Fundos de Bitcoin disparam para US$ 162 bilhões em AUM em 2025: Eles podem destronar o ouro como o principal ativo de refúgio?

O cenário global de investimentos em 2025 testemunhou uma mudança sísmica à medida que fundos de Bitcoin e fundos de ouro disputam a dominância na categoria de ativos de refúgio seguro. Pela primeira vez na história, os ativos sob gestão (AUM) combinados de ETFs de Bitcoin e ouro ultrapassaram US$ 500 bilhões, com ETFs de Bitcoin disparando para US$ 162 bilhões e ETFs de ouro mantendo US$ 325 bilhões em ativos [1]. Esse marco destaca uma realocação profunda de capital, impulsionada por sentimentos divergentes dos investidores e ventos macroeconômicos favoráveis.

Tendências de AUM: Ascensão meteórica do Bitcoin vs. Crescimento constante do ouro

Os ETFs de Bitcoin experimentaram um crescimento exponencial, expandindo de US$ 20 bilhões no início de 2024 para US$ 162 bilhões em agosto de 2025—um aumento de 810% em apenas 10 meses [2]. Esse salto foi catalisado pela aprovação dos ETFs de Bitcoin à vista pela U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), que normalizou o acesso institucional ao ativo. O iShares Bitcoin Trust (IBIT) sozinho capturou 96,8% dos influxos de ETFs de Bitcoin dos EUA no segundo trimestre de 2025, acumulando US$ 86,2 bilhões em AUM [3]. Em contraste, os ETFs de ouro cresceram em um ritmo mais moderado, quase dobrando de US$ 170 bilhões para US$ 325 bilhões no mesmo período [4]. Embora o AUM do ouro permaneça maior, a ascensão rápida do Bitcoin fechou a diferença, com ambas as classes de ativos agora competindo por uma fatia do mercado combinado de ETFs de US$ 500 bilhões [5].

O ouro, no entanto, mantém sua vantagem em termos de confiabilidade histórica. Bancos centrais compraram 710 toneladas de ouro em 2025, e ETFs de ouro atraíram US$ 21,1 bilhões em influxos, projetando preços para alcançar US$ 4.000/onça até 2026 [6]. O fundo SPDR Gold Shares (GLD), com US$ 104,45 bilhões em AUM, permanece como uma pedra angular dos portfólios institucionais, aproveitando o papel milenar do ouro como reserva de valor [7].

Sentimento do investidor: Divisões geracionais e adoção institucional

O sentimento dos investidores em 2025 revela uma clara divisão geracional. Uma pesquisa com 730 investidores das gerações Z e Millennial descobriu que 73% preferem Bitcoin ao ouro como investimento de longo prazo, citando seu potencial de crescimento exponencial e a transparência do blockchain [8]. Enquanto isso, 59% dos investidores institucionais alocaram pelo menos 10% de seus portfólios em Bitcoin, impulsionados pelo lançamento de ETFs regulados que simplificaram a custódia e a conformidade [9].

O ouro, porém, continua a dominar em tempos de incerteza macroeconômica. Durante as crises geopolíticas do segundo trimestre de 2025, o ouro superou o Bitcoin como força estabilizadora, com ETFs de ouro registrando US$ 3,2 bilhões em influxos apenas em julho [10]. Analistas institucionais do Goldman Sachs e JP Morgan observam que a tangibilidade e a demanda industrial do ouro garantem sua relevância, mesmo com o Bitcoin ganhando espaço [11].

Fatores que impulsionam o crescimento e o sentimento

A adoção institucional do Bitcoin foi impulsionada pela clareza regulatória e redução da volatilidade. Após as aprovações de ETFs em 2024, a volatilidade do Bitcoin caiu 75% em comparação com os níveis de 2023, tornando-o uma proteção viável contra o afrouxamento monetário [12]. A correlação inversa do ativo com a taxa de política do Federal Reserve (-0,65) e a correlação direta com ações dos EUA (0,76) solidificam ainda mais seu papel em portfólios diversificados [13].

O ouro, por sua vez, se beneficia das tendências de desdolarização e da demanda dos bancos centrais. China, Índia e Rússia aceleraram as compras de ouro, com ETFs globais de ouro atraindo US$ 19,2 bilhões em influxos líquidos em 2025 [14]. Sua tangibilidade física e aplicações industriais proporcionam um conforto psicológico que os ativos digitais não oferecem [15].

Implicações para investidores

Para investidores de longo prazo, a escolha entre Bitcoin e ouro depende da tolerância ao risco. A escassez do Bitcoin e as projeções de preço (por exemplo, US$ 200.000 até 2026-2027) o tornam uma proteção atraente contra a desvalorização da moeda, especialmente em ambientes de alta inflação [16]. No entanto, o histórico comprovado do ouro como ativo de refúgio seguro garante seu lugar nos portfólios, com bancos centrais e ETFs reforçando sua posição [17].

Portfólios diversificados agora alocam 5-10% em Bitcoin (via ETFs) e 10-15% em ouro, aproveitando as forças únicas de ambos os ativos contra riscos macroeconômicos [18]. Investidores de varejo também mudaram suas estratégias, com 68% planejando expandir ou ajustar suas alocações em 2025 [19].

Conclusão

O cenário de alocação de ativos em 2025 é definido por uma narrativa dupla: a rápida adoção institucional do Bitcoin e o apelo duradouro do ouro. Enquanto os ETFs de Bitcoin fecharam a diferença de AUM com o ouro, a confiabilidade histórica e a demanda industrial deste último garantem seu lugar nos portfólios. Os investidores devem ponderar o potencial de crescimento do Bitcoin contra a estabilidade do ouro, ajustando as alocações conforme as expectativas macroeconômicas e perfis de risco. À medida que ambos os ativos navegam em um mundo de alta inflação e incerteza, sua coexistência—em vez de competição—pode se mostrar ideal para a resiliência de longo prazo.

Fonte:
[1] Coindesk, "Bitcoin and Gold ETFs Combined Break $500B Barrier"
[2] AInvest, "Jane Street's $3.4 Billion Bitcoin ETF Bet"
[3] CoinDesk, "Bitcoin and Gold ETFs Combined Break $500B Barrier"
[4] ETFGI, "ETF Industry AUM Reaches $17.34 Trillion"
[5] Wall Street Horizon, "Gold and Bitcoin Shining in 2025"
[6] Gold.org, "Gold ETF Flows: May 2025"
[7] SSGA, "GLD: SPDR® Gold Shares"
[8] Devere Group, "Young Investors Back Bitcoin over Gold"
[9] Pinnacle Digest, "Institutional Bitcoin Investment: 2025 Sentiment"
[10] Gold.org, "US and Europe Anchor July Inflows"
[11] AInvest, "Bitcoin vs. Gold: Which is the Better Long-Term Store of Value?"
[12] Bitwise Investments, "Bitcoin vs. Gold: The Ultimate Hedge"
[13] Bitget, "Institutional Accumulation and Inflation Hedging" [https://www.bitget.com/news/detail/12560604933881]
[14] Reuters, "Gold ETFs Drew Largest Inflow in Five Years"
[15] Coingecko, "Gold vs. Bitcoin: Which Is the Better Investment?"
[16] AInvest, "Bitcoin’s Projected Price Targets for 2026-2027"
[17] AInvest, "Gold’s Proven Track Record as a Safe-Haven Asset"
[18] AInvest, "Diversified Portfolios in 2025"
[19] Sacramento Bee, "2025 Investor Insights Survey"