Avaliação dos grandes bancos｜Citi: Mercado exagera preocupação com aumento de despesas dos bancos americanos, trajetória de melhoria do ROTCE permanece inalterada

格隆汇15 de janeiro｜O relatório do Citi apontou que, após o Bank of America divulgar os resultados do quarto trimestre, as ações caíram 3,8%. A reação do mercado pode ter sido excessiva, principalmente devido à interpretação negativa dos investidores sobre a orientação da alavancagem operacional para 2026, preocupados com o possível aumento dos custos operacionais e pelo fato de a administração não ter definido um limite para essas despesas, o que resultou em pressão de venda. No entanto, o Citi acredita que o mercado ainda não reconheceu totalmente a capacidade de lucro normalizada do Bank of America após a recuperação da margem líquida de juros, tornando o preço atual das ações atraente. O Citi prevê que a alavancagem operacional do Bank of America em 2026 será ligeiramente superior à orientação de 200 pontos-base, com despesas operacionais crescendo cerca de 4% ao ano, enquanto a taxa composta anual de crescimento da receita líquida de juros pode atingir de 5% a 7%. O retorno sobre o capital tangível (ROTCE) está projetado para chegar a 15% em 2026 e aumentar para 16% em 2027, podendo até ser alcançado antes do previsto. O Citi reafirma sua classificação de “compra” para o Bank of America, com preço-alvo de US$ 62.