Gdy globalne rynki pogrążają się w debacie na temat „bańki AI”, nawet najbardziej udana Nvidia stoi w obliczu bezprecedensowej presji i kontroli. Jako kluczowy dostawca infrastruktury AI, każdy ruch Nvidii jest postrzegany jako barometr kondycji całej branży.
Według piątkowego raportu Business Insider, dyrektor generalny Nvidii Jensen Huang przyznał podczas czwartkowego spotkania wewnętrznego, że mimo iż firma przedstawiła „niewiarygodne” wyniki, „rynek tego nie docenia”. Ten szef giganta półprzewodników rzadko przyznaje, że Nvidia obecnie stoi przed nierozwiązywalnym dylematem: świetne wyniki są oskarżane o napędzanie bańki AI, a słabe wyniki uznawane są za dowód na jej pęknięcie.
Huang stwierdził podczas spotkania, że oczekiwania rynku wobec Nvidii są już tak wysokie, że firma znalazła się w pewnego rodzaju „sytuacji bez wyjścia”. Powiedział wprost: „Jeśli przedstawimy słabe wyniki kwartalne, nawet jeśli będą tylko trochę gorsze, jeśli pojawi się choćby odrobina niepewności, cały świat się zawali.”
Uwięzieni w „dylemacie bez wygranej”
Zgodnie z nagraniem spotkania uzyskanym przez Business Insider, Jensen Huang szczegółowo wyjaśnił podczas czwartkowego spotkania wewnętrznego obecną sytuację Nvidii. „Jeśli przedstawimy słabe wyniki kwartalne, to jest dowód na istnienie bańki AI. Jeśli przedstawimy świetne wyniki kwartalne, to jesteśmy oskarżani o napędzanie bańki AI,” powiedział.
Huang zauważył, że oczekiwania rynku wobec Nvidii są już tak wysokie, że niezależnie od wyników, trudno jest zadowolić inwestorów. Wspomniał o dyskusjach w internecie na temat ogromnego wpływu ekonomicznego firmy: „Powinniście zobaczyć niektóre żarty w internecie. Widzieliście je? Praktycznie podtrzymujemy całą planetę — i to nie jest nieprawda.”
Przytoczył także niektóre posty sugerujące, że wyniki Nvidii pomagają Stanom Zjednoczonym uniknąć recesji, podkreślając, że rynek postrzega tego producenta chipów jako kluczowy wskaźnik kondycji makroekonomicznej.
Według raportu finansowego opublikowanego przez Nvidię w środę, przychody za trzeci kwartał wzrosły o 62%, a prognozy na bieżący kwartał ponownie przekroczyły oczekiwania. Huang podczas publikacji raportu finansowego odrzucił narastające opinie o bańce AI. Jednak reakcja rynku była niestabilna: po wzroście kursu akcji w środę (chwilowo ponad 6%), w czwartek nastąpił ponowny spadek (aż o 7%). Wartość rynkowa firmy w ciągu kilku tygodni spadła o około 500 miliardów dolarów.
Huang zażartował podczas spotkania o „starych, dobrych czasach”, gdy wartość rynkowa firmy sięgała 5 bilionów dolarów. „W historii nikt nie stracił 500 miliardów dolarów w kilka tygodni,” powiedział, „musisz być naprawdę dużo wart, żeby stracić 500 miliardów dolarów w kilka tygodni.”
Ta zmienność wartości rynkowej odzwierciedla fakt, że zaufanie inwestorów do gorączki inwestycyjnej AI zaczyna się chwiać — nawet w obliczu mocnych danych finansowych rynek nadal ma wątpliwości co do trwałości tego trendu.
