Tumaas ang Dolyar Matapos ang Malalakas na Datos ng Ekonomiya ng US

Umakyat ang Dollar Index sa Apat na Linggong Tugatog dahil sa Malakas na Datos ng Ekonomiya ng US

Sumirit ang US dollar index sa pinakamataas nitong antas sa loob ng isang buwan nitong Huwebes, nagtapos na may pagtaas na 0.24%. Ang paggalaw na ito ay pinasigla ng mas malakas kaysa inaasahang mga economic indicators mula sa Estados Unidos. Partikular, ang bilang ng mga job cuts noong Disyembre ay bumaba sa pinakamababang antas sa loob ng 17 buwan, at ang lingguhang unemployment claims ay tumaas ng mas mababa kaysa sa inaasahan—kapwa nagpapakita ng matatag na labor market na maaaring makaapekto sa patakaran ng Federal Reserve. Bukod pa rito, bumuti ang non-farm productivity para sa ikatlong quarter, at lumiit ang trade deficit sa antas na hindi nakita sa loob ng 16 na taon, na lalong sumusuporta sa lakas ng dollar.

Noong Disyembre, bumaba ng 8.3% year-over-year ang Challenger job cuts sa US sa 35,553, na pinakamababang bilang sa halos isa’t kalahating taon, na positibo para sa kondisyon ng empleyo.

Kaugnay na Balita mula sa Barchart

Tumaas ng 8,000 sa 208,000 ang initial jobless claims sa US noong nakaraang linggo, ngunit mas mababa pa rin ito kaysa sa inaasahang 212,000, na nagpapahiwatig ng patuloy na lakas ng labor market.

Tumaas ng 4.9% ang non-farm productivity sa ikatlong quarter, halos katumbas ng inaasahang 5.0% at pinakamalaking pagtaas sa loob ng dalawang taon. Kasabay nito, bumaba ng 1.9% ang unit labor costs, mas malaki kaysa sa inaasahang pagbaba na 0.1%.

Ang trade deficit ng US noong Oktubre ay hindi inaasahang bumaba sa $29.4 bilyon, mas maganda kaysa sa inaasahang paglawak sa $58.7 bilyon at pinakamaliit na agwat sa loob ng 16 na taon.

Sa kasalukuyan, tinatayang 12% ang posibilidad ng 25 basis point rate cut sa susunod na pagpupulong ng Federal Open Market Committee sa Enero 27-28.

Sa kabila ng mga kamakailang pagtaas, nahaharap pa rin sa ilalim na kahinaan ang dollar dahil inaasahan ng mga mamumuhunan na magbababa ng halos 50 basis points ang Fed noong 2026. Sa kabilang banda, inaasahang magtataas ng 25 basis points ang Bank of Japan, habang mananatiling walang pagbabago ang rates ng European Central Bank sa taong iyon.

Dagdag na pababang puwersa sa dollar ang dulot ng mga kamakailang liquidity injections ng Fed, na bumibili ng $40 bilyong halaga ng Treasury bills buwan-buwan mula kalagitnaan ng Disyembre. Tumitindi rin ang pangamba na maaaring pumili si dating Pangulong Trump ng isang dovish na Chairman ng Federal Reserve, na maaaring lalong magpahina sa dollar. Sinabi ni Trump na iaanunsyo niya ang kanyang magiging Fed Chair sa unang bahagi ng 2026, at ayon sa Bloomberg, si Kevin Hassett, kasalukuyang Director ng National Economic Council, ang nangungunang kandidato—kilalang tagasuporta ng mas maluwag na patakaran sa pananalapi.

Bumagsak ang Euro habang Lumalakas ang Dollar at Humihina ang Kumpiyansa sa Eurozone

Bumaba ang euro-dollar pair sa apat na linggong mababa noong Huwebes, nagtapos ang sesyon na may pagbaba ng 0.21%. Napilitan ang euro dahil sa pag-akyat ng dollar at dahil sa hindi maganda ang datos ng kumpiyansa sa ekonomiya ng Eurozone para sa Disyembre. Dagdag pa, ang matalim na pagbaba ng producer prices sa Eurozone noong Nobyembre—pinakamalaki sa mahigit isang taon—ay nagpapahiwatig ng dovish na pananaw para sa patakaran ng ECB at nagdulot ng dagdag na bigat sa euro.

