Chris Larsen: Ang Tagapagtaguyod ng Pagbabago sa Cross-Border Payments

Mula sa kabiguan ng isang binatilyong mekaniko na hindi makasingil, hanggang sa tatlong beses na pag-ugoy sa sistemang pinansyal gamit ang E-Loan, Prosper, at Ripple, tunghayan kung paano binago ni Chris Larsen ang mundo ng pagbabayad para sa karaniwang tao.

Isinulat ni: Thejaswini M A

Isinalin ni: Block unicorn

Panimula

Nabounce ang tseke.

Nadiskubre ng labing-limang taong gulang na si Chris Larsen na mas mahirap pa ang makasingil kaysa sa mismong paggawa ng trabaho.

Nagpatakbo siya ng negosyo sa pagkukumpuni ng mga yupi ng kotse sa driveway ng kanilang bahay sa San Francisco. Dinadala ng mga kapitbahay ang kanilang nabanggang sasakyan, at gamit ang hiniram na mga kagamitan at determinasyon ng isang kabataan, tinatanggal niya ang mga yupi.

Makatotohanan siyang magtrabaho at makatarungan ang presyo. Ngunit nang hindi nagbayad ang mga kliyente, natutunan ni Larsen ang una niyang mapait na aral tungkol sa kung paano gumagana ang sistemang pinansyal.

Ang kanyang ama ay nag-aayos ng mga makina ng eroplano sa San Francisco International Airport, at palaging natatanggap ang sahod tuwing dalawang linggo. Ang kanyang ina ay gumuguhit para sa mga kliyente, ngunit madalas ay ilang buwan bago siya bayaran, o minsan ay hindi pa. Alam ng kanyang mga magulang na ang pera ay madaling dumadaloy sa mga mayayaman, ngunit napakadamot para sa iba.

Ganyan talaga ang disenyo ng sistemang ito.

Ang ganitong uri ng pagkadismaya ay namuo sa loob ng mga dekada, at nagtulak sa kanya na magtatag ng tatlong kompanyang nagkakahalaga ng sampu-sampung bilyong dolyar. Bawat isa sa mga kumpanyang ito ay naghamon sa mga bahagi ng sistemang pinansyal na tinitingnan ang karaniwang tao bilang abala, hindi bilang kliyente.

Anak ng Mekaniko na Nakakita ng Tunay na Sistema

1960, San Francisco.

Ipinanganak si Chris Larsen sa isang pamilyang lubos na pinahahalagahan ang pagkakaroon ng matatag na trabaho. Lumaki sa isang pamilyang manggagawa, naranasan niya ang sistemang pinansyal mula sa pananaw ng kliyente, hindi ng bangko. Kapag kailangan ng kanyang mga magulang ng car loan o mortgage, kinailangan nilang harapin ang mga empleyado ng bangko na siyang nagpapasya sa likod ng tabing. Hindi malinaw, mabagal, at madalas ay hindi patas ang buong proseso.

Bakit may mga taong madaling nakakakuha ng loan, habang ang iba ay hindi? Bakit magkaiba ang interest rate ng bangko para sa magkaibang kliyente kahit pareho lang ang serbisyo? Bakit kailangang magtagal ang desisyon na puwede namang gawin sa ilang minuto?

Ilan lamang ito sa mga personal na problema ng milyun-milyong pamilya, ngunit kakaunti lang ang may kakayahang baguhin ang lahat na nakaranas nito mismo.

Pagkatapos ng high school, nag-aral si Larsen ng aeronautics sa San Jose State University, umaasang makahanap ng matatag na trabaho bilang engineer. Ngunit naramdaman niyang masyadong makitid ang kurso. Lumipat siya sa San Francisco State University at nag-aral ng international business at accounting.

Pagkatapos magtapos noong 1984, sumali si Larsen sa Chevron bilang financial auditor. Nadala siya ng trabahong ito sa Brazil, Ecuador, at Indonesia. Ang karanasan sa pandaigdigang negosyo ay nagbigay sa kanya ng pagkakataong makita mismo kung paano gumagana ang internasyonal na sistemang pinansyal.

Ngunit kailangan niyang mas malalim na maintindihan ang sistemang ito upang mabago ito.

