Trendy finansowe wstrząsają firmami zarządzającymi rezerwami kryptowalut

Wzrost spółek rezerw kryptowalutowych

W okresie po innowacyjnym posunięciu MicroStrategy pojawiły się różne spółki rezerwowe, skupiające się na różnych kryptowalutach, takich jak Ethereum, Binance Coin, Solana i XRP. Podmioty te wykorzystały swoją obecność na giełdzie, co pozwoliło im czerpać większe korzyści z rezerw kryptowalutowych niż z podstawowej działalności operacyjnej. Firmy zaczęły przekształcać się w pośrednie ETF-y kryptowalutowe, przyciągając duże inwestycje i przeprowadzając znaczące emisje akcji w celu powiększenia swoich rezerw.

Do 2021 roku rola MicroStrategy jako pośredniego Bitcoin ETF była szeroko dyskutowana, zwłaszcza że w tym czasie nie zatwierdzono jeszcze żadnego oficjalnego spot Bitcoin ETF. Pomimo osiągnięcia rekordowych poziomów pod koniec 2021 roku dzięki ETF-om futures, zainteresowanie to przyciągnęło uwagę instytucji finansowych, takich jak MSCI. MSCI krytykowało te spółki rezerwowe za to, że nie funkcjonują w swoich tradycyjnych sektorach, określając je raczej jako fundusze inwestycyjne. Ocena ta negatywnie wpłynęła na akcje MSTR, grożąc wykreśleniem z giełdy w przypadku podjęcia niekorzystnych decyzji wobec spółek rezerwowych.

Jeśli dojdzie do takiego wykreślenia, doprowadzi to do masowego wykluczenia z portfeli inwestycyjnych, co znacząco wpłynie na wartość akcji tych spółek rezerwowych kryptowalut. Będą one musiały zmierzyć się z dużymi odpływami płynności, co zaszkodzi ich wzrostowi oraz potencjałowi przyszłej integracji inwestycyjnej.

Zrozumienie decyzji MSCI

Ostatnio MSCI ogłosiło wycofanie decyzji o wykreśleniu, co tymczasowo ustabilizowało akcje MSTR, a na sesjach posesyjnych odnotowano niewielkie odbicie. Jednak analitycy, tacy jak Darkfost, ostrzegali, że kluczowe jest właściwe zinterpretowanie tej decyzji, aby uniknąć nieporozumień na rynku.

MSCI wyjaśniło swoje stanowisko, wskazując, że istniejące spółki spełniające standardowe kryteria pozostaną notowane, choć wzrost ich kapitalizacji rynkowej nie wpłynie na wagę w indeksie. Zapowiedziano nowe aktualizacje i oceny podczas nadchodzących przeglądów, szczególnie wobec firm, które nie prowadzą tradycyjnej działalności biznesowej.

Oświadczenie podkreśla zatrzymanie status quo – obecnie akceptowalne, ale sygnalizujące potencjalne wyzwania w przyszłości. MSCI postrzega niektóre spółki rezerwowe jako wehikuły inwestycyjne, a nie aktywne podmioty gospodarcze, co wskazuje na możliwe szczególne traktowanie lub środki wykluczające podczas przyszłych ocen.

Ta ostatnia decyzja, mimo że krótko terminowo pozytywna, niewiele zrobiła, aby rozwiać długoterminowe niepewności. Wobec zbliżających się zmian prawnych i ram regulacyjnych, na rynku może przeważyć pesymizm, wywołując w najbliższych tygodniach środowisko zdominowane przez sprzedających na rynku kryptowalut.