Encruzilhada para o Bitcoin: O que vem a seguir – $92k ou $79k? Vamos analisar

O Bitcoin recuperou-se dos $85.000 durante o fim de semana e permaneceu dentro da zona de decisão entre $87k e $89,6k.

Esse movimento mantém o preço preso entre prateleiras de liquidez próximas no mapa de 30 minutos anexado, com o primeiro teto acima agrupado entre $92,8k e $93,4k e uma escada de suportes descendo por $84k, $82,5k a $81,5k e a prateleira de $79k.

O posicionamento em derivativos permanece cauteloso, os fluxos dos ETFs à vista dos EUA esfriaram após fortes saídas, e a clareza macroeconômica é limitada após o cancelamento da divulgação do CPI de outubro. Essa combinação deixa uma possível alta de alívio até $92,8k na mesa, enquanto mantém $79k em jogo caso os fluxos e o financiamento piorem.

Os mercados de opções atribuem uma probabilidade notável de o preço terminar o ano abaixo de $90k e mostram interesse concentrado em puts em $85k, reforçando a gravidade dessa área.

Os fluxos definem o tom até o final de novembro. O IBIT da BlackRock registrou uma saída recorde de $523 milhões em um único dia em 19 de novembro, a maior desde o lançamento, enquanto o preço à vista atingiu mínimas de vários meses.

O complexo mais amplo de ETP registrou cerca de $2 bilhões em saídas semanais no período em torno de 17 de novembro, com produtos de Bitcoin caindo cerca de $1,38 bilhão. Esse recuo reduziu a demanda passiva que vinha absorvendo quedas repetidamente durante a era dos ETFs à vista e se alinha com as prateleiras verdes no gráfico abaixo que reaparecem a cada $1k a $2k.

Opções e futuros mostram uma postura defensiva em vez de busca por alta. Há grande interesse em aberto em puts de $85k para vencimentos em dezembro, uma configuração que tende a manter os preços próximos aos strikes até que as proteções sejam desfeitas ou roladas.

As análises semanais da Deribit apontam para uma inclinação persistente para puts e uma estrutura de volatilidade implícita que permanece inclinada para cima em direção a quedas de curto prazo, indicando demanda por proteção em vez de calls.

Se o preço subir enquanto a inclinação normaliza e o financiamento se estabiliza acima de zero, o caminho de menor resistência se torna uma corrida mecânica de recompra de shorts em direção ao bolso de $92,8k, em vez de uma nova tendência impulsiva.

Financiamento e interesse em aberto moldam as armadilhas de curto prazo.

O OI agregado permanece elevado em relação ao à vista e o financiamento oscilou em torno ou abaixo de zero em algumas sessões recentes, condições que frequentemente produzem “air pockets” e corridas de stops entre prateleiras conhecidas.

Os heatmaps públicos de liquidação mostram gatilhos densos próximos de $92k a $93k acima e de $82k a $79k abaixo. Se o financiamento ficar negativo enquanto o preço se mantém em $85k, essa combinação geralmente antecede um short squeeze para a liquidez acima.

Uma quebra negativa de financiamento abaixo de $85k, combinada com outra sequência de saídas de ETF, aumenta as chances de um degrau para $84k, depois para $81,5k e então para $79k à medida que os clusters de liquidação são acionados.

O macro reduz a visibilidade em vez de oferecer um catalisador. O relatório do CPI de outubro foi cancelado devido ao shutdown do governo dos EUA, com os dados de CPI e empregos de novembro adiados, deixando o Federal Reserve sem sinais oportunos antes das próximas reuniões.

Quando os dados desaparecem, os traders dão mais peso a proxies de alta frequência como o índice do dólar, yields reais e condições financeiras. Os índices do Fed de Chicago mostram condições mais apertadas do que no início do outono, um ambiente que tende a limitar rallies de risco sob resistências próximas até que as condições aliviem.

O Fed de Nova York sugeriu a possibilidade de expansão do balanço para gestão de reservas nos próximos trimestres, o que é uma consideração de médio prazo, não um motor de curto prazo.

A oferta à vista e a demanda à margem adicionam nuances nas extremidades. A participação das taxas dos mineradores caiu mais de 15% na semana, e o hashprice futuro está próximo de $33 por PH por dia.

Uma renda de taxas menor durante quedas tende a aumentar a chance de distribuição durante recuperações, o que se alinha com o interesse de venda em torno de $92k a $93k. Do lado da demanda, o valor de mercado agregado das stablecoins paira em torno de $300 bilhões, deixando “pólvora seca” que pode rapidamente reprecificar futuros quando o posicionamento muda.

O mapa de níveis, alinhado com o gráfico abaixo, coloca o suporte imediato em $85,7k a $85k, depois em $84k a $83,5k, com uma faixa secundária em $82,5k a $81,5k e uma prateleira mais espessa próxima de $79k.

Canais de preço do Bitcoin

Acima, os portões intradiários se agrupam entre $87,7k e $89,6k, e o primeiro teto robusto está entre $92k e $93,4k, com o gatilho de $92,8k dentro dessa zona.

Em um vácuo de dados, a microestrutura domina, favorecendo travessias rápidas entre prateleiras em vez de tendências prolongadas.

Cenário de duas a quatro semanas

Caminho Probabilidades (subjetivas) Gatilhos-chave Alvos O que observar

A) Alívio para $92,8k–$93,4k	40%	Financiamento estabiliza em ou acima de zero, recompra de shorts nos rolls mensais, fluxos líquidos positivos em ETFs dos EUA por 2–3 dias	Testar $92,8k, recuar próximo de $93,4k	Deribit 25Δ skew menos negativo, IBIT e ARKB ficam verdes, OI diminui com alta de preço
B) Faixa $85k–$90k	35%	Vácuo de dados persiste, fluxos de ETF mistos, tom cauteloso do Fed	Retorno à média $87k–$88k	Financiamento estável, baixa volatilidade realizada, estrutura de prazo inclinada para cima
C) Queda para $82,5k → $79k	25%	Novas saídas de ETF, condições financeiras mais apertadas, financiamento negativo com aumento de OI	Testar $84k, depois $81,5k–$79k	Saídas semanais da CoinShares se repetem, clusters de liquidação acionados abaixo de $84k

Para gestão de risco intradiária, o checklist é direto. Financiamento acima de zero e melhorando, além de uma sequência de 2–3 dias de fluxos positivos em ETFs à vista dos EUA, tende a abrir caminho para $92,8k.

Financiamento abaixo de zero e caindo, além de novas saídas, geralmente puxa o preço de volta para a escada de $84k e para a prateleira de $81,5k a $79k. Fique de olho no NFCI do Fed de Chicago para mudanças semanais e na tendência do índice do dólar, já que condições mais firmes e um dólar forte geralmente limitam avanços para as bandas superiores.

Monitore a participação das taxas dos mineradores e o hashprice nas recuperações para antecipar oferta próxima ao teto de $92k a $93k.

Com base no gráfico, o cenário está claro. Com puts agrupados perto de $85k e a inclinação ainda voltada para proteção, uma varredura de alívio até $92,8k é viável se o financiamento se estabilizar e os ETFs voltarem a ficar positivos.

Se as saídas de ETF se repetirem e as condições financeiras voltarem a apertar enquanto o financiamento fica negativo, o próximo degrau na escada de liquidez permanece em $84k, depois $81,5k e então $79k.

O post Crossroads for Bitcoin: What’s next – $92k or $79k? Let’s break it down apareceu primeiro em CryptoSlate.