Karagdagang Kaganapan sa Eurozone

• Nabawasan ang pagkalugi ng euro dahil sa hindi inaasahang pagbaba ng unemployment rate ng Eurozone noong Nobyembre, mas malakas na pagtaas sa isang taong inflation expectations, at ang pinakamalaking buwanang pagtaas ng German factory orders sa halos isang taon.
• Ang economic confidence index ng Eurozone para sa Disyembre ay hindi inaasahang bumaba ng 0.4 puntos sa 96.7, salungat sa inaasahang pagtaas sa 97.1.
• Bumaba ng 0.1 percentage points ang unemployment sa Eurozone noong Nobyembre sa 6.3%, salungat sa inaasahang walang pagbabago.
• Bumagsak ng 1.7% year-over-year ang producer prices sa Eurozone noong Nobyembre, pinakamalaking pagbagsak sa labintatlong buwan at tumutugma sa mga estima.
• Nananatili sa 2.8% ang one-year inflation expectations ng ECB para sa Nobyembre, bahagyang mas mataas sa inaasahang 2.7%, habang nanatili sa 2.5% ang three-year expectations.
• Tumaas ng 5.6% month-over-month ang German factory orders noong Nobyembre, malayong mas mataas kaysa sa inaasahang pagbaba ng 1% at pinakamalaking pagtaas sa loob ng 11 buwan.
• Ayon kay ECB Vice President Luis de Guindos, ang kasalukuyang interest rates ay angkop, at ang mga kamakailang datos ay naaayon sa mga projection. Binanggit niyang ang headline inflation ay nasa 2%, at ang services inflation ay bumababa.
• Hindi nakikita ng mga merkado ang anumang posibilidad ng 25 basis point rate hike ng ECB sa susunod na policy meeting sa Pebrero 5.

Humina ang Yen sa Gitna ng Paglakas ng Dollar at mga Alalahanin sa Ekonomiya

Tumaas ng 0.14% ang US dollar laban sa Japanese yen noong Huwebes. Napilitan ang yen dahil sa lakas ng dollar at hindi magandang datos ng ekonomiya mula sa Japan, kabilang ang pagbaba ng consumer confidence para sa Disyembre at mas mababang real cash earnings sa Nobyembre—mga salik na sumusuporta sa patuloy na accommodative policy mula sa Bank of Japan. Ang pagtaas ng US Treasury yields ay nag-ambag din sa pagbaba ng yen.

Ang karagdagang paghina ng yen ay konektado sa tumitinding tensyon sa pagitan ng China at Japan, kasunod ng anunsyo ng China ng export controls sa mga kalakal patungong Japan na may potensyal na gamit-militar. Ang hakbang na ito ay tugon sa pahayag ng punong ministro ng Japan tungkol sa posibleng labanan kung sakaling lulusubin ng China ang Taiwan. Ang mga export restrictions na ito ay maaaring makagambala sa mga supply chain at negatibong makaapekto sa ekonomiya ng Japan.

Ang fiscal outlook ng Japan ay nagpapabigat din sa yen, dahil ang administrasyon ni Punong Ministro Takaichi ay nagbabalak na itaas ang defense spending sa pinakamataas na antas sa susunod na fiscal year, bilang bahagi ng 122.3 trilyong yen ($780 bilyon) na budget na inaprubahan ng gabinete.

Kasalukuyang itinataya ng mga merkado na zero percent ang posibilidad ng rate hike ng Bank of Japan sa nalalapit nitong pagpupulong sa Enero 23.

Umatras ang Precious Metals dahil sa Paglakas ng Dollar

Noong Huwebes, ang Pebrero COMEX gold ay nagtapos na bumaba ng $1.80 (-0.04%), habang ang Marso COMEX silver ay bumagsak ng $2.469 (-3.18%). Parehong bumaba ang presyo ng gold at silver sa ikalawang sunod na araw, napilitang magbenta ng mahaba ang mga mamumuhunan dahil sa pag-akyat ng dollar index sa apat na linggong mataas, na nagpasimula ng long liquidation sa merkado ng precious metals. May mga pangamba rin na ang malawakang rebalancing ng commodity indexes ay maaaring nagpapabigat sa presyo ng gold at silver. Tinataya ng Citigroup na ang pag-reweight ng BCOM at S&P GSCI indexes ay maaaring magresulta sa paglabas ng $6.8 bilyon bawat isa mula sa gold at silver futures. Ang mas mataas na Treasury yields noong Huwebes ay nagdagdag ng presyon sa precious metals.

Sa kabila ng mga kamakailang pagbaba, patuloy pa ring sumusuporta ang safe-haven demand sa precious metals dahil sa patuloy na kawalang-katiyakan sa US tariffs at mga panganib sa geopolitics sa mga rehiyon tulad ng Ukraine, Gitnang Silangan, at Venezuela. Ang inaasahan na magiging mas accomodative ang patakaran ng Fed sa 2026, lalo na kung ang isang dovish na Chair ang maitalaga, ay nagbibigay din ng suporta sa demand para sa gold at silver. Bukod dito, ang mga kamakailang liquidity injections ng Fed ay nagpapataas ng atraksyon ng precious metals bilang taguan ng halaga.

Nanatiling malakas ang demand ng central bank para sa gold. Noong Disyembre, dinagdagan ng central bank ng China ang gold reserves nito ng 30,000 ounces tungo sa 74.15 milyong troy ounces, na ika-labing-apat na sunod na buwan ng pagtaas. Iniulat din ng World Gold Council na ang mga global central banks ay bumili ng 220 metric tons ng gold sa ikatlong quarter, 28% na pagtaas mula sa nakaraang quarter.

Malakas ang interes ng mga mamumuhunan sa precious metals, na umabot sa 3.25-taon mataas ang gold ETF holdings noong nakaraang Martes, at tumaas sa 3.5-taon mataas ang silver ETF holdings noong Disyembre 23.