Noong 1991, nagtapos si Larsen ng MBA sa Stanford Graduate School of Business. Tinuruan siya ng kanyang propesor na si Jim Collins kung paano magtayo ng kumpanyang tatagal lampas sa buhay ng tagapagtatag. Malalim ang naging epekto nito sa kanya. Hindi siya interesado sa panandaliang tagumpay o uso sa negosyo. Gusto niyang bumuo ng imprastrakturang mahalaga pa rin makalipas ang ilang dekada.

Pagsasanib ng Internet at Pananalapi

1996, nagsisimula pa lang ang internet boom.

Habang abala ang karamihan ng mga negosyante sa paggawa ng website para sa pet supplies o grocery delivery, nakita ni Larsen ang kakaibang oportunidad. Paano kung gamitin ang internet sa pinaka-tradisyunal na industriya—mortgage?

Kasunod nito, itinatag niya kasama si Janina Pawlowski ang E-Loan.

Ang konsepto ay ilipat ang aplikasyon ng mortgage online, upang makapag-apply ang mga borrower nang hindi na kailangang dumaan sa mga broker na naniningil ng hindi kinakailangang bayad.

Noon, karamihan sa mga institusyong pinansyal ay parang nasa 1976 pa rin, kailangan ng personal na pagpunta sa bangko, pagpuno ng papel na form, at paghihintay ng ilang linggo para sa desisyong puwede namang gawin ng software sa loob ng ilang minuto.

Inilunsad ang website ng E-Loan noong 1997, pinapayagan ang mga borrower na magkumpara ng interest rate, magsumite ng aplikasyon, at subaybayan ang progreso online. Inalis ng kumpanya ang komisyon ng broker at pinaikli ang processing time mula ilang linggo hanggang ilang araw.

Ngunit gumawa si Larsen ng isang mahalagang desisyon. Ang E-Loan ang naging unang kumpanya na nagbigay ng FICO credit score nang libre sa mga consumer.

Isa itong rebolusyonaryong hakbang. Sa loob ng mga dekada, ginagamit ng mga bangko at credit card company ang mga score na ito para magdesisyon sa loan, ngunit hindi ito nakikita ng mga consumer. Isang black box ang credit scoring system na nagdedesisyon kung makakabili ka ng bahay o kotse, ngunit hindi mo alam kung ano ang laman nito. Pinilit ng hakbang na ito ang buong industriya ng credit na maging mas transparent. Kapag nakita ng borrower ang kanilang score, mauunawaan nila kung bakit ganoon ang inaalok na interest rate at makakagawa ng hakbang para mapabuti ang kanilang credit.

Noong 1999, umabot sa rurok ang internet boom at naging public ang E-Loan. Sa tuktok nito, umabot sa halos 1 billion dollars ang halaga ng kumpanya. Ngunit hindi interesado si Larsen sa paghabol sa bubble. Noong 2005, ibinenta niya ang E-Loan sa Banco Popular sa halagang 300 million dollars.

Naging matagumpay ang E-Loan dahil in-automate nito ang mga proseso ng bangko na dati ay mano-mano. Ngunit hindi ba't dapat muling pag-isipan kung paano dapat gumana ang mga prosesong ito?

Pagtakas sa Gapang ng Bangko

Noong 2005, iniisip na ni Larsen ang susunod niyang target: ang mga bangko mismo.

Paano kung puwedeng magpautang ang mga ordinaryong tao sa isa't isa nang hindi na kailangan ang bangko?

Kasama si John Witchel, itinatag niya ang Prosper Marketplace, ang unang P2P lending platform sa Amerika.

Ano ang ideya? Maaaring mag-post ang mga borrower ng loan request, ipaliwanag kung para saan ang pera at kung anong interest rate ang kaya nilang bayaran. Maaaring pumili ang mga individual investor kung aling loan ang gusto nilang pondohan. Ang market ang magtatakda ng interest rate batay sa aktwal na supply at demand, hindi ng hindi malinaw na formula ng bangko.

