Fluid: Ang Bagong Pinuno ng DeFi?

Ang hindi napapansing bagong malakas na DeFi competitor na Fluid, malapit na bang mailista sa mga pangunahing palitan?

Isinulat ni: Castle Labs

Isinalin ni: AididiaoJP, Foresight News

Ang merkado ng pera ay ang core ng DeFi, kung saan maaaring gumamit ang mga user ng iba't ibang estratehiya upang makakuha ng exposure sa partikular na mga asset. Sa paglipas ng panahon, ang vertical na ito ay lumago sa parehong halaga ng locked value (TVL) at mga kakayahan. Sa pagdating ng mga bagong protocol tulad ng @MorphoLabs, @0xFluid, @eulerfinance, at @Dolomite_io, ang saklaw ng mga function na maaaring gawin ng mga lending protocol ay patuloy na lumalawak. 

Sa ulat na ito, tututukan namin ang isa sa mga protocol: Fluid. 

Naglabas na ang Fluid ng ilang mga function, at ang pinaka-kapansin-pansin dito ay ang Smart Debt at Smart Collateral. Hindi ito maaaring ituring na isang ordinaryong lending protocol, dahil pinagsasama rin nito ang DEX functionality nito upang magbigay ng mas maraming serbisyo sa mga user. 

Ang Fluid ay nagpapakita ng makabuluhang trajectory ng paglago sa parehong DEX at lending verticals, na may kabuuang laki ng merkado (batay sa kabuuang deposito) na higit sa 2.8 billions USD. 

Laki ng merkado ng Fluid, Source: Dune, @dknugo 

Ang laki ng merkado ng Fluid ay kumakatawan sa kabuuang deposito sa protocol. Pinili ang metric na ito sa halip na TVL dahil ang utang ay isang productive asset sa protocol at nag-aambag sa liquidity ng palitan. 

Pangkalahatang-ideya ng mga bahagi at operasyon ng Fluid

Ang seksyong ito ay nagbibigay ng maikling overview ng mga bahagi ng Fluid protocol at nagpapaliwanag kung paano ito gumagana, na binibigyang-diin kung bakit ito ay isang capital-efficient na protocol. 

Ang Fluid ay gumagamit ng unified liquidity model, kung saan maraming protocol ang maaaring magbahagi ng liquidity, kabilang ang Fluid Lending Protocol, Fluid Vaults, at DEX. 

Pinapayagan ng Fluid Lending ang mga user na magbigay ng asset at kumita ng interes. Ang mga asset na ibinibigay dito ay ginagamit sa buong Fluid ecosystem, kaya't pinapataas ang kanilang capital efficiency. Binubuksan din nito ang mga oportunidad para sa pangmatagalang kita, habang ang protocol ay patuloy na umaangkop sa pagbabago ng merkado ng mga borrower. 

Ang Fluid Vaults ay mga vault para sa single asset at single debt. Ang mga vault na ito ay napaka-capital efficient dahil pinapayagan nila ang mataas na LTV (loan-to-value), hanggang 95% ng halaga ng collateral. Ang numerong ito ang nagtatakda ng kakayahan ng user na mangutang, kumpara sa halaga ng kanilang collateral. 

Dagdag pa rito, gumagamit ang Fluid ng natatanging liquidation mechanism na nagpapababa ng liquidation penalty hanggang 0.1%. Tanging ang kinakailangang halaga lamang ang nililiquidate ng protocol upang maibalik ang posisyon sa healthy na estado. Ang proseso ng liquidation sa Fluid ay inspirasyon ng disenyo ng Uniswap V3. Ikinakategorya nito ang mga posisyon ayon sa kanilang LTV scale o range, at nagsasagawa ng batch liquidation kapag ang halaga ng collateral ay umabot sa liquidation price. Pagkatapos, ginagamit ng DEX aggregator ang mga batch na ito bilang liquidity: ang liquidation penalty ay nagiging discount para sa mga trader kapag nagpapalitan. 

