Биткоин «больше не дешев» — Fidelity пересматривает среднесрочный прогноз по BTC

Fidelity Digital Assets пересмотрела свой среднесрочный прогноз по биткоину (BTC) с «позитивного» на «нейтральный» по итогам первого квартала, сославшись на несколько показателей, которые предполагают, что биткоин больше не считается «дешевым» на фоне потенциального усиления давления со стороны продавцов.

В своем последнем отчете «Сигналы», опубликованном 22 апреля, компания Fidelity Digital Assets упомянула Bitcoin Yardstick или Hashrate Yardstick, который работает так же, как соотношение цены и прибыли, используемое в акциях, за исключением того, что в данном случае он используется для определить, переоценен или недооценен Биткоин по отношению к его «справедливая стоимости».

В Fidelity отметили, что Yardstick оставался между отрицательным и нулевым отклонениями от среднего значения в 51% в первом квартале, а это означает, что «в первом квартале было ноль дней, когда Биткоин считался «дешевым».

Это предполагает, что Биткоин сейчас торгуется по «справедливой стоимости», заявила Fidelity, которая пересмотрела свой среднесрочный прогноз по Биткоину на нейтральный. Другими показателями, которые добавились к нейтральному прогнозу, стал тот факт, что долгосрочные держатели усиливают давление со стороны продавцов, в то время как 99% адресов приносят прибыль, что «может стимулировать продажи».

Другие внутрисетевые показатели, подтверждающие пересмотр фирмы до нейтрального прогноза в среднесрочной перспективе, включают соотношение чистой нереализованной прибыли/убытка (NUPL) и Z-Score MVRV, который используется для оценки того, когда BTC переоценен или недооценен по отношению к его «справедливая стоимости».

Fidelity подсвечивает причины своего нейтрального взгляда. Источник: Fidelity Digital Assets.

Инвестиционная фирма, однако, сохранила позитивный краткосрочный прогноз по Биткоину, заявив, что в конце первого квартала 2024 года существовал «некоторый потенциал для краткосрочной фиксации прибыли», но добавила, что «никаких экстремальных индикаторов, которые обычно наблюдается во время пиков бычьего рынка».

Компания отметила, что уровни цен остаются выше «золотого креста» на графике Биткоина, при этом актив торгуется выше 50-дневных и 200-дневных скользящих средних в течение первого квартала, что указывает на бычий импульс.

«Мы считаем, что ончейн-индикаторы теперь явно превышают ранее наблюдавшиеся минимумы или экстремальные минимумы», — сказал директор по исследованиям фирмы Крис Койпер в сообщении на X от 23 апреля.

В отчете также упоминается реализованная цена Биткоина — показатель, цель которого — отразить среднюю стоимость всех нынешних держателей монет. Цена реализации на конец первого квартала составляла около $28 000 и выполняла роль поддержки с середины января.

Цена BTC относительно SMA и RP. Источник: Glassnode/Fidelity.

Кроме того, сетевые данные показали продолжающееся накопление более мелкими инвесторами: количество адресов, содержащих BTC на сумму, превышающую или равную 1000 долларов США, выросло на 20% с начала года и достигло новых рекордных максимумов.

Биржевые балансы также продолжают снижаться, поскольку все больше инвесторов переходят на самостоятельное хранение, что снижает давление со стороны продавцов, говорится в отчете.

Койпер сказал, что «мы далеки от исторических экстремальных максимумов», прежде чем добавить, что «это оставляет нас на половину пути или средней точке» рыночного цикла.

«Исторически сложилось так, что непропорциональный рост цен происходит во второй половине цикла», — добавил он.

Биткоин оставался в коридоре высотой в 10 тыс. с конца февраля, колеблясь между поддержкой на уровне 60 000 долларов и сопротивлением на уровне 72 000 долларов. Тем не менее, после события халвинга, состоявшегося на выходных, он вырос на 5% и в настоящее время переходит из рук в руки по 66 572 доллара, достигнув десятидневного максимума в 66 863 доллара.