Istruktural na Pangangailangan ng Ethereum at Pag-agos ng ETF: Isang Estratehikong Kaso ng Pagbili sa Pagbagsak ng Presyo

Ang susunod na mahalagang punto ng crypto market ay hindi nakasalalay sa mga spekulatibong naratibo kundi sa mga estruktural na puwersang muling humuhubog sa institusyonal na halaga ng Ethereum. Simula Q2 2025, ang Ethereum ay lumipat mula sa pagiging isang spekulatibong asset tungo sa isang pundamental na reserve asset, na pinapalakas ng pagsasanib ng deflationary mechanics, yield generation, at institusyonal na pag-aampon. Ang pagbabagong ito ay lumikha ng isang mispricing opportunity para sa mga mamumuhunan na nakakakilala sa undervalued na treasuries ng Ethereum at sa bumibilis na daloy ng kapital papunta sa mga Ethereum-based ETF.

Estruktural na Demand: Ang Treasuries bilang Scarcity Engine

Ang mga pampublikong kumpanya ay ngayon ay ginagamit ang Ethereum bilang pangunahing treasury asset, na ginagaya ang institusyonal na pag-aampon ng Bitcoin ngunit may mahalagang kalamangan: yield generation. Ang mga kumpanya tulad ng SharpLink Gaming (SBET) at Bit Digital (BTBT) ay nag-stake ng higit sa 95% ng kanilang ETH holdings, na nakakakuha ng staking yields na 4.5–5.2% taun-taon. Ang mga estratehiyang ito ay hindi spekulatibo—sila ay capital-efficient, income-generating, at naka-align sa deflationary supply model ng Ethereum.

Pagsapit ng Q2 2025, ang corporate Ethereum treasuries ay nakapag-ipon ng 1.2 million ETH ($3.0 billion), na may mga kumpanyang tulad ng BitMine Immersion Technologies (BMNR) na nagtatakda ng agresibong target na magkaroon ng 5% ng kabuuang supply ng Ethereum. Ang akumulasyong ito ay hindi lamang isang liquidity drain kundi isang estruktural na tagapag-udyok ng demand. Habang ang ETH na hawak ng mga exchange ay bumaba sa ibaba ng 13 million (isang antas na huling nakita noong 2016), ang scarcity premium ng network ay lalong tumindi. Samantala, ang annualized inflation rate ng Ethereum ay bumaba sa 0.7%, na may EIP-1559 burn mechanism ng Pectra upgrade na nagpapababa ng circulating supply ng 1.32% taun-taon.

ETF Inflows: Muling Hinuhubog ang Estruktura ng Merkado

Ang institusyonal na pag-aampon ng Ethereum ay lalong pinabilis ng ETF inflows. Sa Q2 2025, ang mga Ethereum-based ETF ay nakatanggap ng $28.5 billion sa net inflows, na malayo sa $1.17 billion outflows ng Bitcoin. Ang pagbabagong ito ay sumasalamin sa mas malawak na realokasyon ng kapital patungo sa utility-driven na modelo ng Ethereum. Ang muling pag-uuri ng ETH bilang utility token sa ilalim ng GENIUS Act at ang pagpapatupad ng in-kind creation/redemption mechanisms ay nagpadali sa liquidity at cost-effectiveness ng Ethereum ETF, na umaakit sa mga institusyonal na mamimili.

Malalim ang mga implikasyon nito. Hindi tulad ng spekulatibong naratibo ng Bitcoin, ang ETF inflows ng Ethereum ay nakatali sa papel nito bilang settlement layer at infrastructure asset. Habang ang mga pampublikong kumpanya tulad ng SharpLink at Bit Digital ay patuloy na nagpapalago ng kanilang treasuries, ang demand para sa ETH ay hindi na cyclical—ito ay estruktural na. Makikita ito sa ETH/BTC ratio, na umabot sa 14-buwan na mataas na 0.71:1 sa Q2, na nagpapahiwatig ng paglilipat ng institusyonal na kapital mula Bitcoin papuntang Ethereum.

Valuation Mispricing: Isang Buy-the-Dip Opportunity

Sa kabila ng matatag na pundasyon ng Ethereum, nananatiling undervalued ang presyo nito kumpara sa estruktural na demand. Ang kasalukuyang price action malapit sa $4,700 ay kumakatawan sa isang taktikal na entry point, na sinusuportahan ng mga teknikal at macroeconomic na katalista. Ipinapakita ng on-chain metrics na ang RSI6 ng Ethereum ay nasa 23.18 sa Q3 2025, na nagpapahiwatig ng oversold conditions na historikal na nauugnay sa Q4 rebounds. Ang Pectra upgrade, na nagpapababa ng gas fees ng 70%, ay lalo pang nagpapahusay sa scalability at utility ng Ethereum, na ginagawa itong pangunahing makikinabang sa dovish pivot ng Fed.

Ang valuation mispricing ay makikita rin sa derivatives positioning. Ang open interest ng Ethereum sa perpetual futures ay umabot sa $108.922 billion pagsapit ng Hunyo 30, 2025, na may stable contango at neutral funding rates na nagpapahiwatig ng paglilipat mula sa spekulatibong trading patungo sa spot-driven demand. Ang malinis na weekly close sa itaas ng $4,700 ay magti-trigger ng breakout, magpapalakas ng institusyonal na akumulasyon at magpapalalim sa scarcity premium ng Ethereum.

Strategic Allocation: Bakit Kailangan Nang Kumilos Ngayon?

Ang pagsasanib ng estruktural na demand, ETF inflows, at valuation mispricing ay lumilikha ng matibay na dahilan para sa agarang alokasyon. Ang beta ng Ethereum na 4.7 (kumpara sa 2.8 ng Bitcoin) ay nangangahulugang mas sensitibo ito sa rate cuts, na nagpoposisyon dito bilang pangunahing makikinabang sa monetary easing. Para sa mga mamumuhunan, ito ay nangangahulugan ng high-conviction, low-risk entry point.

Mga pangunahing taktikal na hakbang ay kinabibilangan ng:
1. Maglaan sa mga Ethereum-based ETF upang makuha ang institusyonal na daloy at yield generation.
2. Subaybayan ang corporate treasuries tulad ng SharpLink at Bit Digital para sa karagdagang signal ng ETH accumulation.
3. Gamitin ang $4,700 bilang psychological threshold—ang malinis na breakout ay magpapatunay sa estruktural na naratibo ng Ethereum.

Sa konklusyon, ang undervalued na treasuries at ETF inflows ng Ethereum ay hindi lamang muling humuhubog sa estruktura ng merkado nito—lumilikha rin ito ng pangunahing buy-the-dip opportunity. Para sa mga mamumuhunan na kikilos ngayon, ang susunod na yugto ng institusyonal na pag-aampon ng Ethereum ay maaaring maghatid ng higit pang kita, na pinapalakas ng scarcity, yield, at muling naitalagang papel sa pandaigdigang pananalapi.