Ang Fluid DEX ay kumikita ng karagdagang layer ng kita para sa liquidity layer mula sa trading fees na nalilikha ng swaps, na higit pang nagpapababa ng interest sa posisyon ng mga borrower habang pinapataas ang capital efficiency ng buong protocol. Iba't ibang DEX aggregator tulad ng KyberSwap at Paraswap ay gumagamit ng Fluid DEX bilang liquidity source upang makakuha ng mas malalim na liquidity at dagdagan ang trading volume. 

Sa Fluid, maaaring ideposito ng mga user ang kanilang collateral sa DEX at sabay na kumita ng lending fees at trading fees, na ginagawang Smart Collateral. 

Kung nais ng user na mangutang gamit ang kanilang collateral, maaari silang manghiram ng asset o kumuha ng smart debt position upang gawing productive ang kanilang utang. Halimbawa, maaaring manghiram ang user mula sa ETH at USDC/USDT pool, magdeposito ng ETH bilang collateral at manghiram ng USDC/USDT. Bilang kapalit, makakatanggap sila ng USDC at USDT sa kanilang wallet at malayang magamit ito, habang ang trading fees na kinikita mula sa liquidity pool ay ginagamit upang bawasan ang outstanding debt. 

Pinakabagong pag-unlad at ekspansyon ng Fluid

Ayon sa datos ng trading volume sa nakaraang 7 araw, ang Fluid DEX ay ika-4 sa ranggo, kasunod ng @Uniswap, @Pancakeswap, at @AerodromeFi. Ang pakikipagtulungan ng Fluid sa Jupiter Lend ay nailunsad na, na nagsimula sa private testing phase noong simula ng buwan, habang ang Fluid DEX Lite ay live na. 

Dagdag pa rito, malapit nang ilunsad ang Fluid DEX v2. 

DEX ranking ayon sa 7-araw na trading volume, Source: Dune, @hagaetc 

Bukod dito, inaasahan ng protocol na magsagawa ng token buyback, dahil ang taunang kita nito ay lumampas na sa 10 millions USD. Kamakailan ay nag-post din ang Fluid sa kanilang governance forum tungkol dito; binuksan ng post ang diskusyon tungkol sa buyback at nagmungkahi ng tatlong pamamaraan. 

Tingnan dito ang iba't ibang mungkahing pamamaraan: 

Kapag naaprubahan sa governance (pagkatapos ng diskusyon), magsisimula ang buyback sa Oktubre 1, na may 6 na buwang evaluation period. 

Jupiter Lend: Pagpasok ng Fluid sa Solana 

Ang ekspansyon ng Fluid sa Solana ay naisakatuparan sa pakikipagtulungan sa @JupiterExchange. 

Ang Jupiter ay ang pinakamalaking DEX aggregator sa Solana, na may cumulative trading volume na higit sa 970 billions USD, at nangungunang perpetual contract exchange at staking solution sa Solana. 

Ang TVL ng Solana lending ay kasalukuyang higit sa 3.5 billions USD, kung saan ang @KaminoFinance ang pangunahing contributor. Ang lending vertical sa Solana ay nagbibigay ng napakalaking potensyal para sa paglago ng Fluid. 

Ang public beta ng @jup_lend ay inilunsad kamakailan pagkatapos ng ilang araw ng private testing. Sa kasalukuyan, ang TVL nito ay lumampas na sa 250 millions USD, na ginagawa itong pangalawang pinakamalaking money market sa Solana blockchain, kasunod ng Kamino. 

Ang Jupiter Lend na inilunsad kasama ng Fluid ay nag-aalok ng katulad na mga function at efficiency, at inaasahang ilulunsad ang Smart Collateral at Smart Debt sa platform na ito sa bandang huli ng taon. 

Dagdag pa rito, 50% ng kita ng platform ay ilalaan sa Fluid. 

Iterasyon ng Fluid DEX 

Na-launch na ng Fluid ang DEX Lite nito at planong ilunsad agad ang V2. Saklaw ng seksyong ito ang parehong bersyon at ipapaliwanag kung paano makakatulong ang mga iterasyong ito sa karagdagang pag-unlad ng Fluid. 

Fluid DEX Lite 

Ang Fluid DEX Lite ay inilunsad noong Agosto at nagsisilbing credit layer sa Fluid, na nagpapahintulot dito na direktang manghiram mula sa Fluid liquidity layer. Nagsimula na itong magbigay ng trading volume service para sa mga kaugnay na trading pair, simula sa USDC-USDT pair. 

