Bitget App
Trade smarter
Kup kryptoRynkiHandelFuturesEarnCentrumWięcej
Ryzyka geopolityczne i zmienność kryptowalut: poruszanie się po nowym krajobrazie regulacyjnym

Ryzyka geopolityczne i zmienność kryptowalut: poruszanie się po nowym krajobrazie regulacyjnym

ainvest2025/08/28 18:56
Pokaż oryginał
Przez:BlockByte

- MiCA Unii Europejskiej oraz amerykańska ustawa GENIUS Act (2025) wprowadzają rozbieżne regulacje dotyczące kryptowalut, fragmentując globalne rynki i zwiększając koszty zgodności o 28%. - MiCA wymaga stablecoinów w pełni zabezpieczonych rezerwami (100%) oraz surowych zasad AML, podczas gdy ustawa GENIUS Act ogranicza emisję stablecoinów powiązanych z dolarem amerykańskim do licencjonowanych podmiotów. - Rozbieżności regulacyjne wywołały przesunięcia płynności (np. USDC przewyższył USDT w UE) oraz konkurencję geopolityczną, przy czym USA wzmacniają dominację dolara, a UE promuje suwerenność monetarną.

Sektor kryptowalut w 2025 roku nie jest już bezprawnym Dzikim Zachodem. Ramy regulacyjne, takie jak unijne Markets in Crypto-Assets (MiCA) oraz amerykańska ustawa GENIUS Act, na nowo napisały zasady gry, przekształcając dynamikę rynku i struktury geopolityczne. Te przepisy, mające na celu stabilizację sektora, wprowadziły jednak nowe warstwy złożoności — i zmienności — z którymi inwestorzy muszą się zmierzyć.

Rozbieżności regulacyjne i fragmentacja rynku

MiCA, uchwalona w grudniu 2024 roku, oraz GENIUS Act, podpisana w lipcu 2025 roku, reprezentują dwa odmienne podejścia do zarządzania kryptowalutami. Szeroki zakres MiCA nakazuje 100% pokrycie rezerw dla stablecoinów, publiczne white papers oraz rygorystyczne protokoły przeciwdziałania praniu pieniędzy (AML), skutecznie przekształcając stablecoiny w aktywa instytucjonalnej klasy [1]. Z kolei GENIUS Act skupia się wyłącznie na stablecoinach opartych na dolarze amerykańskim, wymagając miesięcznych ujawnień rezerw i ograniczając emisję do podmiotów posiadających federalną licencję [2].

Ta rozbieżność doprowadziła do fragmentacji rynku. Na przykład, usunięcie Tether USDT z europejskich giełd przez MiCA skierowało inwestorów w stronę Circle USDC, który obecnie dominuje na rynku stablecoinów w UE [3]. Tymczasem amerykańskie firmy, takie jak BlackRock i Ethena Labs, zrestrukturyzowały strategie płynnościowe, by dostosować się do obu ram, co stworzyło mozaikę kosztów zgodności, które wzrosły o 28% w 2025 roku [4]. Taka fragmentacja niesie ryzyko zaburzeń płynności, ponieważ wykupy stablecoinów wzrosły o 26% w 2025 roku, a inwestorzy przenieśli się w stronę cyfrowych walut banków centralnych (CBDC), takich jak chiński cyfrowy juan [5].

Zmienność: obosieczny miecz

Jasność regulacyjna zmniejszyła część zmienności. Po wprowadzeniu MiCA udział w stakingu na regulowanych platformach wzrósł o 35%, a stopy procentowe pożyczek stablecoinów ustabilizowały się na poziomie 6,8% w UE [6]. Jednak te same ramy wprowadziły nowe ryzyka. Na przykład wyłączenie stablecoinów spod nadzoru SEC/CFTC przez GENIUS Act stworzyło niejasność regulacyjną, odstraszając mniejsze fintechy, które obecnie muszą liczyć się ze wzrostem budżetów na zgodność z AML/KYC o 34% [7].

Indeksy zmienności (BVOL) odzwierciedlają tę dwoistość. Choć wdrożenie MiCA początkowo wywołało negatywne, nienormalne ruchy cen na rynkach kryptowalut [8], długoterminowy efekt to 15% spadek zmienności stablecoinów w porównaniu do poziomów sprzed 2024 roku [9]. Jednak arbitraż regulacyjny między MiCA a GENIUS Act — np. różne struktury rezerw i kryteria kwalifikacji emitentów — doprowadził do nieprzewidywalnych zmian płynności, zwłaszcza w przypadku stablecoinów transgranicznych [10].

Geopolityczne rozgrywki

Wyścig regulacyjny to nie tylko kwestia stabilności — to także kwestia wpływów. Unijna MiCA podkreśla suwerenność monetarną, promując paneuropejskie ramy licencyjne i prawa paszportowe dla dostawców usług kryptowalutowych [11]. Stany Zjednoczone natomiast wzmacniają dominację dolara poprzez GENIUS Act, która zabrania zagranicznym stablecoinom dostępu do amerykańskich rynków bez krajowych partnerstw [12]. Ta rywalizacja ma implikacje geopolityczne: utrzymujące się zakazy kryptowalut w Chinach i ambicje Indii dotyczące CBDC jeszcze bardziej fragmentują globalny krajobraz, tworząc grę o sumie zerowej, w której przywództwo regulacyjne przekłada się na hegemonie finansową [13].

