O Bitcoin entrou numa das fases de desalavancagem mais acentuadas do ano, com o preço, métricas de derivativos e dados de liquidação apontando para uma limpeza tardia, em vez de uma onda sustentada de novas posições baixistas. A principal questão agora é se este ambiente de vendas forçadas está aproximando o BTC de um fundo local — ou se ainda há maior volatilidade pela frente.
Este artigo é patrocinado pela Outset PR, uma agência de PR cripto orientada por dados que utiliza inteligência de mercado para decifrar tendências atuais. Analisa diariamente dados on-chain e de derivativos para mapear o sentimento do mercado e orientar a estratégia de timing e narrativa para os seus clientes. Abaixo está uma análise do estado atual do Bitcoin e perspetiva de preço, baseada nos sinais do mercado.
Preço do BTC cai 31% acompanhado de um colapso de 37% no Open Interest
Desde o início de outubro, o Bitcoin caiu de cerca de $123,000 para $85,839, rompendo decisivamente abaixo da sua estrutura de tendência de médio prazo. No mesmo período, o open interest (OI) dos futuros de BTC caiu de $46 bilhões para $29 bilhões — uma contração acentuada de 37%, de acordo com dados da Cryptoquant.
Quando o preço cai enquanto o open interest sobe, geralmente sinaliza o aumento de posições short agressivas. Mas neste caso, tanto o preço quanto o OI caíram acentuadamente, indicando uma liquidação generalizada de posições, e não uma entrada de nova alavancagem baixista.
Em outras palavras, os traders não “shortaram o topo” — foram forçados a sair à medida que a volatilidade aumentou e o apetite pelo risco evaporou.
Estrutura de tendência de longo prazo é quebrada
O Bitcoin, atualmente próximo dos $85,000, negocia bem abaixo dos seus principais marcadores de tendência, já que a SMA de 100 dias está em 109,658, e a EMA de 100 dias encontra-se em 105,980.
Negociar 20–28% abaixo destas médias móveis mostra que o BTC rompeu o piso da tendência que se manteve durante meses. O momentum do mercado é firmemente baixista até que o BTC recupere pelo menos a EMA de 100 dias.
Uma distância prolongada entre o preço e estas médias móveis geralmente reflete um mercado a sair de um período de excesso de risco e a recalibrar em torno de menor volatilidade e alavancagem reduzida.
Um pico nas liquidações sinaliza vendedores forçados no controlo
O heatmap de liquidações da Coinglass mostra que mais de 110,000 traders foram liquidados nas últimas 24 horas.
As liquidações totais atingiram $219 milhões, e a maior liquidação individual em BTCUSDT foi de $1.75 milhões na Bybit.
Estes valores são consideráveis, mas ainda abaixo dos picos de liquidação de $500M–$1B vistos durante eventos de capitulação verdadeiros. Isto sugere uma limpeza controlada, mas persistente, de posições excessivamente alavancadas.
Em vez de uma onda agressiva de shorts, o mercado está a passar por desalavancagem, onde posições long são liquidadas e a exposição total em futuros diminui. Isto está alinhado com a queda no open interest e no preço.
Indicadores de momentum apontam para exaustão, não renovação
Embora as métricas de tendência permaneçam baixistas, os indicadores de momentum sugerem que a descida pode estar a entrar na sua fase final.
O RSI (14) do Bitcoin está em 28, indicando condições de sobrevenda. Historicamente, RSI abaixo de 30 aparece perto do fim de uma forte onda de vendas. O indicador Momentum (10) em −8,661 reforça isto: os vendedores mantêm o controlo, mas a intensidade do movimento sugere que a queda está a amadurecer em vez de acelerar.
O nível MACD (12/26) em −5,942 mostra uma tendência profundamente negativa, mas o MACD normalmente reage mais lentamente que o RSI. Quando o RSI entra em sobrevenda antes do MACD estabilizar, os mercados frequentemente entram numa zona de estabilização antes de o momentum eventualmente mudar.
O que significa uma fase de desalavancagem tardia para o Bitcoin
Em conjunto, os dados descrevem um ambiente de mercado muito específico:
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Tendência: firmemente baixista
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Momentum: profundamente sobrevendido
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Open interest: eliminado
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Volume: em pico
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Liquidações: significativas, mas não extremas
Este é o perfil clássico de uma fase de desalavancagem tardia — onde vendedores forçados, e não novos ursos, impulsionam o movimento.
Historicamente, estas fases preparam o terreno para estabilização e rallies de alívio, mas raramente marcam um fundo cíclico final. Em vez disso, o mercado procura equilíbrio após a limpeza da alavancagem, formando uma base antes de tentar recuperar a tendência.
Onde um potencial fundo pode formar-se
No momento, o Bitcoin já preencheu os critérios de exaustão de alavancagem, mas ainda não de reversão de tendência.
Os níveis de suporte a observar são:
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82K–85K: zona de liquidez de curto prazo
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78K–80K: próximo suporte estrutural
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Resistência: 92K–95K, depois a EMA de 100 dias perto de 106K
Até que o BTC recupere o cluster de EMA em torno de 105K, a tendência mais ampla permanece sob pressão.
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Esta perspetiva analítica está no centro de como a Outset PR interpreta o mercado e como ajuda os clientes a alinhar as suas narrativas com os ciclos que realmente importam.
Perspetiva do preço do BTC: estabilização provável, recuperação da tendência menos certa
A condição atual do Bitcoin sugere que:
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A fase mais rápida da tendência de baixa provavelmente já passou
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Um bounce de alívio torna-se cada vez mais provável à medida que o momentum é reajustado
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A tendência macro permanece baixista, a menos que o BTC recupere as suas médias de longo prazo
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A volatilidade permanecerá elevada devido à liquidez reduzida e à reposicionamento contínuo
Mercados impulsionados por liquidações forçadas frequentemente exageram em ambos os lados — primeiro para baixo na desalavancagem, depois para cima em recuperações de curto prazo.
Por agora, o Bitcoin está numa fase tardia de desalavancagem. Os próximos dias determinarão se o BTC estabiliza numa base ou se outra onda de volatilidade surge antes de se encontrar um fundo.