Mas naging demokratiko ang pagpapautang at pangungutang sa platform na ito. Ang may magandang credit ay makakakuha ng mas mataas na kita kaysa sa savings account. Ang hindi perpekto ang credit ay makakautang kahit hindi sila pinapansin ng tradisyunal na bangko.

Ngunit hinarap ng Prosper ang isang problemang hindi naranasan ng E-Loan: regulatory uncertainty. Nang ginawa ang securities law ilang dekada na ang nakalipas, walang nakaisip na magpapautang ang mga ordinaryong tao sa mga estranghero online. Noong 2008, nagpasya ang U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) na ang P2P lending ay itinuturing na securities na kailangang irehistro at i-disclose. Maraming kumpanya ang maaaring lumaban sa regulator o maghanap ng loophole. Ngunit pinili ni Larsen ang ibang landas.

Hindi siya lumaban sa mga awtoridad, bagkus ay nakipagtulungan. Nagsumite ang Prosper ng prospectus sa SEC at inangkop ang business model upang sumunod sa securities law. Dahil dito, nalampasan ng kumpanya ang regulatory challenge at nagpatuloy sa paglago.

Dahil hindi sapat ang gumawa lang ng mas magandang teknolohiya. Kailangan mo ring tulungan ang mga regulator na maintindihan kung bakit kailangan ng bagong mga patakaran.

Noong 2012, nagbitiw si Larsen bilang CEO ng Prosper ngunit nanatiling chairman. Iniisip na niya ang susunod na proyekto. Ipinakita ng P2P sa kanya na kayang palitan ng teknolohiya ang mga tagapamagitan sa tradisyunal na pananalapi. Ngunit ang tunay na ambisyosong layunin ay hindi domestic lending.

Kundi international payments.

Pagtatayo ng Internet ng Halaga

Nagsimula ang ideya ng Ripple (Ripple) mula sa isang simpleng obserbasyon: mas mahirap pa rin ang magpadala ng pera sa ibang bansa kaysa magpadala ng email.

Ang international wire transfer ay tumatagal ng ilang araw, mahal ang bayad, at madalas ay nabibigo nang walang malinaw na dahilan. Sa panahon na ang impormasyon ay umiikot sa mundo sa loob ng milisekundo, ang paglilipat ng pera ay parang nasa dekada 70 pa rin.

Noong Setyembre 2012, itinatag ni Larsen at ng programmer na si Jed McCaleb ang OpenCoin. Layunin nilang bumuo ng payment protocol na kayang mag-settle ng anumang transaksyon sa pagitan ng kahit anong currency sa loob ng ilang segundo, hindi ilang araw. Ilang beses nagpalit ng pangalan ang kumpanya—noong 2013 naging Ripple Labs, at noong 2015 ay pinaikli sa Ripple. Ngunit hindi nagbago ang misyon: itayo ang tinatawag ni Larsen na "Internet ng Halaga."

Iba ang approach ng Ripple kumpara sa Bitcoin. Ang Bitcoin ay idinisenyo bilang alternatibo sa tradisyunal na pera. Ngunit ang teknolohiyang binuo ng Ripple ay nagpapabilis sa pagdaloy ng tradisyunal na pera. Maaaring gamitin ng mga bangko ang network ng Ripple para sa international payments nang hindi na kailangang magbukas ng account sa bawat bansa kung saan sila nagnenegosyo. Ginagamit ng system ang native digital currency ng Ripple, ang XRP, bilang bridge asset.

Hindi na kailangang dumaan sa maraming tagapamagitan para i-convert ang US dollar sa euro. Iko-convert lang ang dollar sa XRP, ililipat ang XRP sa kabilang bangko, at iko-convert ito sa euro. Lahat ng ito ay puwedeng matapos sa loob ng ilang segundo.

Habang CEO si Larsen, pumirma ang Ripple ng mga kasunduan sa malalaking institusyong pinansyal gaya ng Santander Bank, American Express, at Standard Chartered. Maaaring tawagin itong pilot project o eksperimento, ngunit totoong ginagamit ng mga bangko ang teknolohiya ng Ripple para sa mga totoong bayad ng kliyente na nagkakahalaga ng milyon-milyong dolyar.

