O Bitcoin não vai despencar 50% desta vez, afirma Ki Young Ju, da CryptoQuant, mas isso também não é uma boa notícia. Com a Strategy mostrando nenhuma intenção de sair, o destino do Bitcoin está bem definido.
De acordo com Ki Young Ju, CEO da CryptoQuant, a antiga estratégia de monitorar picos de entrada ou se preparar para quedas provocadas por baleias agora é irrelevante.
Como ele explica em sua postagem mais recente, o ciclo atual do Bitcoin é dominado por investidores institucionais de longo prazo, como a Strategy de Michael Saylor (antiga MicroStrategy), que detém 673.000 BTC e não demonstra intenção de vender. Com esse tipo de oferta "grudada", o mercado carece da volatilidade caótica que caracterizou as fases anteriores de bear market.
Fonte: Ki Young Ju Essa mudança estrutural enfraquece efetivamente o poder preditivo dos sinais on-chain nos quais os traders costumavam confiar. O ciclo de quatro anos está entre eles.
Não se empolgue demais, touros do Bitcoin
Ainda assim, nem tudo são flores para a criptomoeda, pois, em vez de experimentar pânico ou euforia, o Bitcoin pode estar entrando em uma fase de tédio prolongado. Ju não prevê uma capitulação de 50% como em 2018 ou 2022. A liquidez não desapareceu, apenas migrou para outros setores, especialmente ações e o que Ju chama de "pedras brilhantes", apelido dado ao ouro e à prata.
Os dados de realized cap anexados pelo analista confirmam esse ponto de vista. Os períodos de tendência de alta marcados em verde continuaram ininterruptos desde o início de 2024, mesmo com os preços à vista oscilando. Essa métrica acompanha o custo agregado das moedas em circulação e agora se desvinculou das vendas especulativas.
Juntos, esses fatores reforçam a ideia de que o preço do Bitcoin pode oscilar lateralmente em vez de entrar em colapso.
Para os ursos, a mensagem de Ju é clara – fazer short em BTC agora é uma aposta de alto risco e baixo retorno. E uma queda não está por vir. Não porque o Bitcoin esteja superaquecido, mas porque está frio demais para explodir.
