Imbestigasyon ng Federal Reserve: Matinding Babala ng Treasury kay Trump tungkol sa Panganib sa Merkado

WASHINGTON, D.C., Marso 2025 – Isang matinding babala mula sa U.S. Treasury para sa White House tungkol sa posibleng imbestigasyon sa Federal Reserve ay agad na nagdulot ng alalahanin ukol sa katatagan ng mga pamilihang pinansyal. Diretsong binalaan ni Treasury Secretary Scott Bessent si Pangulong Donald Trump na ang paglulunsad ng imbestigasyon kay Federal Reserve Chair Jerome Powell ay maaaring magdulot ng malaking pagbabago sa merkado at magpahina ng kumpiyansa ng mga mamumuhunan, ayon sa eksklusibong ulat ng Axios. Inilalagay ng pangyayaring ito sa ilalim ng matinding pansin ang maselang relasyon sa pagitan ng kalayaan ng patakaran sa pananalapi at pampulitikang pangangasiwa, na posibleng makaapekto mula sa Treasury yields hanggang sa pandaigdigang halaga ng mga pera.

Agad na Alalahanin sa Merkado Dahil sa Imbestigasyon sa Federal Reserve

Nakatuon ang babala ni Secretary Bessent sa malalim na kawalang-katiyakan na maaaring idulot ng pormal na imbestigasyon. Pangunahing umaasa ang mga pamilihang pinansyal sa inaasahan at independiyenteng sentral na bangko. Kaya naman, anumang pampulitikang imbestigasyon sa pamunuan ng Fed ay agad na nagbubukas ng mga tanong hinggil sa mga susunod na desisyon sa polisiya. Halimbawa, maaaring mangamba ang mga mamumuhunan na ang pampulitikang presyon ay magpapabago sa mga desisyon ukol sa interest rate, na mahalaga para kontrolin ang inflation at suportahan ang empleyo. Ang partikular na babalang ito ay sumunod sa mga naunang pangyayari kung saan ang banggaan ng pulitika at sentral na bangko ay nagdulot ng pagbagsak ng merkado at paglipad ng kapital sa ibang mga ekonomiya.

Agad na napansin ng mga analyst ng merkado ang posibleng epekto nito. Una, maaaring maapektuhan ang bond market kung saan malaki ang papel ng Fed. Bukod pa rito, kadalasang negatibo ang reaksyon ng equity markets kapag may political instability sa mga pangunahing institusyong pinansyal. Ang katayuan ng U.S. dollar bilang pandaigdigang reserbang pera ay lubos ding nakasalalay sa tiwala sa institusyon. Kaya, ang pagpapahina sa inaakalang awtonomiya ng Fed ay nagdudulot ng mas malawak na epekto sa pananalapi. Batay sa kasaysayan, makikita na ang kalayaan ng sentral na bangko ay malakas na kaugnay ng mababang inflation at mas matatag na paglago ng ekonomiya sa paglipas ng panahon.

Pagsusuri sa Rason ng Treasury at ng Kasaysayan

Hindi bago ang interbensyon ng Treasury Department. May mga nagdaang administrasyon na minsan ay bumabatikos sa polisiya ng Fed, ngunit napakabihira ng pormal na imbestigasyon laban sa kasalukuyang chair. Si Secretary Bessent, isang bihasang eksperto sa pananalapi na may malalim na karanasan sa merkado, ay malamang na ibinatay ang kanyang babala sa ilang kongkretong panganib. Una, labis na kinamumuhian ng mga kalahok sa merkado ang kawalang-katiyakan higit sa lahat. Ang imbestigasyon ay nagdudulot ng matagal na pagdududa tungkol sa pagpapatuloy ng pamumuno at takbo ng polisiya. Ikalawa, maaaring magbigay ito ng senyales sa mga internasyonal na mamumuhunan na nagiging politikal ang mga institusyon sa Amerika, na maaaring magtulak ng pamumuhunan sa ibang lugar.

