Em uma ação decisiva que pode moldar o futuro financeiro da Europa, 70 economistas e especialistas em políticas públicas emitiram um alerta contundente aos membros do Parlamento Europeu nesta semana: o euro digital deve priorizar o interesse público acima de tudo, ou corre o risco de entregar a soberania monetária europeia a corporações estrangeiras. Este apelo urgente surge no momento em que o uso de dinheiro em espécie continua sua queda constante em todo o continente, criando o que os especialistas descrevem como uma vulnerabilidade crítica na infraestrutura financeira europeia. A carta coletiva, enviada em 15 de março de 2025, representa uma das intervenções mais significativas no debate em andamento sobre o euro digital, destacando preocupações crescentes sobre a autonomia dos sistemas de pagamento em uma economia cada vez mais digital.
O Euro Digital Deve Servir ao Interesse Público em Primeiro Lugar
A carta dos economistas apresenta uma visão abrangente para o que eles denominam uma moeda digital “prioritariamente pública”. Segundo sua análise, o euro digital deve funcionar como uma utilidade pública, e não como um produto comercial. Eles defendem especificamente que os serviços básicos permaneçam gratuitos, garantindo acesso universal independentemente da renda ou alfabetização tecnológica. Essa abordagem contrasta diretamente com as soluções privadas existentes de pagamento, que frequentemente incluem taxas de transação ou exigem saldos mínimos.
Além disso, os especialistas enfatizam que a moeda digital deve manter total interoperabilidade em todas as nações da zona do euro. Um sistema fragmentado, argumentam eles, minaria o próprio propósito de uma moeda europeia unificada. A carta faz referência a projetos públicos de infraestrutura digital bem-sucedidos, como o sistema de e-residency da Estônia e os serviços digitais do governo da Finlândia, como potenciais modelos para implementação.
Protegendo a Soberania Monetária da Europa
A soberania monetária é a preocupação central que impulsiona a defesa dos economistas. À medida que a circulação de dinheiro físico diminui cerca de 7% ao ano em toda a Europa, de acordo com dados do Banco Central Europeu, os cidadãos dependem cada vez mais de processadores de pagamento privados. Essa mudança cria o que os especialistas chamam de “dependência de infraestrutura” de entidades não europeias. A carta menciona especificamente riscos potenciais vindos de redes de cartões americanas e sistemas de pagamento de Big Tech que expandem sua participação no mercado europeu.
Os economistas apresentam um contexto histórico convincente, destacando como o controle sobre sistemas monetários tem representado um aspecto fundamental da soberania do Estado por séculos. Eles mencionam as dificuldades da Iniciativa de Pagamentos Europeia como evidência dos desafios de criar alternativas locais aos grandes players internacionais. Sem um euro digital público, argumentam, a Europa pode se ver incapaz de implementar uma política monetária independente durante futuras crises financeiras.
| Taxas Básicas de Transação | Grátis | Normalmente 1-3% |
| Padrões de Privacidade de Dados | Conformidade com GDPR europeu | Varia conforme a jurisdição |
| Capacidade de Resposta a Crises | Controle direto do banco central | Dependente da política corporativa |
| Garantia de Acesso Universal | Sim, como infraestrutura pública | Discricionariedade comercial |
| Requisito de Interoperabilidade | Obrigatório em toda a zona do euro | Limitado por acordos comerciais |
O Princípio da Complementaridade do Dinheiro em Espécie
Importante ressaltar que os economistas rejeitam explicitamente qualquer ideia de que o euro digital deva substituir a moeda física. Em vez disso, defendem o que chamam de “arquitetura monetária complementar”. Essa abordagem reconhece que cerca de 15% dos europeus, especialmente populações idosas e rurais, ainda preferem ou dependem de transações em dinheiro. A própria pesquisa do Banco Central Europeu indica que a eliminação completa do dinheiro em espécie afetaria desproporcionalmente grupos vulneráveis.
A carta faz referência à abordagem cuidadosa do Japão para a implementação de moeda digital, onde as autoridades enfatizaram a manutenção do acesso ao dinheiro em espécie mesmo com o desenvolvimento de alternativas digitais. Essa perspectiva equilibrada reconhece a transição tecnológica ao mesmo tempo em que protege a inclusão financeira. Especialistas sugerem que a Europa poderia adotar salvaguardas semelhantes, potencialmente tornando obrigatória a aceitação de dinheiro em serviços essenciais independentemente das taxas de adoção do euro digital.
Ameaças Competitivas à Infraestrutura Europeia de Pagamentos
O alerta dos economistas ganha urgência especial diante dos desenvolvimentos recentes do mercado. Redes internacionais de cartões aumentaram seu volume de transações na Europa em 22% nos últimos três anos, enquanto plataformas de pagamento de Big Tech cresceram ainda mais rápido. Essa expansão cria o que os especialistas descrevem como “concentração de risco sistêmico” no ecossistema europeu de pagamentos. Sem uma alternativa pública, argumentam eles, a Europa pode perder tanto alavancagem econômica quanto capacidade de resposta a crises.