Ang bersyong ito ng Fluid DEX ay napaka-gas efficient, na may humigit-kumulang 60% na mas mababang gastos sa swapping kumpara sa ibang bersyon. Nilikhang layunin nito na makakuha ng mas malaking bahagi ng trading volume sa mga kaugnay na trading pair, kung saan nangunguna na ang Fluid bilang protocol. 

Sa unang linggo ng paglulunsad, nakabuo ang Fluid Lite ng higit sa 40 millions USD na trading volume, na may initial liquidity na 5 millions USD na hiniram mula sa liquidity layer. 

Trading volume ng Fluid DEX Lite, Source: Dune, @dknugo 

Fluid DEX V2 

Ang Fluid DEX V1 ay inilunsad noong Oktubre 2024, at sa loob lamang ng 100 araw sa Ethereum ay nakabuo ng higit sa 10 billions USD na trading volume, mas mabilis kaysa sa anumang decentralized exchange. Upang suportahan ang paglago na ito, inilulunsad ng Fluid ang V2 na bersyon nito, na idinisenyo para sa modular at permissionless na expansion, na nagpapahintulot sa mga user na lumikha ng maraming custom na estratehiya. 

Sa simula, magpapakilala ang V2 ng apat na iba't ibang uri ng DEX sa loob ng protocol, dalawa sa mga ito ay mula sa V1. Hindi limitado ang mga uri ng DEX na sinusuportahan ng Fluid sa apat na ito; maaaring mag-deploy ng mas marami pa sa pamamagitan ng governance. 

Ang dalawang bagong uri na ipinakilala ay ang Smart Collateral Range Orders at Smart Debt Range Orders. Pareho nitong pinapayagan ang mga borrower na mapataas ang kanilang capital efficiency. 

Ang Smart Collateral Range Orders ay gumagana nang katulad ng Uniswap V3, kung saan maaaring magdeposito ang mga user ng collateral sa loob ng partikular na price range upang magbigay ng liquidity, habang kumikita ng lending APR. 

Ang Smart Debt Range Orders ay gumagana rin sa parehong paraan, na nagpapahintulot sa mga user na lumikha ng range order sa debt side sa pamamagitan ng paghiram ng asset at kumita ng trading APR. 

Dagdag pa rito, ipinakilala rin nito ang mga feature tulad ng hooks (katulad ng Uniswap V4) para sa custom logic at automation, flash accounting upang mapabuti ang fee efficiency ng CEX-DEX arbitrage, at on-chain yield-accumulating limit orders, na nangangahulugang ang limit orders ay kumikita rin ng lending APR habang naghihintay na ma-execute. 

Konklusyon 

Patuloy na lumalago at nagpapabuti ang Fluid sa pamamagitan ng pagbibigay ng hanay ng mga natatanging function upang maging mas capital efficient. 

Smart Collateral: Ang collateral na ideposito sa platform ay maaaring gamitin upang kumita ng lending interest at trading fees. 

Smart Debt: Ang smart debt ay nagpapababa ng utang sa pamamagitan ng paggamit ng trading fees na nalilikha ng utang upang bayaran ang bahagi ng utang, kaya't ginagawang productive ang utang na hiniram ng user. 

Unified Liquidity Layer: Ang unified liquidity layer ng Fluid ay nagpapataas ng capital efficiency ng buong ecosystem sa pamamagitan ng pagbibigay ng mas mataas na LTV, advanced liquidation mechanism, at automated cap para sa mas mahusay na risk management. 

Sa pamamagitan ng pakikipagtulungan sa Jupiter, kamakailan ay pinalawak ng Fluid ang market share nito sa lending category sa non-EVM networks. Samantala, ang Fluid DEX Lite at DEX V2 ay naglalayong pahusayin ang user experience sa EVM chains at dagdagan ang trading volume. 

Dagdag pa rito, inaasahang ilulunsad ang DEX V2 sa Solana sa bandang huli ng taon, na magpapahintulot sa Fluid na makapasok sa lending at exchange verticals ng Solana.