Ang mga institusyon ay sumasakop sa crypto market: Ito ba ang katapusan ng desentralisasyon, o simula ng isang bagong siklo?

May-akda: Centreless

Orihinal na Pamagat: Ang Institusyonal na Pamumuno sa Crypto Market, Wakas ba ng Desentralisasyon o Simula ng Bagong Panahon?

Noong 2025, ang crypto market ay nakaranas ng isang estruktural na punto ng pagbabago: ang mga institusyonal na mamumuhunan ay naging ganap na pangunahing puwersa, habang ang mga retail investor ay kapansin-pansing humina. Kamakailan, binanggit ni Aishwary Gupta, Global Head of Payments and Real World Assets ng Polygon Labs, sa isang panayam na ang institusyonal na pondo ay kasalukuyang bumubuo ng humigit-kumulang 95% ng kabuuang pagpasok sa crypto, habang ang bahagi ng retail ay natitira na lamang sa 5%-6%, na nagpapakita ng makabuluhang pagbabago sa pamumuno ng merkado.

Pinaliwanag niya na ang paglipat ng institusyon ay hindi bunga ng emosyon, kundi isang natural na resulta ng paghinog ng imprastraktura. Kabilang dito ang mga asset management giant tulad ng BlackRock, Apollo, Hamilton Lane, na naglalaan ng 1%-2% ng kanilang investment portfolio sa digital assets, at pinapabilis ang kanilang pagpasok sa pamamagitan ng ETF at mga tokenized na produkto on-chain. Bilang halimbawa ng mga kolaborasyon ng Polygon, binanggit ni Gupta ang pagsubok ng JPMorgan sa DeFi trading sa ilalim ng regulasyon ng Monetary Authority of Singapore, ang tokenized treasury project ng Ondo, at ang regulated staking ng AMINA Bank, na lahat ay nagpapakita na ang public chain ay kayang tugunan ang mga pangangailangan ng compliance at audit ng tradisyonal na pananalapi.

Dalawang pangunahing puwersa ang nagtutulak sa pagpasok ng mga institusyon: pangangailangan sa kita at kahusayan sa operasyon. Ang unang yugto ay nakatuon sa pagkuha ng matatag na kita sa pamamagitan ng tokenized treasuries, bank-grade staking, at iba pa; ang ikalawang yugto ay pinapalakas ng mga benepisyo ng blockchain tulad ng mas mabilis na settlement, shared liquidity, at programmable assets, na nagtutulak sa malalaking institusyong pinansyal na subukan ang on-chain fund structures at settlement models.

Sa kabilang banda, ang pag-atras ng mga retail investor ay pangunahing dulot ng mga pagkalugi at pagkawala ng tiwala sa nakaraang Meme coin cycle, ngunit binigyang-diin ni Gupta na hindi ito permanenteng pagkawala. Sa paglabas ng mas regulated at mas transparent sa panganib na mga produkto, unti-unting babalik ang mga retail investor.

Sa harap ng mga alalahanin na ang pagpasok ng institusyon ay magpapahina sa ideya ng desentralisasyon ng crypto, naniniwala si Gupta na hangga't nananatiling bukas ang imprastraktura, ang partisipasyon ng institusyon ay hindi magdudulot ng sentralisasyon sa blockchain, bagkus ay magpapalakas pa ng legalidad nito. Itinuro niya na ang hinaharap ng financial network ay magiging isang integrated system kung saan magkakasamang umiiral sa parehong public chain ang DeFi, NFT, treasuries, ETF, at iba pang uri ng asset.

Tungkol sa kung ang pamumuno ng institusyon ay maglilimita sa inobasyon, inamin niya na sa mas compliance-focused na kapaligiran, may ilang eksperimento na maaaring malimitahan, ngunit sa pangmatagalang pananaw, makakatulong ito sa industriya na bumuo ng mas matatag at scalable na landas ng inobasyon, sa halip na umasa sa "breaking the rules" na mabilisang trial-and-error.

Sa pananaw sa hinaharap ng merkado, sinabi niyang ang institusyonal na liquidity ay patuloy na magpapalakas ng stability ng merkado, at sa pagbaba ng speculative activity, bababa rin ang volatility. Ang tokenization ng RWA at institusyonal-grade staking networks ay mabilis na uunlad. Ang interoperability ay magiging susi rin, dahil kailangan ng mga institusyon ng imprastraktura na magpapahintulot ng seamless asset transfer sa pagitan ng iba't ibang chain at aggregation layers.

Binigyang-diin ni Gupta na ang pagpasok ng institusyon ay hindi takeover ng tradisyonal na pananalapi sa crypto, kundi isang proseso ng sabayang pagbuo ng bagong financial infrastructure. Ang crypto ay unti-unting nagbabago mula sa isang speculative asset patungo sa core foundational technology ng global financial system.