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El Salvador compra na baixa desafiando exigências do FMI: Mais de 100 milhões de dólares em BTC adicionados enquanto o preço oscila

El Salvador compra na baixa desafiando exigências do FMI: Mais de 100 milhões de dólares em BTC adicionados enquanto o preço oscila

CryptoSlateCryptoSlate2025/11/20 22:03
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Por:Gino Matos

El Salvador realizou sua maior compra de Bitcoin (BTC) em um único dia desde que adotou a criptomoeda em 2021, adquirindo cerca de 1.090 BTC no valor aproximado de US$ 100 milhões, enquanto os preços caíam abaixo de US$ 90.000 em 18 de novembro.

O presidente Nayib Bukele divulgou a transação no X com uma captura de tela do painel de controle de Bitcoin do governo, mostrando que as reservas totais subiram para 7.474 BTC, avaliados entre US$ 680 milhões e US$ 700 milhões aos preços atuais.

A aquisição representa um aumento de 17% nas reservas nacionais em sete dias e constitui a adição mais significativa em uma única sessão ao portfólio de El Salvador.

A compra ocorreu durante uma liquidação mais ampla de ativos de risco que apagou os ganhos do Bitcoin em 2025 e empurrou os preços quase 30% abaixo do recorde de outubro, acima de US$ 126.000. A queda decorre de dúvidas sobre cortes nas taxas do Federal Reserve e uma correção nas ações de inteligência artificial.

A compra estende o programa de dollar-cost-averaging de El Salvador, lançado em novembro de 2022, com o compromisso de adquirir 1 BTC por dia.

O governo manteve essa estratégia de acumulação tanto em ciclos de alta quanto de baixa, ocasionalmente adicionando lotes maiores quando os preços caem acentuadamente.

Estrutura on-chain e transparência

As novas moedas são direcionadas para a Reserva Estratégica de Bitcoin de El Salvador, uma estrutura de custódia implementada pelo National Bitcoin Office em agosto de 2025. A estrutura distribui as reservas entre várias carteiras, cada uma limitada a 500 BTC, com um painel público agregando os saldos.

Antes da compra recente, as reservas divulgadas variavam de 6.100 a 6.313 BTC. As atualizações de Bukele em maio e setembro mostraram centenas de milhões de dólares em lucro não realizado quando o Bitcoin era negociado próximo a US$ 100.000.

Rastreadores de terceiros, incluindo Bitcoin Treasuries e KuCoin, agora relatam o número atualizado de 7.474 BTC. A aquisição representa uma pequena fração do volume diário de Bitcoin, mas tem peso diante de livros de ordens spot pouco líquidos durante sessões de aversão ao risco.

O momento posiciona El Salvador como um dos poucos compradores institucionais dispostos a aumentar a exposição enquanto fundos negociados em bolsa registram saídas líquidas.

Além disso, a compra reacende o atrito com o International Monetary Fund (IMF).

El Salvador garantiu um Extended Fund Facility de 40 meses, no valor de US$ 1,4 bilhão, no final de 2024 e início de 2025, com documentos do empréstimo exigindo que o governo reduzisse as disposições da Lei do Bitcoin de 2021.

Pagamentos de impostos em Bitcoin foram proibidos, e a aceitação pelo setor privado passou de obrigatória para voluntária. Segundo o relatório da equipe do IMF, as autoridades “permanecem comprometidas em não aumentar a exposição do setor público ao Bitcoin”, e os diretores acolheram essa promessa, alertando sobre riscos de estabilidade financeira e fiscais.

Em março, El Salvador comprometeu-se a “não acumular mais bitcoins no nível do setor público geral” como parte do programa. No entanto, Bukele continuou comprando mesmo assim.

O governo manteve sua política de aquisição diária após o acordo com o IMF e realizou uma compra cerimonial de 21 BTC em setembro para marcar o “Bitcoin Day”, o que contradisse os termos do programa.

Funcionários do IMF tentaram conciliar a discrepância afirmando que os aumentos na Reserva Estratégica de Bitcoin permanecem consistentes com as condicionalidades, sem esclarecer como as compras pelo National Bitcoin Office evitam aumentar a exposição geral do Estado.

Profundidade de mercado e sinalização soberana

O fluxo de ordens de US$ 100 milhões tem peso simbólico além do seu tamanho. El Salvador opera um dos poucos tesouros soberanos de Bitcoin e demonstrou disposição em enfrentar quedas, mesmo em meio a obrigações plurianuais com o IMF.

A compra ocorreu quando o Bitcoin caiu abaixo de US$ 90.000 pela primeira vez em cerca de sete meses, um patamar que desencadeou vendas de posições alavancadas e de detentores institucionais.

Do ponto de vista da microestrutura de mercado, a transação fornece suporte visível em livros pouco líquidos durante uma sessão em que a maior parte do capital institucional fugiu de ativos de risco.

A atualização do painel do governo e a divulgação pública de Bukele reforçam o compromisso da administração com a acumulação, independentemente da ação de preço de curto prazo ou da pressão externa de credores multilaterais.

O post El Salvador buys the dip defying IMF demands: Over $100M in BTC added as price wobbles apareceu primeiro no CryptoSlate.

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