Isaalang-alang ang sumusunod na paghahambing ng mga salik ng katatagan ng sentral na bangko:

Ikatlo, ang kredibilidad ng Fed ang pangunahing sandata nito. Kung pagdududahan ng merkado ang dedikasyon ng Fed sa dual mandate nito dahil sa pampulitikang presyon, hindi magiging epektibo ang mga hakbang ng sentral na bangko. Maaaring mapilitan ang Fed na gumawa ng mas agresibo at posibleng mas magulong hakbang upang makamit ang parehong layunin sa ekonomiya. Binibigyang-diin ng babala ang isang pangunahing prinsipyo: ang kalayaan ng sentral na bangko ay hindi para protektahan ang mga indibidwal, kundi upang ingatan ang sistemang pang-ekonomiya mula sa panandaliang siklo ng politika.

Mga Pananaw ng Eksperto Hinggil sa Kalayaan ng mga Institusyon

Binigyang-diin ng mga historyador sa pananalapi at dating opisyal ng Fed ang sistemikong kahalagahan ng sandaling ito. “Ang firewall sa pagitan ng monetary policy at araw-araw na pulitika ay umiiral para sa isang praktikal na dahilan,” ayon kay Dr. Evelyn Reed, propesor ng economic history sa Georgetown University. “Kapag naniniwala ang mga mamumuhunan sa buong mundo na ang interest rates ay itinakda base sa mga panuntunang pang-ekonomiya, maayos nilang nalalaan ang kapital. Kapag nasira ang tiwalang iyon, tumataas ang risk premiums sa lahat ng asset.” Sinusuportahan ito ng mga dekada ng pananaliksik na nagpapakita na ang mga bansang may independent na sentral na bangko ay nakakaranas ng mas mababa at hindi pabago-bagong inflation.

Ang mga dating opisyal ng Treasury mula sa parehong partido ay karaniwang ipinagtatanggol ang kalayaan ng Fed kapag may pampublikong pagtatalo. Ipinapahiwatig ng kasalukuyang babala na umaandar ang institutional memory ng Treasury para sa proteksyon. Ang papel ng departamento sa pamamahala ng federal na utang at koordinasyon ng pandaigdigang pananalapi ay nagbibigay dito ng direktang interes sa pagpapanatili ng kalmadong mga merkado. Ang isang magulong Fed ay nagpapahirap sa pag-isyu ng utang at diplomasya sa internasyonal na pananalapi. Kabilang sa mga praktikal na epekto nito ang:

• Mas mataas na gastos sa pangungutang para sa gobyerno ng U.S. dahil sa mas mataas na panganib.
• Pagkaantala ng pamumuhunan ng korporasyon habang naghihintay ang mga kumpanya ng linaw sa gastos ng kapital.
• Diversification ng foreign central bank palayo sa dollar reserves.

Kritikal din ang oras ng babalang ito. Dumating ito habang ang pandaigdigang ekonomiya ay naglalayag sa komplikadong panahon matapos ang pandemya. Maraming bansa pa rin ang nakikipagbuno sa mga utang at pag-aayos ng supply chain. Kaya, ang pagkabawas ng kumpiyansa sa pinakamahalagang sentral na bangko ng mundo ay maaaring magdulot ng di-proporsiyonal na epekto sa internasyonal, na posibleng magpabagal sa pandaigdigang paglago.

Posibleng Epekto sa Merkado at Dagdag na Alon

Kung magtutuloy ang imbestigasyon, ilang bahagi ng merkado ang agad na masusubok. Ang Treasury bond market, na pinakamalalim at pinaka-likido sa mundo, ang unang magrereaksyon. Maaaring tumaas ang yields habang hihilingin ng mga mamumuhunan ang mas mataas na premium para sa nakikitang panganib sa politika. Posibleng magbenta ang equity markets, partikular ang mga financial stocks, dahil sa takot sa regulatory uncertainty at paghihigpit ng credit conditions. Dagdag pa rito, malamang na makita ng foreign exchange market ang mas mataas na volatility para sa U.S. dollar.

Higit pa sa agarang reaksyon, posibleng magkaroon ng pangmatagalang struktural na pinsala. Ang kakayahan ng Fed na kumilos bilang lender of last resort sa panahon ng krisis ay nakasalalay sa hindi matitinag nitong kredibilidad. Kung ito ay pagdududahan, bababa ang bisa ng mga kasangkapan nito sa paglutas ng krisis. Lumilikha ito ng mapanganib na kahinaan sa sistemang pinansyal. Ang internasyonal na koordinasyon sa mga isyu tulad ng currency swaps o katatagan ng pagbabangko ay nakadepende rin sa tiwala sa mga institusyon ng kabilang panig. Ang isang pin osibleng mahina na Fed chair ay maaaring magpalala sa mga mahahalagang global na partnership na ito.