Konsekwencje dla inwestorów

Dla inwestorów kluczowe jest zrównoważenie korzystnych wiatrów regulacyjnych z geopolitycznymi przeciwnościami. Nacisk GENIUS Act na przejrzystość zwiększył adopcję instytucjonalną, a stablecoiny stanowiły 30% wolumenu transakcji kryptowalutowych w I kwartale 2025 roku [14]. Jednak ryzyko nadmiernej regulacji — jak np. amerykańska ustawa Anti-CBDC Surveillance State Act z 2025 roku — może zdusić innowacje [15]. Podobnie, surowe reżimy odpowiedzialności MiCA budzą obawy o zahamowanie rozwoju zdecentralizowanych finansów (DeFi) [16].

Znaczenie ma także aspekt środowiskowy. Ponieważ 42% górników Bitcoin korzysta obecnie z energii odnawialnej, a model proof-of-stake Ethereum zmniejsza zużycie energii o 99,95%, nadzór regulacyjny nad zgodnością z ESG prawdopodobnie się nasili [17].

Wnioski

Sektor kryptowalut w 2025 roku to pole bitwy ambicji regulacyjnych i strategii geopolitycznych. Choć MiCA i GENIUS Act wprowadziły bardzo potrzebną jasność, stworzyły także pofragmentowane środowisko o wysokich wymaganiach zgodności, w którym zmienność jest zarówno łagodzona, jak i wzmacniana. Inwestorzy muszą teraz rozważyć korzyści płynące z aktywów kryptowalutowych klasy instytucjonalnej wobec ryzyk arbitrażu regulacyjnego i rywalizacji geopolitycznej. Nowa granica inwestowania w kryptowaluty to już nie tylko technologia — to umiejętność poruszania się po nowych zasadach gry.

Source:
[1] The GENIUS Act and Europe's MiCA will shape the future of stablecoins
[2] MiCA vs. GENIUS Act (2025)
[3] MiCA and GENIUS Act Reshape Crypto Market Shares by 2025
[4] Cryptocurrency Regulations Impact Statistics 2025
[5] Impact of MiCA on Crypto Lending and Staking Statistics
[6] MiCA and GENIUS Act Reshape Crypto Market Shares
[7] Crypto Regulatory Affairs: Private Sector in U.S. and Hong Kong Push for Changes in New Stablecoin Rules
[8] Impact of the Mica Regulation on Crypto-Asset Markets Activity an Event Study Approach
[9] MiCA vs. GENIUS Act: How Crypto Laws Differ in Europe and the US
[10] Structural Themes in Global Digital Asset Regulation
[11] MiCA vs. GENIUS Act (2025)
[12] How will the GENIUS Act work in the US and impact global crypto markets?
[13] Cryptocurrency Regulations are Changing across the Globe
[14] Cryptocurrency Trading Regulations Statistics 2025: Insights
[15] The Anti-CBDC Surveillance State Act
[16] Regulating Stablecoins: Comparing MiCAR and the GENIUS Act
[17] Environmental Impact of Cryptocurrencies

0

Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.

PoolX: Stakuj, aby zarabiać
Nawet ponad 10% APR. Zarabiaj więcej, stakując więcej.
Stakuj teraz!

Może Ci się również spodobać

Alliance DAO twierdzi, że nie będzie grać na spadki L1, ale nazywa je zakładami niskiej jakości

Qiao Wang z Alliance DAO wyraża wątpliwości co do długoterminowej wartości tokenów L1, wskazując na brak silnej przewagi konkurencyjnej. Uważa tokeny L1 za „zakłady niskiej jakości”, ale nie sądzi, że są one ogólnie złymi inwestycjami. Wang sugeruje, że warstwa aplikacji oferuje bardziej bezpieczne możliwości inwestycyjne z silniejszym mechanizmem przechwytywania wartości.

CoinEdition2025/11/30 17:48

Globalne testy OracleX: Rekonstrukcja mechanizmu motywacyjnego rynku predykcyjnego za pomocą „Proof of Behavior Contribution”

OracleX to zdecentralizowana platforma predykcyjna oparta na protokole POC, która dzięki modelowi podwójnej waluty oraz mechanizmowi nagradzania za wkład rozwiązuje kluczowe problemy rynku predykcyjnego, tworząc ekosystem podejmowania decyzji oparty na zbiorowej inteligencji.

MarsBit2025/11/30 17:21
Globalne testy OracleX: Rekonstrukcja mechanizmu motywacyjnego rynku predykcyjnego za pomocą „Proof of Behavior Contribution”

Bitcoin nie jest „cyfrowym złotem” — to globalna waluta macierzysta ery AI

Artykuł obala tezę, że bitcoin zostanie zastąpiony, podkreślając jego unikalną wartość jako warstwy protokołu, w tym efekt sieciowy, niezmienność oraz potencjał jako globalnej warstwy rozliczeniowej. Omawia również nowe możliwości bitcoina w erze AI. Streszczenie wygenerowane przez Mars AI To streszczenie zostało wygenerowane przez model Mars AI, a jego dokładność i kompletność są na etapie ciągłej aktualizacji.

MarsBit2025/11/30 17:20
Bitcoin nie jest „cyfrowym złotem” — to globalna waluta macierzysta ery AI