Berachain został ujawniony jako podpisujący Term Sheet z firmą Venture Capital, umożliwiając głównemu inwestorowi dokonanie inwestycji bez ryzyka.

Zgodnie z informacjami podanymi przez Unchained, projekt Layer 1 Berachain rzekomo przyznał jednemu ze swoich głównych inwestorów w najnowszej rundzie finansowania B, funduszowi hedgingowemu Brevan Howard's Nova Digital fund, niezwykle rzadką klauzulę inwestycji „wolnej od ryzyka”. Umowa ujawnia, że Nova Digital fund ma bezwarunkowe prawo do żądania zwrotu swojego kapitału inwestycyjnego w wysokości 25 milionów dolarów w ciągu roku po Token Generation Event (TGE) projektu.

Ujawnienie tej specjalnej klauzuli następuje w momencie, gdy token Berachain, BERA, osiąga słabe wyniki na rynku, co wywołało intensywne pytania ze strony społeczności kryptowalutowej oraz innych firm inwestycyjnych dotyczące sprawiedliwości finansowania projektu.

Przywilej wolny od ryzyka w venture capital

Berachain zebrał łącznie co najmniej 142 miliony dolarów, a jego token osiągnął wycenę do 1.5 miliarda dolarów w rundzie finansowania B. Ta runda finansowania była współprowadzona przez Framework Ventures oraz Nova Digital fund. Jednak ujawnione dokumenty pokazują, że Brevan Howard's Nova Digital fund uzyskał prawo do skorzystania ze zwrotu „w najdłuższym okresie jednego roku po TGE w dniu 6 lutego 2025 roku”.

Logika finansowa stojąca za tą klauzulą jest jasna i wysoce jednostronna: jeśli token BERA osiąga dobre wyniki, Nova Digital fund może cieszyć się znacznymi zyskami; jednak jeśli cena tokena spadnie, fundusz może zażądać pełnego zwrotu, co w zasadzie stanowi gwarancję zerowego ryzyka dla jego kapitału w wysokości 25 milionów dolarów.

Podobno były pracownik Berachain przypomniał sobie, że współzałożyciel „Papa Bear” kiedyś wskazał, iż udział Brevan Howard miał na celu zwiększenie wiarygodności projektu. Jednak inne instytucje, które również uczestniczyły w rundzie finansowania B, w tym Framework Ventures, Arrington Capital, Hack VC, Polychain oraz Tribe Capital, rzekomo nie zostały poinformowane o istnieniu tej dodatkowej umowy. Na tle spadku ceny tokena BERA z 3 dolarów w momencie inwestycji do około 1 dolara (spadek o około 67%), Framework Ventures stoi w obliczu straty przekraczającej 50 milionów dolarów.

Nadchodząca potencjalna presja spłaty i spory prawne

Na podstawie obecnej ceny tokena BERA (spadek o około 66% w stosunku do ceny inwestycyjnej 3 dolarów), skorzystanie przez Nova Digital fund z prawa do zwrotu jest zgodne z jego interesem finansowym. Jeśli fundusz zdecyduje się skorzystać z tego prawa przed upływem terminu 6 lutego 2026 roku, fundusz Berachain stanie w obliczu znacznej presji finansowej, aby zebrać 25 milionów dolarów w gotówce na spłatę inwestora. Dokumenty projektowe wskazują, że tokeny zakupione przez inwestorów Berachain mają roczny okres blokady, a jeśli Nova Digital skorzysta z prawa do zwrotu, może być zmuszony do rezygnacji z przydziału tokenów BERA.

Obecnie legalność tej szczególnej umowy jest nadal kwestionowana, zwłaszcza ze względu na „tajne” warunki podpisane bez wiedzy innych inwestorów.

Ujawnienie tego wydarzenia natychmiast wywołało silną reakcję w społeczności kryptowalutowej, a komentarze społeczności w dużej mierze koncentrowały się na gniewie wobec „braku przejrzystości” oraz „asymetrii instytucjonalnej wobec detalicznej”.

Współzałożyciel Berachain, Smokey the Bera, odpowiedział w mediach społecznościowych, stwierdzając, że raport był „ani dokładny, ani kompletny”.