Konklusyon

Itinatampok ng babala ng Treasury Secretary ukol sa imbestigasyon sa Federal Reserve ang isang kritikal na yugto para sa katatagan ng pananalapi ng Estados Unidos. Ang pangunahing isyu ay lumalampas sa sinumang indibidwal at sumasaklaw sa pundamental na prinsipyo ng kalayaan ng sentral na bangko. Umaandar ang mga merkado sa tiwala at prediktibilidad, na parehong lubos na susubukin sa anumang pampulitikang imbestigasyon kay Chair Jerome Powell. Bagama’t totoo ang mga hindi pagkakasundo sa pulitika at polisiya, inilalagay ng interbensyon ng Treasury ang debate sa konkretong panganib sa ekonomiya. Ang magiging epekto ay nakasalalay kung susundin ang babala o kung kailangang mag-presyo ang mga merkado ng panibagong panahon ng kawalang-katiyakan sa pulitika sa pinakamakapangyarihang institusyon ng ekonomiya ng bansa. Ang katatagan ng dollar at ng mas malawak na pandaigdigang sistemang pinansyal ay maaaring nakasalalay sa desisyong ito.

FAQs

Q1: Ano mismo ang ibinabala ng Treasury Secretary kay Pangulong Trump?
Binalaan ni U.S. Treasury Secretary Scott Bessent na ang posibleng imbestigasyon kay Federal Reserve Chair Jerome Powell ay maaaring negatibong makaapekto sa mga pamilihang pinansyal sa pamamagitan ng pagtaas ng kawalang-katiyakan at pagguho ng kumpiyansa ng mga mamumuhunan, ayon sa ulat ng Axios.

Q2: Bakit makakasama sa mga pamilihang pinansyal ang pag-imbestiga sa Fed Chair?
Lubos na umaasa ang mga pamilihang pinansyal sa inaakalang kalayaan at prediktibilidad ng polisiya ng sentral na bangko. Ang imbestigasyon ay nagdudulot ng kawalang-katiyakan sa mga desisyon sa interest rate at katatagan ng pamumuno, na maaaring magtulak sa mga mamumuhunan na humiling ng mas mataas na risk premium, magdulot ng volatility sa merkado at posibleng mas mataas na gastos sa pangungutang.

Q3: Mayroon na bang kasalukuyang Fed Chair na naimbestigahan noon?
Napakabihira ng pormal na pampulitikang imbestigasyon laban sa kasalukuyang Fed Chair sa makabagong kasaysayan ng U.S. Bagama’t madalas na pinagdedebatehan ang mga polisiya ng Fed at humaharap ang mga chair sa Kongreso, ang mga imbestigasyong personal na tumutukoy sa chair ay nagbabantang lagpasan ang tradisyunal na hangganan na naglalayong protektahan ang monetary policy mula sa panandaliang presyur ng pulitika.

Q4: Ano ang mga posibleng epekto nito sa karaniwang tao?
Ang hindi direktang epekto ay maaaring tumaas na interest rate sa mga loan at mortgage, mas mataas na volatility sa retirement investment accounts, at posibleng epekto sa paglago ng trabaho at katatagan ng ekonomiya kung bababa ang pamumuhunan ng negosyo dahil sa kawalang-katiyakan.

Q5: Ano ang prinsipyo ng kalayaan ng sentral na bangko?
Ang kalayaan ng sentral na bangko ay ang konsepto na ang institusyon na responsable sa monetary policy (tulad ng pagtatakda ng interest rate) ay dapat malaya mula sa direktang kontrol ng pulitika. Pinapayagan nitong gumawa ng desisyon ang mga policymakers base sa pangmatagalang datos ng ekonomiya at hindi sa panandaliang siklo ng politika, na malawak na pinaniniwalaang nagdudulot ng mas mababang inflation at mas matatag na paglago.