Sa pagsabog ng crypto market noong 2017 at 2018, naging isa ang XRP sa pinakamahalagang digital asset sa mundo. Sa tuktok nito, umabot sa mahigit 59 billion dollars ang halaga ng shares ni Larsen, dahilan upang pansamantala siyang maging isa sa pinakamayamang tao sa Amerika.

Ngunit natutunan ni Larsen mula sa mga naunang kumpanya na ibang kasanayan ang kailangan para sa pagpapalawak kaysa sa pagtatatag. Noong 2016, nagbitiw siya bilang CEO at naging executive chairman, at kinuha si Brad Garlinghouse para pamunuan ang araw-araw na operasyon, habang siya ay tumutok sa estratehiya at relasyon sa mga regulator.

Ang tagumpay ay magdadala ng pagsusuri.

Pagsubok ng Regulasyon

Disyembre 2020. Ang tawag na kinatatakutan ng bawat crypto executive.

Sinampahan ng kaso ng U.S. Securities and Exchange Commission ang Ripple, na inaakusahan ang XRP bilang hindi rehistradong security at ang kumpanya ng ilegal na pag-raise ng 1.3 billion dollars sa pamamagitan ng securities offering.

Nagdulot ito ng halos limang taon ng kawalang-katiyakan. Bumagsak ang presyo ng XRP, at maraming exchange ang nagtanggal ng token upang umiwas sa regulatory risk. Nanganganib ang Ripple na pagmultahin ng malaking halaga at mabago ang business model nito.

Maaaring mabilis na nakipag-areglo si Larsen at lumipat sa ibang proyekto. Maraming crypto entrepreneur ang gagawa nito. Ngunit pinili niyang lumaban.

Gumastos ang Ripple ng sampu-sampung milyong dolyar sa legal fees, iginiit na ang XRP ay isang currency, hindi security. Iginiit ng mga abogado ng kumpanya na kinilala na ng mga regulator ang Bitcoin at Ethereum bilang hindi security, at katulad ang operasyon ng XRP.

Napatunayang tama ang estratehiyang ito, ngunit inabot ng ilang taon bago makamit ang hustisya.

Noong 2023, nagpasya si Judge Analisa Torres na ang programmatic sales ng XRP sa retail investors ay hindi itinuturing na securities offering. Bahagyang tagumpay ito na tumulong maglinaw ng regulatory status ng digital assets.

Noong 2025, binitawan ng U.S. Securities and Exchange Commission ang apela at nagkasundo sa 125 million dollars na settlement—isang malaking multa ngunit mas mababa kaysa inaasahan ng marami. Pinatunayan ng legal na tagumpay na ito ang long-term strategy ni Larsen sa pagtatayo ng crypto company.

Hindi tulad ng maraming crypto company na gumagana sa regulatory gray area, nakipagtulungan ang Ripple sa mga regulator mula pa sa simula. Kaya handa na ang kumpanya nang dumating ang regulatory crackdown.

Sa gitna ng legal battle, patuloy na pinalawak ng Ripple ang negosyo. Noong Abril 2025, binili ng kumpanya ang top brokerage na Hidden Road sa halagang 1.25 billion dollars, na nagdagdag ng trading at custody services. Naghahangad din ang Ripple ng national banking license at nakipagtulungan sa BNY Mellon para sa custody ng RLUSD stablecoin reserves nito.

Hindi Halatang Epekto

Ngayon, ang impluwensya ni Larsen ay lampas na sa mga kumpanyang itinatag niya.

Noong 2019, nag-donate siya at ang kanyang asawang si Lyna Lam ng XRP na nagkakahalaga ng 25 million dollars sa San Francisco State University—ang pinakamalaking crypto donation na natanggap ng isang unibersidad sa Amerika noong panahong iyon. Itinatag ng donasyong ito ang endowed chair sa fintech at innovation, at pinondohan ang mga global program para sa mga estudyante. Mahigpit ang proseso ng unibersidad sa pagtanggap at pamamahala ng donasyon. Sa pakikipagtulungan sa mga institusyong ito, tinulungan ni Larsen na gawing normal ang crypto philanthropy.

