Novo Narrativo da Receita da MegaETH: Colaboração com Ethena para Lançar a Stablecoin Nativa USDm

Fonte: MegaETH

MegaETH é a batalha definitiva do ecossistema ETH, apoiada por figuras-chave do setor blockchain como Vitalik, Joseph Lubin e Dragonfly. Possui latência extremamente baixa (apenas 10 milissegundos) e alta performance (TPS de até 100.000), proporcionando a possibilidade de infraestrutura para o momento “iPhone” do blockchain.

Para a maioria das soluções Layer 2, o modelo de lucro envolve margens adicionais provenientes das taxas do sequenciador e taxas de gas. No entanto, isso também cria uma contradição entre os usuários e a blockchain pública: quanto mais os usuários pagam, mais lucro a rede obtém.

Para alcançar a escalabilidade dos DApps (por exemplo, alta concorrência) e permitir novos cenários (como trading quantitativo de alta frequência), taxas de rede baixas são uma ferramenta essencial para o crescimento. Assim como as Memecoins precisam de taxas de rede baixas, embora tenham nascido no ecossistema ETH, seu crescimento final ocorre no ecossistema Solana.

Depender da receita do sequenciador torna-se mais instável e difícil de sustentar a longo prazo à medida que a tecnologia avança (aumento do throughput, redução dos custos de dados). Aumentar as taxas para proteger os lucros irá sufocar diretamente a inovação e o crescimento.

MegaETH está colaborando com Ethena para introduzir a nova stablecoin nativa USDm, com o objetivo de unificar o mecanismo de incentivo da rede. Essa abordagem permite que a MegaETH opere o sequenciador a preço de custo, oferecendo aos usuários e desenvolvedores as taxas de uso mais baixas.

Através da USDm, a MegaETH transfere a fonte de financiamento da rede de “pagamento de taxas pelos usuários” para “receita financeira”, apoiando assim o crescimento da rede.

Hoje, a MegaETH lança oficialmente a USDm, uma stablecoin nativa projetada para suportar várias aplicações inovadoras na MegaETH. A USDm é emitida através da arquitetura de stablecoin da Ethena (veja abaixo) e foi projetada para ser profundamente integrada às carteiras, aplicações e serviços on-chain da MegaETH.

“USDm significa que os usuários podem desfrutar de taxas mais baixas, enquanto os desenvolvedores de aplicativos têm um espaço de design mais amplo. A MegaETH está entusiasmada em colaborar com a Ethena para criar uma situação vantajosa para todos os participantes do ecossistema.”

Reservas e Receita

USDM v1 é construída sobre a emissão de USDtb da Ethena, com suas reservas investidas principalmente através da Securitize no fundo tokenizado de títulos do Tesouro dos EUA da BlackRock, BUIDL. Ela também mantém alguma liquidez em stablecoins para gerenciar a demanda de resgates, proporcionando suporte de reservas transparente, de nível institucional, e uma base de receita previsível.

Flexibilidade das Reservas

A arquitetura de stablecoin da Ethena possui escalabilidade de longo prazo, permitindo que a MegaETH ajuste de forma flexível a composição do colateral da USDM ao incorporar outros produtos existentes ou futuros da Ethena (como USDe). A USDM v1 será lançada baseada em USDtb, mas seu design subjacente permite que a estrutura de reservas se ajuste dinamicamente conforme as condições de mercado mudam.

Cobertura das Despesas Operacionais

A receita proveniente da reserva subjacente será usada diretamente para cobrir os custos de operação do sequenciador. Isso nos permite precificar o Gas com base nos custos operacionais, mantendo taxas baixas e estáveis para usuários e desenvolvedores sem depender de margens de lucro adicionais. Isso beneficia diversos casos de uso do blockchain, como trading de alta frequência e pagamentos.

Realinhamento dos Mecanismos de Incentivo

À medida que os custos da rede aumentam devido ao crescimento, não precisamos aumentar as taxas dos usuários para manter a sustentabilidade. Quanto mais ativa a rede, mais próspero o ecossistema; a receita das stablecoins então fornece suporte financeiro para a rede. Quando as taxas de transação são estáveis e abaixo de um centavo, muitas categorias de aplicações que antes eram inviáveis sob a condição de “cada operação custa vários centavos” se tornam viáveis.

Stablecoins já ativas na MegaETH, como USDT0 e cUSD, continuam sendo ativos de primeira classe no ecossistema, amplamente utilizados em carteiras, gateways de pagamento, DEXs e mercados monetários. Como USDT0 serve como a representação padrão do USDT na MegaETH, manteremos sua liquidez profunda, cobertura de oráculos e roteamento de execução ideal para que desenvolvedores e usuários possam escolher o ativo mais adequado conforme necessário.

Por que escolher a Ethena?

Ethena é o protocolo por trás do USDe, o terceiro maior e mais rápido criptoativo denominado em USD da história. Atualmente, o TVL da Ethena ultrapassa 13 bilhões de dólares, sua base de usuários está entre as maiores dos protocolos DeFi, e já integrou múltiplas exchanges centralizadas de primeira linha e aplicações DeFi mainstream. A Ethena demonstrou sua capacidade de escalar de forma rápida e segura, tornando-se a terceira maior emissora de USD no espaço cripto.

O canal de stablecoin lastreado em reservas da Ethena, USDtb, teve rápida adoção e aplicações institucionais. Atualmente, o fornecimento circulante de USDtb é de aproximadamente 1,5 bilhão de dólares, e como a primeira stablecoin pronta para atender aos requisitos de conformidade sob o “GENIUS Act”, está em colaboração com o Anchorage Digital Bank. A reserva do USDtb é investida principalmente através da Securitize no fundo tokenizado de títulos do Tesouro dos EUA da BlackRock, BUIDL (alocação alvo de aproximadamente 90%).

Ao mesmo tempo, Ethena e Securitize alcançaram uma troca atômica 24/7 entre USDtb e BUIDL, aumentando ainda mais a eficiência e transparência das liquidações.

Estamos entusiasmados em fazer parceria com a Ethena para trazer uma experiência DeFi de alto nível para a MegaETH.

Sobre a Ethena

Ethena é o protocolo por trás do USDe, que é historicamente o terceiro maior e mais rápido criptoativo denominado em USD. O TVL da Ethena atualmente ultrapassa 13 bilhões de dólares, com uma das maiores bases de usuários entre os protocolos DeFi, e já completou integrações com múltiplas exchanges centralizadas de primeira linha e aplicações DeFi mainstream.

Sobre a MegaETH

MegaETH é a primeira blockchain em tempo real protegida pelo Ethereum, impulsionada por um ambiente de execução altamente otimizado e arquitetura heterogênea. Ela alcança throughput em streaming, com latência extremamente baixa (apenas 10 milissegundos) e alta performance (até 100.000 TPS). Os desenvolvedores podem escalar aplicações através de fluxos de estado em tempo real, e os usuários podem experimentar transações instantâneas enquanto mantêm totalmente a composabilidade do Ethereum.