A carta destaca especificamente vários cenários preocupantes:
- Vulnerabilidade a sanções: A dependência de processadores de pagamento estrangeiros pode limitar a capacidade da Europa de implementar uma política externa independente
- Riscos à soberania de dados: Dados de transação passando por sistemas não europeus podem não receber proteção no nível do GDPR
- Estagnação da inovação: O domínio de mercado de grandes players pode suprimir o desenvolvimento de fintechs europeias
- Exclusão financeira: Empresas privadas podem excluir determinadas transações ou demografias por razões comerciais
Precedentes Históricos e Implicações Futuras
Historiadores financeiros que contribuíram para a carta traçam paralelos com transições monetárias anteriores, especialmente a mudança da Europa de moedas nacionais para o euro. Esse processo, embora complexo, fortaleceu a integração econômica europeia. O euro digital, sugerem, representa um ponto de inflexão semelhante para a era digital. No entanto, alertam que a postergação pode ser mais prejudicial do que uma implementação imperfeita.
Desenvolvimentos recentes em outras regiões acrescentam contexto ao debate europeu. O yuan digital da China já alcança centenas de milhões de usuários, enquanto várias nações caribenhas implementaram moedas digitais de banco central. Até mesmo os Estados Unidos, tradicionalmente cautelosos com o desenvolvimento do dólar digital, aceleraram as pesquisas após a expansão dos stablecoins privados. O progresso relativamente lento da Europa, alertam os economistas, cria vulnerabilidade estratégica em um cenário financeiro global cada vez mais competitivo.
Desafios de Implementação e Considerações Técnicas
Embora defendam fortemente o desenvolvimento do euro digital, os economistas reconhecem desafios significativos de implementação. A proteção da privacidade representa talvez a questão mais sensível, com cidadãos europeus expressando preocupação constante sobre vigilância financeira. A carta sugere soluções técnicas incluindo:
- Capacidade de transações offline para pequenos pagamentos
- Níveis de privacidade escalonados conforme o valor da transação
- Supervisão independente dos protocolos de acesso a dados
- Relatórios regulares de transparência ao público
A infraestrutura técnica apresenta outro desafio. O sistema do euro digital deve ser capaz de processar potencialmente bilhões de transações diárias mantendo segurança absoluta. Especialistas citam o sucesso na escalabilidade dos sistemas europeus de pagamentos instantâneos como evidência de que tal infraestrutura é viável. No entanto, enfatizam que o design do sistema deve priorizar a resiliência acima de tudo, dado seu potencial status de infraestrutura financeira crítica.
Conclusão
A intervenção coletiva dos economistas marca um momento crucial no debate sobre o euro digital. Sua ênfase no interesse público, soberania monetária e complementaridade com o dinheiro em espécie fornece um quadro claro para o que pode se tornar a inovação financeira mais significativa da Europa desde a introdução do euro. À medida que a transformação digital se acelera em todos os setores econômicos, as decisões sobre o design do euro digital provavelmente ressoarão por décadas. O alerta sobre o domínio de pagamentos estrangeiros serve como um lembrete oportuno de que, na era digital, a soberania monetária exige defesa ativa por meio da inovação tecnológica. A Europa agora enfrenta uma escolha clara: desenvolver um euro digital de interesse público ou arriscar a erosão gradual de sua autonomia financeira em uma economia global cada vez mais digital.
Perguntas Frequentes
P1: O que exatamente é o euro digital?
O euro digital representa uma proposta de moeda digital de banco central (CBDC) que funcionaria como dinheiro digital emitido diretamente pelo Banco Central Europeu e bancos centrais nacionais. Diferente do dinheiro de bancos comerciais ou pagamentos eletrônicos privados, constituiria uma reivindicação direta ao banco central, combinando a segurança do dinheiro do banco central com a conveniência dos pagamentos digitais.
P2: Por que os economistas estão preocupados com o domínio de pagamentos estrangeiros?
Processadores de pagamento estrangeiros atualmente processam cerca de 65% das transações digitais europeias. Essa dependência cria vários riscos: dados de transações podem sair da jurisdição europeia, taxas drenam valor econômico da Europa e, durante crises ou tensões geopolíticas, a Europa pode não ter capacidade independente de pagamento. Os economistas alertam que isso pode minar a eficácia da política monetária e a estabilidade financeira.
P3: Como o euro digital se diferenciaria dos pagamentos digitais atuais?
Os pagamentos digitais atuais normalmente envolvem transferências de bancos comerciais ou processadores de pagamento privados. O euro digital representaria dinheiro do banco central diretamente, potencialmente oferecendo proteção legal mais forte, custos mais baixos para serviços básicos, disponibilidade garantida durante crises bancárias e um design focado no benefício público em vez da maximização do lucro.
P4: O euro digital substituirá o dinheiro físico?
Não. Os economistas defendem explicitamente que o euro digital complemente, e não substitua, o dinheiro físico. As autoridades europeias reiteraram o compromisso de manter a disponibilidade de dinheiro em espécie. Essa abordagem garante inclusão financeira para todas as demografias, ao mesmo tempo em que oferece conveniência digital para quem preferir.
P5: O que acontece se a Europa não desenvolver um euro digital?
Sem um euro digital, os economistas preveem a continuação da expansão dos processadores de pagamento estrangeiros nos mercados europeus. Isso pode reduzir gradualmente a influência europeia sobre sua própria infraestrutura de pagamentos, potencialmente levando a custos mais altos para consumidores e empresas, menor capacidade de resposta a crises e redução na habilidade de moldar padrões financeiros globais.
