As ações da Microsoft estão se movendo dentro de um intervalo definido – Vender opções de venda fora do dinheiro se mostra eficaz

Ações da MSFT: Desempenho Recente e Estratégia de Opções

Nos últimos dois meses, as ações da Microsoft Corporation (MSFT) têm se movimentado dentro de uma faixa de preço relativamente estreita. Uma das estratégias mais eficazes durante esse período tem sido a venda de opções de venda fora do dinheiro (OTM). Atualmente, os investidores podem obter um rendimento de 1,5% vendendo uma opção de venda com vencimento em um mês e preço de exercício 4% abaixo do preço atual da ação.

Na manhã de sexta-feira, 9 de janeiro, a MSFT estava sendo negociada a $475,35. Isso representa uma queda em relação aos $492,02 de um mês antes, em 9 de dezembro, e aos $496,82 em 7 de novembro.

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Estratégia de Venda de Put em Prática

Recentemente, venho recomendando a venda de opções de venda OTM em MSFT. Por exemplo, em um artigo publicado em 9 de dezembro, detalhei como os investidores poderiam gerar um rendimento de 1,1% vendendo opções de venda de Microsoft com vencimento em um mês.

Naquela ocasião, sugeri a venda da opção de venda com preço de exercício de $475,00 (com vencimento hoje), enquanto a MSFT era negociada a $491,00, tornando o preço de exercício mais de 3% abaixo do preço de mercado.

Cada contrato vendido proporcionou um prêmio de $5,63, equivalente a $563 por contrato (100 ações), exigindo $47.500 em garantia. Isso resultou em um rendimento mensal de aproximadamente 1,185%.

Com a opção provavelmente expirando sem valor, os investidores podem considerar repetir essa abordagem de venda de puts por mais um mês.

Alvos de Preço dos Analistas Permanecem Elevados

Em um artigo de 4 de novembro de 2025, estimei que as ações da MSFT poderiam chegar a até $682,55 dentro de um ano, com base nos sólidos resultados do primeiro trimestre do ano fiscal de 2026 e uma margem de fluxo de caixa livre de 33%.

Desde então, os analistas aumentaram suas projeções de receita para os próximos anos, sugerindo que meu alvo de preço, que assumia uma margem de FCF de 30%, poderia ser revisado para cima.

O sentimento dos analistas permanece forte: o Yahoo! Finance observa que 57 analistas elevaram seus alvos de preço para $622,51, próximo ao nível de $626,71 de dois meses atrás. A média dos alvos de preço da Barchart é de $630,07, comparado a $632,77 anteriormente.

No geral, o consenso é de que as ações da MSFT ainda estão subvalorizadas.

Oportunidade Atual: Venda de Puts de MSFT para Um Mês

Observando o vencimento de 6 de fevereiro de 2026, a opção de venda com preço de exercício de $455,00 está negociando a um prêmio intermediário de $7,60. Isso oferece um rendimento imediato de 1,67%, com o preço de exercício definido 4% abaixo do preço atual das ações.

Ao reservar $45.500 em dinheiro ou margem, um investidor pode vender para abrir um contrato de opção de venda nesse preço de exercício.

Retornos Potenciais e Estratégias Adicionais

Ao executar essa operação, o investidor recebe instantaneamente $760, representando 1,67% da garantia exigida para potencialmente comprar 100 ações a $455,00.

Se o preço da MSFT permanecer estável ou aumentar em direção aos alvos dos analistas no próximo mês, o investidor não será obrigado a comprar as ações pelo preço de exercício inferior.

Nos últimos dois meses, essa estratégia de venda de puts gerou uma receita total de $13,23 por ação, ou $1.323 em um investimento médio de $46.500—um retorno efetivo de 2,845%.

Ao anualizar essa abordagem, o retorno pode chegar a 17%, assumindo que oportunidades semelhantes persistam.

Esse método não só estabelece um preço de entrada potencial mais baixo para as ações da MSFT, mas também proporciona uma renda adicional ao longo do tempo.

Para aqueles dispostos a assumir mais riscos, a renda gerada com a venda de puts pode ser usada para comprar opções de compra dentro do dinheiro com vencimentos mais longos, permitindo a participação em possíveis altas com menos capital em risco.