に除外するトークンバーンを含んでおり、総供給量を40%削減しました。今後、Bitgetは2025年から四半期ごとのBGBバーンメカニズムを実施する計画を立てており、取引所およびウォレット業務からの四半期の利益の20%をBGBトークンを再購入して焼却することに充てる予定です。

規制の風景

Uniswapの分散型の性質は、規制の注目を集めています。2024年9月、Uniswapのプロトコルを手掛けるUniswap Labsは、商品先物取引委員会（CFTC）との和解金として175,000ドルを支払いました。この和解では、Ether（ETH）が商品として特定されました。さらに、証券取引委員会（SEC）は、Uniswap Labsに関連するベンチャーキャピタルファンドに対して調査を行っており、規制機関によるDeFiプラットフォームへの監視が高まっていることを反映しています。

セキュリティへの配慮

Uniswapのオープンソースで無許可の設計はイノベーションを促進しますが、同時にセキュリティの課題も抱えています。プラットフォームのシンプルさと規制の欠如は、悪意のある行為者が価値のないトークンを上場して投資家を欺く"ラグプル"などの詐欺の標的となる可能性があります。このような詐欺を事前に検出できる機械学習アルゴリズムの開発に向けた研究努力は進行中であり、Uniswapエコシステムのセキュリティと信頼性を向上させることを目指しています。

結論

Uniswapは、トークン取引のための分散型かつ効率的なプラットフォームを提供することで、DeFi運動の基盤を築いてきました。その革新的なAMMモデル、堅牢なトークノミクス、継続的なプロトコルの強化が、広範な採用に寄与しています。しかし、プラットフォームはDeFi領域に固有の規制の課題およびセキュリティリスクを克服しなければなりません。Uniswapが進化を続ける中で、これらの課題に適応する能力が、リーディングな分散型取引所としての地位を維持する上で重要となります。