O mercado de ações pode continuar sua tendência de alta este ano? Este é o principal motivo pelo qual um especialista acredita que sim

Principais Insights

• Lori Calvasina, que lidera a estratégia de ações dos EUA na RBC Capital Markets, acredita que o crescimento contínuo dos lucros pode impulsionar as ações ainda mais até 2026.

• De acordo com John Butters, da FactSet, os analistas na verdade aumentaram suas previsões de lucro para o último trimestre de 2025 durante o quarto trimestre — um movimento que ele descreve como incomum.

É possível que o S&P 500 alcance mais um ano de impressionantes ganhos de dois dígitos? Se sim, um estrategista de mercado sugere que isso será merecido.

Há vozes alertando que as ações dos EUA não podem continuar a oferecer retornos extraordinários indefinidamente. Após anos de forte desempenho, impulsionados por um dólar robusto e avaliações crescentes, o impressionante ciclo do S&P 500 pode estar se aproximando do fim ou, pelo menos, enfrentando novos desafios — especialmente se cortes significativos nas taxas de juros não se concretizarem. Ainda assim, alguns especialistas permanecem otimistas quanto às perspectivas do índice para pelo menos mais um ano de força.

O que está impulsionando esse otimismo? O sólido crescimento dos lucros corporativos. Lori Calvasina projeta que o S&P 500 pode alcançar 7.750 no próximo ano, representando um aumento potencial de pouco mais de 11% em relação aos níveis atuais. No final de 2025, essa projeção era de 13%, o que estava em linha com o consenso para o crescimento dos lucros naquele momento.

“Não esperamos que os múltiplos de avaliação se expandam ou contraiam significativamente”, disse Calvasina à CNBC na quinta-feira. “Acreditamos que o desempenho do mercado será justificado pelo crescimento dos lucros.”

Por Que Isso É Relevante

No ano passado, as preocupações sobre as altas avaliações das ações de tecnologia de mega capitalização dominaram as discussões do mercado. Este ano, entretanto, muitos analistas esperam que fundamentos sólidos — e não apenas o sentimento do mercado — sejam a principal força por trás de novos ganhos no S&P 500.

A meta de preço atualizada mensalmente pela RBC é baseada em vários fatores: sentimento dos investidores, avaliações e lucro por ação, atratividade relativa das ações em relação aos títulos, condições econômicas mais amplas e política monetária.

Os relatórios de lucros recentes parecem apoiar essa perspectiva positiva. Em vez de reduzirem suas previsões, os analistas se tornaram mais otimistas em relação aos lucros do quarto trimestre de 2025, elevando suas estimativas ao longo do trimestre. John Butters, da FactSet, chamou essa tendência de “rara” durante uma entrevista recente ao MRKT Call.

Ele observou que a taxa projetada de crescimento dos lucros para o quarto trimestre subiu para 8,1%, ante 7,2% no final de setembro.

Butters também destacou que o setor de tecnologia experimentou as maiores revisões positivas no lucro por ação, com empresas como Nvidia (NVDA), Microsoft (MSFT) e Apple (AAPL) liderando essas mudanças positivas.

Contexto Adicional

Nicholas Colas e Jessica Rabe, da DataTrek, observaram que os analistas só elevaram suas estimativas de lucro trimestral durante um período de divulgação de resultados algumas vezes nos últimos anos: nos três primeiros trimestres de 2021 e nos dois últimos trimestres do ano anterior. Como é mais comum os analistas reduzirem suas projeções, esses aumentos recentes são notáveis e, na visão deles, ajudam a justificar as avaliações elevadas atuais do S&P 500.