Bitcoin ganha força à medida que a demanda por ETF dispara

Enquanto a incerteza macroeconômica pesa sobre os mercados tradicionais, o bitcoin está mais uma vez se consolidando como um ativo estratégico para investidores institucionais. Os ETFs à vista de Bitcoin estão registrando entradas recordes, alcançando níveis inéditos por vários meses. Esse retorno massivo de capital sinaliza um claro reposicionamento dos grandes portfólios, agora mais inclinados a se expor por meio de veículos regulados. Uma mudança de tom que pode marcar uma nova fase de adoção institucional, mas cuja força ainda precisa ser confirmada.

Um Retorno Massivo de Fluxos para ETFs de Bitcoin

Na semana passada, os ETFs de Bitcoin americanos registraram um fluxo líquido de 1,42 bilhão de dólares, segundo a SoSo Value, marcando seu melhor desempenho semanal desde outubro de 2023.

Esse retorno espetacular ocorre após um período de desaceleração e reflete um ressurgimento marcado do interesse dos investidores institucionais.

Vincent Liu, Diretor de Investimentos da Kronos Research, interpreta esse movimento como uma retomada do engajamento dos investidores institucionais, que geralmente são mais cautelosos e estruturados.

“Os fluxos para os ETFs sugerem que os alocadores otimistas estão retornando por meio de canais regulados,” afirmou. Essa reativação da demanda por instrumentos compatíveis com as exigências dos reguladores indica, segundo ele, o início de um reposicionamento estratégico. No entanto, ainda é cedo para enxergar isso como uma reversão de ciclo confirmada.

Esse retorno dos fluxos se concentrou principalmente em dois dias-chave:

• Terça-feira: 754 milhões de dólares em entradas líquidas;
• Quarta-feira: 844 milhões de dólares, o maior nível diário da semana;
• Sexta-feira: uma queda notável com 395 milhões de dólares em saídas, sem anular o saldo positivo.

Esses fluxos significativos foram acompanhados por uma queda notável nas vendas das whales, aqueles grandes detentores de BTC cujos movimentos influenciam fortemente o mercado. Consequentemente, a pressão sobre a oferta de bitcoin diminuiu, amplificando o impacto das compras institucionais nos preços. Esse cenário técnico pode aumentar a sensibilidade do mercado a futuros movimentos de capital.

O Contexto Macroeconômico e Estratégico por Trás da Corrida

Além da entrada de capital, outros sinais sugerem uma evolução mais profunda da estrutura do mercado.

Vincent Liu destaca, em especial, um fenômeno de calma entre os grandes detentores. “Indicadores on-chain mostram que as whales reduziram suas vendas líquidas em comparação ao final de dezembro,” explica.

Essa redução na pressão vendedora, combinada com compras constantes de ETF, tende a tornar a oferta disponível mais escassa. “A absorção pelos ETFs, juntamente com a estabilização das whales, indica um aperto na oferta efetiva e um ambiente de mercado mais propício ao risco,” resume. Esse cenário pode teoricamente favorecer uma recuperação mais forte, desde que seja confirmado ao longo do tempo.

No entanto, esse diagnóstico otimista é ponderado por outros observadores. A newsletter Ecoinometrics relembra que picos anteriores de fluxos em ETFs muitas vezes resultaram em altas de curta duração, sem uma real extensão de alta duradoura.

Segundo eles, apenas uma sucessão de várias semanas de forte demanda poderia inverter a tendência geral. “Dias positivos isolados podem ajudar a estabilizar os preços, mas sem entradas sustentadas, não serão suficientes para gerar uma tendência de alta duradoura,” alerta a publicação. Os grandes fluxos desta semana, portanto, podem ser apenas um epifenômeno, na ausência de continuidade.

O retorno massivo de capital para os ETFs confirma a inserção do bitcoin nas estratégias institucionais. Com a oferta se contraindo e o halving se aproximando, o bitcoin se aproxima dos US$ 97.000, impulsionado por uma dinâmica que vai além da mera especulação. Um patamar simbólico que pode abrir uma nova fase de valorização para o ativo.