Pinondohan din niya ang privacy advocacy sa pamamagitan ng "Californians for Privacy Now" coalition. Matagumpay na naipasa ng koalisyon ang financial privacy law sa California, na nag-aatas sa mga kumpanya na kumuha ng pahintulot ng consumer bago ibahagi ang personal na data. Nakalikom ang kampanya ng 600,000 pirma at nakumbinsi ang malalaking kumpanya ng pananalapi na bawiin ang kanilang pagtutol.

Kamakailan, nagsimulang magpokus si Larsen sa environmental impact ng cryptocurrency. Noong 2021, inilunsad niya ang "Change the Code, Not the Climate" campaign, na nagpopondo ng mga pagsisikap na hikayatin ang mga Bitcoin miner na lumipat mula sa energy-intensive proof-of-work mining patungo sa mas episyenteng alternatibo.

Nagdulot ito ng hindi pagkakasundo sa mga Bitcoin maximalist na naniniwalang mahalaga ang proof-of-work para sa seguridad ng network. Ngunit para kay Larsen, kung nais ng crypto na maging mainstream, kailangang lutasin ang isyu ng klima.

"Hindi ito laban sa Bitcoin, kundi laban sa polusyon," paliwanag ni Larsen. "Kailangan nating linisin ang ating industriya. Hindi solusyon ang paggamit ng malinis na enerhiya para sa Bitcoin gaya ng sinasabi ng iba. Kailangan nating gamitin ang limitadong malinis na enerhiya para sa iba pang mahalagang gamit. Ang solusyon ay baguhin ang code upang malaki ang mabawas sa paggamit ng enerhiya. Iyan ang tamang direksyon para sa environmental protection."

Ang kanyang kagustuhang hamunin ang mga ortodoksiyang paniniwala sa crypto ay sumasalamin sa pareho niyang pag-iisip sa buong karera: hindi laging tama ang popular.

Sa edad na 64, patuloy na nagtatrabaho si Larsen ng anim na araw bawat linggo, habang tinutuloy ang mga hobby na nagpapakita ng kanyang sistematikong pagharap sa komplikadong problema. Kasama ang kanyang mga anak, nire-restore nila ang mga classic car mula 1960s—binabaklas at binubuo muli mula sa frame. Tumagal ng tatlong taon ang bawat proyekto, sumasalamin sa kanyang masusing ugali sa trabaho.

Ang hinaharap na iniisip niya: mula San Francisco hanggang Lagos, ang pagpapadala ng $100 ay tatagal lang ng ilang segundo at ilang sentimo lang ang gastos, at ang maliliit na negosyo ay makakapasok sa pandaigdigang merkado nang hindi na kailangang dumaan sa komplikadong relasyon sa bangko.

Ang tatlong kumpanya niya ay naghamon sa iba't ibang bahagi ng sistemang pinansyal na hindi mahusay na nagsisilbi sa karaniwang tao.

Ginawang transparent ng E-Loan ang mortgage shopping. Ginawang demokratiko ng Prosper ang pagpapautang. Pinabilis ng Ripple ang international payments.

Bawat negosyo ay nagtagumpay sa pamamagitan ng pagtatayo ng imprastrakturang magagamit ng iba, hindi sa pagtatangkang kontrolin ang buong merkado. Nangangailangan ito ng pasensya at long-term na pag-iisip—isang bihirang katangian sa industriyang kilala sa hype at mabilisang kita.

Sa panahon na madalas iugnay ang crypto sa spekulasyon at volatility, pinatunayan ni Larsen na ang pasensyosong pagtatayo ng imprastraktura ay maaaring magdala ng pangmatagalang pagbabago. Hindi pa tapos ang kanyang trabaho, ngunit naitatag na ang pundasyon ng sistemang pinansyal na nagsisilbi sa mga user, hindi lang sa mga institusyon.

Ang pera ay nagiging mas katulad ng impormasyon—mas mabilis, mas mura, at mas madaling ma-access ng mga dating hindi napaglilingkuran ng pananalapi.

Patuloy pa ang pagbabagong ito, ngunit malinaw na ang direksyon. Patuloy na itinatayo ni Chris Larsen ang mga riles na magdadala sa pagbabagong ito.

Iyan ang kwento ni Chris Larsen. Hanggang sa susunod nating artikulo.